Le banche, tra cui UniCredit e Societe Generale, hanno registrato profitti da capogiro e annunciato dividendi e riacquisti di azioni, favoriti da un forte aumento dei tassi di interesse e da un boom del trading dopo oltre un decennio di rendimenti per lo più magri.

Ma con la zona euro che si sta dirigendo verso la recessione e le autorità di vigilanza che invitano alla cautela, i banchieri avranno probabilmente più difficoltà a ricompensare gli azionisti con la stessa generosità l'anno prossimo, in quanto le loro riserve di capitale potrebbero essere più piccole di quanto si aspettino ora, hanno detto le tre fonti di vigilanza.

La Banca Centrale Europea (BCE), che supervisiona le banche della zona euro, ritiene che alcuni istituti di credito abbiano delle ipotesi troppo ottimistiche sull'economia, basate su modelli che non riescono a cogliere appieno i danni dell'attuale ondata di inflazione, dicono le fonti.

Un portavoce della BCE ha rifiutato di commentare.

GRAFICO: I pagamenti delle banche europee rimbalzano dopo la pandemia - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbyndgavq/dividends%20and%20buyback.JPG

Morgan Stanley stima che le banche della zona euro pagheranno 40 miliardi di euro (40 miliardi di dollari) in dividendi per il 2022, più altri 60 miliardi di euro in riacquisti di azioni tra quest'anno e il prossimo - un ritorno fuori misura rispetto agli standard recenti.

Ma le prospettive per i pagamenti futuri si stanno già affievolendo.

L'italiana Intesa Sanpaolo ha rinviato almeno fino all'inizio del prossimo anno la metà di un buyback da 3,4 miliardi di euro approvato dalla BCE a giugno, in attesa di vedere quanto sarà grave la contrazione economica dell'Italia.

"Non è una buona idea pagare il capitale durante una recessione", ha dichiarato la scorsa settimana Carlo Messina, amministratore delegato di Intesa, agli analisti.

E la banca centrale svedese ha detto mercoledì agli istituti di credito del Paese "di essere restrittivi per quanto riguarda i pagamenti di dividendi e i riacquisti di azioni".

Quest'anno, la BCE ha dato il via libera a tutti i buyback che sono stati presentati per l'approvazione, compresi quelli di UniCredit, Societe Generale e ING, ha detto una delle fonti.

Questo ha dato un gradito sollievo agli azionisti che stavano ancora soffrendo per un divieto di pagamento de-facto al culmine della pandemia COVID-19 nel 2020.

Ma alcuni banchieri ritengono che il processo di approvazione della BCE per i buyback sia troppo oneroso, hanno detto le fonti del settore, aggiungendo la loro frustrazione per la decisione della BCE di accantonare i prestiti agevolati e la percezione di intrusività nelle decisioni operative.

Ma il massimo supervisore della BCE, Andrea Enria, ha anche detto alle banche di essere prudenti in futuro e di tenere conto del rischio di recessione quando pianificano i pagamenti futuri.

"C'è una preoccupante dissonanza tra queste aspettative positive e la combinazione unica di rischi che stiamo affrontando", ha detto questa settimana Enria, che presiede il Consiglio di vigilanza della BCE.

I banchieri hanno reagito, confortati da riserve di capitale molto più grandi rispetto al periodo della crisi finanziaria e da un aumento previsto delle entrate grazie all'aumento dei tassi di interesse.

Dopo aver fissato una cifra rigida per la remunerazione degli azionisti nell'ambito di un piano fino al 2024, sfidando la preferenza della BCE per i rapporti di remunerazione, l'Amministratore Delegato di UniCredit, Andrea Orcel, si è persino impegnato ad eguagliare l'obiettivo di distribuzione di quest'anno, pari a 3,75 miliardi di euro, l'anno prossimo.

E il Direttore finanziario di Deutsche Bank, James von Moltke, ha detto mercoledì che la BCE e altre istituzioni "dovrebbero passare a sostenere le banche per aiutare l'economia, piuttosto che non farlo".

Ma alcuni analisti ritengono che la realtà economica, indipendentemente da qualsiasi richiesta da parte delle autorità di vigilanza, potrebbe far cambiare idea ai banchieri.

"Con l'economia che sta entrando in recessione, il tempo dei massicci pagamenti bancari è finito", ha detto Marco Troiano, amministratore delegato di Scope Ratings. "Ridurre i cuscinetti di capitale indebolirebbe le banche".

GRAFICO: Cuscinetti di capitale delle banche dell'Eurozona -

(1 dollaro = 0,9945 euro)