"Ci sono voluti molti No prima di ottenere il primo Sì", ha detto a Reuters. "Non solo venivamo dall'America Latina, ma anche dall'Uruguay, non noto per la tecnologia".

Cinque anni dopo, la storia è diversa.

dLocal si è quotata alla borsa Nasdaq di New York a giugno e ora vale 16 miliardi di dollari, grazie a partnership con artisti del calibro di Amazon e Uber in 30 paesi, e altre aziende tech latine stanno cavalcando l'onda.

Nei primi nove mesi del 2021, le startup latine, dal prestatore online brasiliano Nubank alla società di consegne colombiana Rappi, hanno raccolto 14,8 miliardi di dollari in nuovo denaro, un salto del 174% dall'anno scorso, secondo i dati forniti a Reuters da CBInsights.

Il boom del Latino ha attirato l'attenzione di alcuni dei più grandi nomi del private equity e del venture capital come SoftBank Group Corp, General Atlantic e Sequoia Capital. Ora le banche di Wall Street stanno cercando di attingere alla corsa all'oro portando più "unicorni" latini in pubblico negli Stati Uniti.

Almeno 10 startup tecnologiche latino-americane, tra cui il servizio di affitto di appartamenti QuintoAndar del Brasile, così come il rivenditore di auto usate Kavak del Messico e le fintech Clip e Creditas stanno preparando offerte pubbliche iniziali (IPO) per il prossimo anno, sei persone con conoscenza degli accordi hanno detto a Reuters.

Tutte le fonti hanno chiesto l'anonimato perché le discussioni sulle quotazioni previste sono confidenziali.

Kavak, QuintoAndar e Clip hanno rifiutato di commentare. Creditas ha detto di non poter condividere alcuna informazione su una IPO in questo momento.

Nubank, che conta la Berkshire Hathaway Inc di Warren Buffett come investitore, sta puntando ad una valutazione superiore ai 55 miliardi di dollari in una IPO negli Stati Uniti il prossimo anno per
diventare l'istituzione finanziaria più preziosa della regione, Reuters ha riportato https://reut.rs/3phc1Ep in agosto.


Graphic: Boom di dealmaking nel Latam:

ASPIRAZIONI GLOBALI

L'ascesa degli unicorni latino-americani - aziende private che valgono almeno 1 miliardo di dollari - è guidata da un boom di internet, una volta in una generazione, che ha accelerato sotto i blocchi pandemici mentre più acquirenti si spostano online, dicono banchieri e avvocati di affari.

"Le aziende della regione sono maturate negli ultimi cinque anni e ora pensiamo che ci saranno probabilmente tra due e tre IPO di aziende tecnologiche Latam per trimestre entro il prossimo anno", ha detto Rodrigo Maldonado, direttore esecutivo di Morgan Stanley in Brasile, riferendosi alle quotazioni statunitensi.

Mentre l'America Latina è ancora in ritardo rispetto ad Asia, Europa e Stati Uniti in termini di volumi di startup tecnologiche, l'uso diffuso e crescente di smartphone, reti wireless e carte di pagamento ha creato una domanda pronta per nuovi servizi digitali.

I consumatori esperti di smartphone nella regione sono diventati sempre più a loro agio con i portafogli digitali e hanno persino iniziato a prendere appuntamenti virtuali dal medico con le applicazioni per smartphone.

Questo è il motivo per cui i venture capitalist stanno ancora coniando unicorni tecnologici in America Latina, e alcune startup più affermate stanno andando avanti con i piani di quotazione negli Stati Uniti, nonostante il recente sell-off del mercato che ha colpito i titoli tecnologici.

"Se si guarda alla pipeline dal Latam ora, è piuttosto sorprendente ciò che potrebbe venire dalla regione - non solo dal Brasile, ma anche da paesi come Messico, Colombia e Perù", ha detto Alex Ibrahim, capo dei mercati dei capitali internazionali alla Borsa di New York.

"E un certo numero di quelle startup ad alta crescita da quei paesi stanno scommettendo sui grandi mercati globali come gli Stati Uniti", ha detto.

