In una corsa per tenere testa all'inflazione in aumento, le banche centrali di Stati Uniti, Gran Bretagna e Australia hanno tutte alzato i tassi d'interesse questa settimana.

L'inflazione ostinatamente alta ha anche spinto l'Islanda ad alzare i tassi di un punto percentuale mercoledì e l'India ha consegnato un aumento dei tassi non programmato.

Alcuni, come la Banca d'Inghilterra, temono che le loro economie siano dirette verso la recessione, ma questo non li ha fermati dal segnalare altri aumenti in arrivo.

Ecco uno sguardo a dove si trovano i politici sulla via d'uscita dallo stimolo dell'era pandemica, classificati in termini di falco.

1) NORVEGIA

La banca centrale norvegese, Norges Bank, ha mantenuto i tassi fermi giovedì dopo averli aumentati di un quarto di punto allo 0,75% a marzo, quando ha annunciato piani per stringere la politica più rapidamente di quanto previsto in precedenza.

Prevede di aumentare ancora a giugno e di alzare i tassi al 2,50% entro la fine del 2023, con tre aumenti in più rispetto a quanto previsto in precedenza.

2) NUOVA ZELANDA

La Reserve Bank of New Zealand è una delle banche centrali più falco del mondo.

Ha aumentato il mese scorso il suo tasso di cassa di 50 punti base all'1,5%, il maggior aumento in due decenni e il quarto aumento in questo ciclo. Con l'inflazione ai massimi di 30 anni, i mercati si aspettano un altro aumento di 50 punti base questo mese - la RBNZ prevede che i tassi raggiungeranno il picco del 3,35% entro la fine del 2023.

3) CANADA

La Banca del Canada ha iniziato il suo ciclo di rialzo dei tassi a marzo ed ha aumentato i tassi il mese scorso di 50 bps all'1%, la sua più grande mossa singola in oltre due decenni.

Sta anche lasciando rotolare fuori dal suo bilancio le obbligazioni in scadenza. Il governatore della BoC Tiff Macklem ritiene che i tassi siano ancora molto al di sotto dei livelli neutrali, stimati tra il 2%-3%. I mercati si aspettano che i tassi si avvicinino al 3% entro la fine dell'anno, con un altro aumento di mezzo punto il 1 giugno.

4) BRETAGNA

La BoE ha aumentato i tassi all'1% giovedì, i più alti dal 2009, per domare l'inflazione che ora prevede supererà il 10% quest'anno.

I politici hanno anche irrigidito il loro linguaggio sulla necessità di ulteriori inasprimenti nei prossimi mesi, tanto che due dei nove responsabili dei tassi della BoE hanno definito la guida troppo forte dato il rischio che la Gran Bretagna cada in recessione.

I mercati si aspettano che i tassi raggiungano il 2%-2,25% entro la fine del 2022.

5) STATI UNITI

La Federal Reserve mercoledì ha aumentato il suo tasso chiave di 50 punti base, il più grande salto in 22 anni, e i mercati sono stati sollevati dal fatto che la Fed non abbia optato per una mossa di 75 punti base.

Tuttavia, la Fed ha detto di essere pronta a fare altri aumenti di mezzo punto e prevede il mese prossimo di iniziare a ridurre la sua scorta di 9.000 miliardi di dollari accumulati durante la pandemia di coronavirus per aiutare a portare l'inflazione sotto controllo.

6) AUSTRALIA

La Reserve Bank of Australia ha aumentato i tassi di 25 punti base allo 0,35% martedì e ne ha segnalati altri in futuro. Dopo aver insistito per mesi che i rialzi dei tassi erano lontani, la RBA si è finalmente unita al club dei rialzi dei tassi.

Il cambio di politica è arrivato dopo i dati che mostrano un'inflazione al consumo nel primo trimestre che ha raggiunto i picchi di 20 anni al 5,1%. L'inflazione core ha raggiunto il 3,7%, sopra la fascia target della RBA per la prima volta dal 2010.

I prezzi dei futures indicano che i tassi raggiungeranno il 2,5% entro la fine del 2022 e il 3,5% entro la metà del 2023, il che sarebbe il ciclo di irrigidimento della RBA più aggressivo della storia moderna.

7) SVEZIA

Arrivata tardi nella battaglia dell'inflazione, la settimana scorsa la Riksbank svedese ha aumentato i tassi di 25 punti base allo 0,25% per contenere l'inflazione ai massimi dal 1991, oltre il 6%.

Il tasso di politica della Riksbank è ora positivo per la prima volta dal 2014. Fino a febbraio aveva detto che non ci si aspettava un aumento dei tassi fino al 2024. Ora si aspetta di fare altri due o tre rialzi quest'anno e altri ancora l'anno prossimo per portare i tassi sopra l'1%.

8) ZONA EURO

La Banca Centrale Europea è diventata più falco data l'inflazione record al 7,5%.

Il membro del consiglio della BCE Isabel Schnabel ha detto questa settimana che i tassi potrebbero dover salire già a luglio. Un precursore di qualsiasi aumento dei tassi deve essere la fine degli acquisti di obbligazioni, e questo potrebbe avvenire alla fine di giugno, ha aggiunto.

I mercati valutano 90 bps di inasprimento quest'anno, il che significa che il tasso di deposito chiave -0,50% potrebbe uscire presto dal territorio negativo.

9) SVIZZERA

La Banca Nazionale Svizzera rimane fermamente dovish anche se l'inflazione svizzera è salita al 2,4% a marzo, ben al di sopra dell'obiettivo di stabilità dei prezzi della BNS dello 0%-2%.

Si è rifiutata di segnalare tassi più alti, insistendo che un franco forte aiuta a proteggere dall'inflazione.

10) GIAPPONE

La Banca del Giappone rimane la colomba che tiene duro.

La settimana scorsa ha rafforzato il suo impegno a mantenere i tassi ultra-bassi giurando di comprare quantità illimitate di obbligazioni per difendere un obiettivo di rendimento obbligazionario. Questo ha mandato lo yen ai minimi di due decadi contro il dollaro.

I prezzi al consumo principali del Giappone sono aumentati al ritmo più veloce in più di due anni a marzo, ma un'economia fragile significa che la BOJ non ha fretta di stringere la politica. (1 dollaro = 0,9329 franchi svizzeri)