La ripresa della Cina ha finora deluso le aspettative e si prevede che il sondaggio manifatturiero Caixin, previsto per lunedì, scenderà a 50,2 a giugno, da 50,9, e potrebbe addirittura scivolare verso la contrazione.
La banca centrale ha promesso un'azione più 'energica' per sostenere l'economia e sembra probabile che presto avrà un nuovo capo. È necessario qualcosa di importante, dato che le blue chip cinesi hanno perso il 5% nell'ultimo trimestre, mentre la maggior parte del mondo sviluppato si è impennata.
"Come il Giappone ha scoperto negli anni '90, è un lavoro difficile stimolare un'economia che sta vivendo un crollo immobiliare significativo, in un contesto di alto debito settoriale e di calo demografico", hanno ammonito gli analisti di ANZ in una nota.
Al contrario, le azioni giapponesi sono andate a gonfie vele: un afflusso di acquisti offshore ha fatto salire il Nikkei di quasi il 20% nell'ultimo trimestre, spinto da uno yen debole e dalla speranza che le aziende giapponesi possano colmare le lacune create dal disaccoppiamento tra Cina e Stati Uniti. All'inizio di lunedì, l'indice era in rialzo di un altro 1,2% e vicino ai picchi recenti.
Un sondaggio della Banca del Giappone ha mostrato che il sentimento delle imprese è migliorato nel secondo trimestre, grazie all'allentamento dei vincoli di fornitura e alla rimozione delle limitazioni dovute alla pandemia, che hanno sollevato la produzione delle fabbriche e la domanda.
L'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone ha registrato un aumento dello 0,2%, ma è rimasto molto indietro rispetto al mercato giapponese.
I futures dell'S&P 500 e del Nasdaq sono rimasti fermi in vista della festività del 4 luglio, avendo entrambi guadagnato più del 6% a giugno.
Il settore tecnologico in forte crescita potrebbe ricevere un'ulteriore spinta dalla notizia che Tesla ha consegnato un record di 466.000 veicoli nel secondo trimestre, superando le stime del mercato che prevedevano circa 445.000 veicoli.
Ciò ha fatto seguito al superamento dei 3.000 miliardi di dollari di valutazione da parte di Apple per la prima volta venerdì scorso e ha suggellato il miglior trimestre del Nasdaq degli ultimi 40 anni.
Gli analisti di BofA hanno notato che il valore di mercato dei sette titoli tecnologici più importanti è aumentato di 4,1 trilioni di dollari finora quest'anno, mentre Apple, Microsoft e Alphabet insieme valgono più dell'intero mercato emergente.
LA FED VEDE ANCORA UN AUMENTO
Il sentimento era stato rasserenato venerdì da una modesta sorpresa al ribasso dell'inflazione statunitense, mentre una lettura piatta della spesa al consumo suggeriva che i rialzi dei tassi della Federal Reserve stavano avendo un impatto, anche se graduale.
I mercati del debito, tuttavia, implicano ancora una probabilità dell'84% circa che la Fed aumenti i tassi al 5,25-5,5% questo mese, e una probabilità del 60% di un ulteriore aumento entro novembre.
I verbali dell'ultima riunione politica della Fed saranno pubblicati mercoledì e approfondiranno i motivi per cui hanno deciso di fare una pausa, anche se la maggior parte dei responsabili politici prevedeva di effettuare almeno altri due rialzi entro la fine dell'anno.
I dati importanti degli Stati Uniti di questa settimana comprendono le indagini sulla produzione e sui servizi, le aperture di posti di lavoro e il rapporto sulle buste paga di giugno. Le previsioni mediane sono per un tasso di disoccupazione stabile, mentre i posti di lavoro sono visti in aumento di 225.000 unità dopo i 339.000 sorprendentemente forti di maggio.
"Non pensiamo che questo rallentamento sia sufficiente a far sì che il Presidente Powell e il resto del FOMC si ritirino dalla recente retorica che indica un ulteriore inasprimento", ha detto Michael Feroli, economista di JPMorgan.
"Anche se vediamo una forte motivazione per un rialzo a luglio, crediamo che i due successivi rapporti sulle buste paga prima della riunione di settembre mostreranno un rallentamento sufficiente per consentire alla Fed di continuare più comodamente a rimanere in attesa".
La prospettiva di almeno un altro rialzo dei tassi statunitensi continua a sostenere il dollaro rispetto allo yen, dato che la Banca del Giappone non mostra alcun segno di abbandono delle sue politiche super-facili.
Il dollaro si è attestato a 144,27 yen lunedì, dopo aver toccato un picco di otto mesi a 145,07 la scorsa settimana, prima che il rischio di un intervento giapponese rallentasse la sua ascesa.
Anche l'euro è rimasto fermo a 157,40 yen, appena fuori dal suo recente massimo di 15 anni di 158,01. La moneta unica si è mantenuta in una fascia di oscillazione rispetto al dollaro a 1,0985 dollari, dopo aver trascorso l'intero anno tra 1,0635 e 1,1096 dollari.
L'aumento dei tassi d'interesse a livello globale ha visto l'oro in difficoltà di recente e il metallo si è attestato per l'ultima volta a 1.918 dollari l'oncia, vicino al minimo di tre mesi della scorsa settimana a 1.892 dollari.
I prezzi del petrolio sono scesi mentre gli investitori aspettavano di vedere l'impatto di un'altra serie di tagli alla produzione da parte dell'Arabia Saudita.
Il Brent è sceso di 26 centesimi a 75,15 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è sceso di 25 centesimi a 70,39 dollari al barile.
