Il Cile e la maggior parte delle principali economie dell'America Latina hanno raggiunto l'anno scorso un'inflazione elevata da decenni, che ha portato ad una stretta aggressiva della politica monetaria, che potrebbe finalmente invertire la rotta, dato che l'aumento dei prezzi è rallentato in tutta la regione.
L'inflazione annuale in Cile, che ha visto una delle più grandi impennate dei prezzi post-COVID della regione, è scesa al 7,6% dal picco del 14% dello scorso agosto, e si prevede che la banca centrale taglierà il tasso di almeno 75 punti base, dopo averlo tenuto fermo all'11,25% per nove mesi.
L'Uruguay ha già guidato la carica a livello regionale con un taglio di 25 punti base ad aprile e un taglio di 50 punti base al 10,75% a luglio. Anche il Brasile, l'economia più grande della regione, dovrebbe iniziare a tagliare i tassi ad agosto.
"Questo taglio da parte della (banca centrale cilena) aiuterà a testare le acque e ci farà capire qual è lo 'stato d'animo' del mercato", ha detto Andres Abadia, capo economista per l'America Latina di Pantheon Macroeconomics, aggiungendo che altri Paesi osserveranno la reazione del mercato locale e della valuta. "Ci aspettiamo tagli dei tassi in Brasile la prossima settimana, e altri Paesi si uniranno a questa tendenza a partire da ottobre".
Il taglio previsto ha già portato a un rally, con il mercato azionario locale che ha raggiunto livelli record dopo aver superato per la prima volta la barriera dei 6.000 punti a metà luglio.
In un rapporto, Scotiabank ha dichiarato di aspettarsi che la banca centrale cilena valuti tagli di 50, 75 e 100 punti "con una maggiore propensione a 75 pb, in quanto consentirebbe un ritorno all'unanimità (e) sarebbe compatibile con le recenti sorprese".
Un taglio di questo tipo "manterrebbe anche la validità del corridoio dei tassi d'interesse", ovvero il sistema per guidare le decisioni sui tassi d'interesse verso l'obiettivo di inflazione della banca centrale, ha detto la banca.
Cesar Guzman, manager di Macroeconomia presso il Grupo Security a Santiago, ha detto che scommette su una riduzione di 100 punti, dal momento che l'inflazione è scesa più velocemente di quanto previsto dalla Banca Centrale.
"Un altro fattore da considerare è che il mercato ha già implicito un grande taglio", ha detto Guzman, aggiungendo che il tasso attuale è "ben al di sopra di quello che viene considerato neutrale".
Anche se l'inflazione è scesa, il capo della Banca Centrale, Rosanna Costa, ha detto all'inizio di luglio che la sfida di portare l'inflazione all'obiettivo del 3% "non è finita".
"Anche se gli ultimi dati sull'inflazione sono stati buoni, dobbiamo evitare di trarre conclusioni affrettate", ha detto Arturo Claro, economista di Econsult. Claro si aspetta un taglio di 75 punti in base alla tendenza alla cautela della Banca Centrale.
"Dopo questo primo calo, si può fare una pausa e quindi attendere una prova chiara che l'inflazione core, il miglior termometro per la dinamica dei prezzi, stia scendendo in modo consistente", ha detto Claro.
Coloro che dubitano di tagli più aggressivi puntano su fattori come la guerra in Ucraina, che potrebbe portare ad aumenti del prezzo del grano e del petrolio. (Servizio di Fabian Andres Cambero; Redazione di Alexander Villegas, Christian Plumb e Sandra Maler)