Molti mercati azionari in America Latina sono dominati da aziende più tradizionali come le banche e gli operatori di materie prime, il che sta spingendo le startup a guardare a nord per le quotazioni. Le aziende tecnologiche rappresentano meno del 10% dell'indice di riferimento Ibovespa del Brasile, per esempio, mentre costituiscono quasi un terzo dello S&P 500.

Sono finiti i giorni in cui le startup latine erano viste come un punto di ingresso più economico per gli investitori rispetto a quelle statunitensi. La maggior parte dei finanziamenti sono ora a valutazioni alla pari con i rivali della Silicon Valley, hanno detto a Reuters banchieri d'investimento e venture capitalist.

"Vedo multipli per le startup in Brasile e Messico molto simili a quelli altrove, (soprattutto) se l'azienda ha aspirazioni di crescita globale", ha detto Martin Escobari, co-presidente dell'investitore americano General Atlantic, che ha una dozzina di startup latino-americane nel suo portafoglio.


Graphic: Latino unicorni:

Ci

sono ancora sfide da superare per le aziende tecnologiche nella regione, compresa la scarsità di talenti ingegneristici.

General Atlantic stima che le università dell'America Latina formino 40.000 sviluppatori di software all'anno, molto al di sotto dei 100.000 di cui il settore tecnologico in rapida crescita ha bisogno ogni anno. Altri fattori come l'instabilità politica ed economica stanno anche rendendo gli investitori più cauti quando cercano le imprese che credono saranno resistenti.

La regione ha una storia di andare dal boom al busto, come nel 2014-15 quando un certo numero di grandi investitori si sono ritirati a seguito di una crisi economica che ha condannato le prospettive di diverse imprese tecnologiche nascenti.

Ma gli investitori dalle tasche profonde, come SoftBank e Sequoia, stanno scommettendo che questa volta è diverso, e sono pronti a rastrellare grandi ritorni da alcune scommesse iniziali. I guadagni strabilianti stanno, a loro volta, ispirando una nuova generazione di fondatori e investitori tecnologici.

"Le aziende tecnologiche sono emerse nella regione circa 20 anni fa, ma solo ora ci sono tutti gli elementi costitutivi: infrastrutture, imprenditori, investitori di capitale di rischio e mercati dei capitali", ha detto Escobari di General Atlantic.

FINTECH FAVORITO

Le startup focalizzate sulla tecnologia finanziaria, o fintech, stanno raccogliendo gran parte dei finanziamenti con una quota del 40% del piatto complessivo nel 2020, secondo la LAVCA, l'associazione per il private equity in America Latina.

Molti di loro vendono servizi finanziari agli "unbanked", o coloro che non sono in grado di accedere alle banche tradizionali, e Nubank del Brasile, C6Bank, che è sostenuta da JPMorgan, e Creditas di SoftBank hanno beneficiato maggiormente dell'interesse degli investitori.

Con il fintech in voga, startup non finanziarie come Kavak e QuintoAndar hanno iniziato ad offrire servizi finanziari ai consumatori, tra cui prestiti auto e assicurazioni.

Sequoia ha solo due investimenti in America Latina ora - Nubank e Rappi - ma Sonya Huang, un partner della società di venture capital, ha detto che prevede di sostenere una o due aziende all'anno, in settori come la finanza, l'e-commerce, la salute e l'istruzione.

"La regione è molto diversa dagli Stati Uniti o dall'Europa, ma ci sono alcune grandi tesi che si sono dimostrate giuste a livello globale - come il digital o mobile-first banking - e possono essere applicate nella regione", ha detto Huang a Reuters.

La giapponese SoftBank ha rinnovato le sue scommesse sull'America Latina con un fondo da 3 miliardi di dollari il mese scorso, meno di tre anni dopo aver lanciato il suo primo fondo regionale. Dal 2019, ha investito in circa 50 startup latine, ha detto Alex Szapiro, responsabile di SoftBank per il Brasile e partner operativo.

"Ora, il capitale è fondamentalmente una merce per la regione".