La People's Bank of China (PBOC) sta camminando su una corda stretta tra il mantenimento di un'ampia liquidità per aiutare un'economia in difficoltà e la stabilizzazione dello yuan tra le aspettative di tassi statunitensi "più alti per più tempo".

La PBOC ha dichiarato in un comunicato di aver condotto operazioni di prestito a medio termine (MLF) per un valore di 789 miliardi di yuan (107,96 miliardi di dollari) per mantenere adeguata la liquidità nel sistema bancario. La PBOC ha mantenuto il tasso sui prestiti di politica a un anno al 2,50%, invariato rispetto all'operazione precedente.

Con la scadenza di 500 miliardi di yuan di prestiti MLF, la PBOC sta iniettando nuova liquidità nel sistema bancario. Gli osservatori del mercato intervistati da Reuters la scorsa settimana avevano previsto che il tasso MLF non sarebbe cambiato.

Le operazioni di lunedì dimostrano che "la PBOC spera di fornire liquidità per alleviare lo stress del mercato", ha dichiarato Stone Zhou, direttore di Global Markets presso UOB China.

Questo mese, una serie di governi locali cinesi, tra cui Liaoning e Chongqing, si stanno affrettando ad emettere obbligazioni speciali di rifinanziamento per rimborsare le passività in sospeso, in quanto Pechino sta intensificando gli sforzi per ridurre i crescenti rischi di debito che rimangono una preoccupazione per gli investitori.

Gli analisti prevedono che le emissioni di tali obbligazioni raggiungeranno almeno 1.000 miliardi di yuan quest'anno.

Inoltre, anche la riscossione delle imposte da parte del Governo nel mese di ottobre probabilmente causerà uno stress di liquidità, hanno detto gli analisti.

La PBOC ha tagliato il tasso MLF - una guida ai tassi di prestito di riferimento della Cina - due volte quest'anno per abbassare i costi di prestito in un'economia che soffre di consumi deboli e di una crisi immobiliare sempre più profonda. Ma un ulteriore allentamento monetario potrebbe ampliare il divario di rendimento della Cina rispetto agli Stati Uniti, esercitando una nuova pressione al ribasso sullo yuan, che finora ha perso circa il 5,5% rispetto al dollaro quest'anno.

Xing Zhaopeng, stratega senior per la Cina presso ANZ, ha detto che la mossa di lunedì da parte della PBOC non può escludere un taglio di cinque punti base al tasso di riferimento dei prestiti a 1 anno venerdì.

"Riteniamo che la PBOC manterrà il ritmo di allentamento a una misura al mese".

(1 dollaro = 7,3085 yuan cinesi renminbi)