A partire da giovedì, i dati della borsa italiana mostravano che la raccolta ammontava al 5,89% delle azioni oggetto dell'offerta, ovvero l'1,5% del capitale del gruppo.

Tod's non ha risposto a una richiesta di commento.

Il periodo di offerta termina martedì e gli ultimi due o tre giorni sono normalmente decisivi per l'esito di un'offerta, in quanto gli investitori aspettano fino alla fine per offrire le azioni.

Il fondatore di Tod's Diego Della Valle e suo fratello, attraverso il veicolo di famiglia DeVa Finance, hanno lanciato un'offerta da 338 milioni di euro (329 milioni di dollari) per rilevare gli altri investitori della società e de-listarla.

La mossa mira a rilanciare Tod's gestendo separatamente i suoi diversi marchi, eventualmente cedendone alcuni per concentrare gli investimenti su quelli più redditizi, Roger Vivier e Tod's.

Da quando l'offerta è stata annunciata all'inizio di agosto, le azioni di Tod's sono state scambiate leggermente al di sopra del prezzo dell'offerta di 40 euro per azione. Alle 1220 GMT di venerdì erano ferme a 40,62 euro ciascuna.

La famiglia Della Valle possiede il 64,5% dell'azienda, mentre il gigante francese del lusso LVMH ha dichiarato che manterrà la sua partecipazione del 10%.

Il consiglio di amministrazione di Tod's aveva ritenuto equo il prezzo di 40 euro per azione.

L'hedge fund con sede a New York, che ha inviato un'altra lettera a settembre, ha affermato che il Consiglio di amministrazione di Tod's avrebbe dovuto dare un parere negativo sull'equità dell'offerta, che "non riflette il valore 'reale' dell'emittente e del suo gruppo".

L'hedge fund ha anche sottolineato che le banche che finanziano l'offerta hanno utilizzato un gruppo di peer che hanno multipli più alti di quelli identificati dal consiglio di amministrazione di Tod's quando ha fornito le sue opinioni di congruità.

Utilizzando il gruppo di pari delle banche, il prezzo dovrebbe essere di circa 64 euro.

Tabor Asset Management ha una partecipazione dello 0,6% nel gruppo.

Per raggiungere l'obiettivo del delisting, i Della Valles devono raggiungere il 90% di proprietà del gruppo, compresa la partecipazione di LVMH.

In caso contrario, la famiglia prevede di fondere Tod's con DeVa, che sta promuovendo l'offerta.

(1 dollaro = 1,0264 euro)