Tuttavia, nonostante le preoccupazioni per una recessione economica globale, l'aumento dei tassi e il rallentamento degli utili, i gestori di fondi stanno facendo shopping di azioni nella maggior parte delle altre parti del mondo.

Secondo i dati di Refinitiv Lipper, i fondi azionari europei hanno assistito a deflussi per un valore di 31,2 miliardi di dollari nei primi otto mesi di quest'anno, il più grande dal 2016, quando le preoccupazioni di recessione sono aumentate dopo l'uscita del Regno Unito dalla zona euro.

Grafici: Flussi di fondi azionari negli Stati Uniti, Europa e Asia Pacifico: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egvbkroedpq/Fund%20flows%20in%20the%20US%20European%20and%20Asia%20Pacific%20equities%20funds.jpg

Allo stesso tempo, i fondi azionari statunitensi hanno attirato un massiccio afflusso di 72,69 miliardi di dollari, mentre i fondi azionari asiatici hanno ottenuto 983 milioni di dollari.

"Mentre le preoccupazioni relative all'inflazione, alla crescita e alla politica monetaria sono di natura globale, l'Europa è esposta in modo unico al conflitto tra Russia e Ucraina, che ha messo in luce la fragilità dell'infrastruttura energetica del continente", ha dichiarato Jim Smigiel, Chief Investment Officer di SEI Investments.

"Con il conflitto che non ha fine e l'inverno che si avvicina, l'incertezza continuerà a pesare sulla mente degli investitori quando si tratterà di allocare le attività in Europa".

L'indice MSCI Europe è sceso del 25,2% quest'anno, rispetto al calo del 17,5% dell'indice MSCI United States e al crollo del 22% dell'MSCI All Country Asia Pacific.

Grafici: Ripartizione per regione delle performance azionarie globali di quest'anno: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klvykanlavg/Breakdown%20by%20region%20for%20global%20equities%20performance%20this%20year.jpg

PROSPETTIVE DI GUADAGNO PIÙ DEBOLI

Gli analisti hanno detto che le prospettive di guadagno più deboli delle aziende europee hanno anche scoraggiato gli investimenti nella regione.

Dati recenti hanno mostrato che l'attività manifatturiera della zona euro si è ridotta per il secondo mese ad agosto. D'altro canto, l'industria manifatturiera statunitense è cresciuta costantemente ad agosto e anche l'indice dei nuovi ordini è rimbalzato, suggerendo una forte domanda per i suoi prodotti.

Morgan Stanley ha affermato che gli indicatori anticipatori, come l'indice dei responsabili degli acquisti (PMI), indicano un calo del 10% degli utili europei nei prossimi sei mesi.

"Con il potere di determinazione dei prezzi delle aziende che inizia a svanire, è probabile che le prospettive di margine per le aziende diventino molto più difficili il prossimo anno", hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley. "Il nostro indicatore dei margini indica il più grande calo dei margini dalla crisi finanziaria globale".

Secondo i dati di Refinitiv, le aziende a grande e media capitalizzazione in Europa dovrebbero registrare una crescita degli utili di appena lo 0,3% nel 2023, rispetto alla crescita del 7,7% delle aziende statunitensi e dell'11,8% delle aziende dell'Asia-Pacifico.

Grafici: Ripartizione per regione delle stime di crescita degli utili aziendali: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqkrygqvx/Breakdown%20by%20region%20for%20corporate%20earnings'%20crescita%20stime.jpg

Inoltre, il crollo dell'euro rispetto al dollaro quest'anno è una ragione per i grandi deflussi dalla regione, hanno detto gli analisti.

Sia la Federal Reserve che la Banca Centrale Europea hanno adottato misure aggressive per combattere l'inflazione, aumentando i tassi di interesse quest'anno. Tuttavia, l'euro è sceso di oltre il 12% finora nel 2022.

"L'attrazione aggiuntiva degli asset in dollari statunitensi è potenzialmente un ulteriore colpo di coda per i flussi in uscita dall'Europa", ha detto Smigiel di SEI Investments.

Grafici: I maggiori deflussi di denaro dai fondi azionari europei in agosto: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkrxzyovm/Biggest%20money%20outflows%20from%20European%20equities%20funds%20in%20August.jpg