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La sfida di Merlyn Advisors e di un ex dirigente di TIM arriva dopo che il fondo statunitense KKR ha presentato un'offerta vincolante per la rete di TIM, valutata a circa 23 miliardi di euro (24 miliardi di dollari), compresi il debito e alcune componenti variabili.
La lettera, firmata dal fondatore di Merlyn Advisors Alessandro Barnaba, ex banchiere di JPMorgan, e da Stefano Siragusa, ex vice direttore generale di TIM, è datata 27 ottobre e indirizzata al Consiglio di Amministrazione di TIM.
In base allo schema alternativo proposto, TIM manterrebbe l'intera attività di rete fissa e le operazioni di servizi cloud e digitali, mentre venderebbe la sua attività di vendita al dettaglio nazionale e la sua preziosa unità brasiliana per ridurre i suoi pesanti debiti.
La vendita della rete fissa è un elemento chiave della strategia dell'Amministratore Delegato di TIM, Pietro Labriola, per rinnovare il gruppo, che è pieno di debiti. Tuttavia, ha incontrato grandi riserve da parte del principale investitore di TIM, Vivendi.
TIM, KKR e l'ufficio del Primo Ministro Giorgia Meloni hanno rifiutato di commentare. Vivendi non è stata immediatamente disponibile per un commento.
Il consiglio di amministrazione di TIM si riunirà per valutare l'offerta di KKR il 3 novembre e di nuovo il 5 novembre.
Il Governo conservatore della Meloni ha effettivamente appoggiato l'approccio di KKR, autorizzando il Tesoro a prendere una partecipazione del 15-20% nella rete di TIM per un massimo di 2,2 miliardi di euro insieme al fondo statunitense.
Con l'obiettivo di invertire la rotta intrapresa da Labriola, il piano rivale prevede che TIM mantenga la sua rete per diventare una società di infrastrutture senza attività di vendita al dettaglio, si legge nella lettera.
La proposta chiede al Consiglio di Amministrazione di TIM di rimuovere Labriola come Amministratore Delegato e di sostituirlo con Siragusa, che fino all'anno scorso era a capo delle operazioni di rete di TIM.
Se il Consiglio non agisce, Barnaba e Siragusa potrebbero chiedere l'autorizzazione del Governo per aumentare la loro partecipazione a poco più del 5% e poi convocare un'assemblea degli azionisti per votare potenzialmente la sostituzione di Labriola, si legge nella lettera.
Attualmente la partecipazione detenuta da Merlyn Advisors tramite il fondo Merlyn Partners con sede in Lussemburgo, sia attraverso la proprietà diretta che attraverso la procura, è inferiore alla soglia di divulgazione del 3%.
Barnaba e Siragusa ritengono che la loro strategia potrebbe far quadruplicare il prezzo delle azioni di TIM entro 24 mesi, fino a raggiungere 1 euro.
Le azioni TIM hanno chiuso a 0,2412 euro venerdì.
Secondo il loro schema, denominato TIMValue, TIM manterrebbe il controllo della rete che rimarrebbe quotata in borsa e verrebbe combinata con parti della rete della rivale Open Fiber, sostenuta dallo Stato, per creare un campione nazionale di infrastrutture con il finanziatore statale CDP come investitore principale, si legge nella lettera.
TIM si concentrerebbe sulla sua attività di rete solo all'ingrosso e sui servizi digitali a valore aggiunto, come i servizi cloud per i clienti aziendali e della pubblica amministrazione.
Vendendo l'unità brasiliana di TIM e le sue attività di vendita al dettaglio per i consumatori, TIM potrebbe aggiungere 1 miliardo di euro al suo profitto di base e 600 milioni di euro al flusso di cassa, secondo la lettera.
Appesantita da un debito netto di 26 miliardi di euro, TIM brucia attualmente liquidità.
Qualsiasi operazione che coinvolga gli asset di TIM è soggetta al controllo del governo in base alla normativa sul "golden power", che consente a Roma di bloccare qualsiasi transazione o di stabilirne i termini. (1 dollaro = 0,9467 euro) (Servizio di Elvira Pollina a Milano; Servizio aggiuntivo di Giuseppe Fonte a Roma; Redazione di Valentina Za e Mark Potter)
