L'azienda in default ha una scadenza lunedì per presentare una proposta di ristrutturazione del debito rivista e "concreta" ai creditori offshore. Ma le fonti hanno detto a Reuters che è improbabile che i creditori accettino la nuova proposta di Evergrande, date le scarse prospettive di recupero e le crescenti preoccupazioni sul futuro dello sviluppatore.
COSA SUCCEDE SE IL TRIBUNALE ORDINA LA LIQUIDAZIONE DI EVERGRANDE?
Se viene emesso un ordine di liquidazione, verrà nominato un liquidatore provvisorio e poi un liquidatore ufficiale per assumere il controllo e prepararsi a vendere i beni dello sviluppatore per ripagare i debiti.
I liquidatori potrebbero proporre un nuovo piano di ristrutturazione del debito ai creditori, se stabiliscono che l'azienda ha beni sufficienti o se compare un investitore cavaliere bianco. Inoltre, indagheranno sugli affari dell'azienda e potrebbero riferire qualsiasi sospetto di cattiva condotta da parte degli amministratori ai procuratori di Hong Kong.
Evergrande potrebbe appellarsi a un ordine di liquidazione, ma il processo di liquidazione procederebbe in attesa dell'appello.
Non è chiaro se le azioni di Evergrande saranno sospese dalle negoziazioni dopo un ordine di liquidazione, ma le regole di quotazione richiedono che una società dimostri una struttura aziendale con operazioni e valori patrimoniali sufficienti.
China Oceanwide Holdings ha sospeso le sue azioni a settembre dopo che un tribunale delle Bermuda ha emesso un ordine di liquidazione.
QUANTO DEBITO POSSONO RECUPERARE I CREDITORI E QUALI SONO LE PRINCIPALI SFIDE?
Evergrande ha citato un'analisi di Deloitte durante un'udienza del tribunale di Hong Kong a luglio, che stimava un tasso di recupero da una ristrutturazione che stava proponendo di circa il 22,5%, rispetto al 3,4% se lo sviluppatore fosse stato liquidato.
Tuttavia, dopo che Evergrande ha dichiarato a settembre che la sua unità di punta e il suo presidente Hui Ka Yan sono stati indagati dalle autorità per non meglio precisati "reati illegali", i creditori si aspettano ora un tasso di recupero inferiore al 3%.
I principali beni offshore di Evergrande sono le sue due unità quotate a Hong Kong - Evergrande Property Services Group ed Evergrande New Energy Vehicle Group - poiché la maggior parte degli altri beni sono stati venduti o sequestrati dai creditori.
Un liquidatore potrebbe vendere le partecipazioni di Evergrande nelle due unità, anche se potrebbe essere difficile trovare acquirenti.
Dopo una liquidazione, il liquidatore potrebbe assumere il controllo delle filiali di Evergrande nella Cina continentale sostituendo i loro rappresentanti legali, un processo che potrebbe richiedere mesi o anni.
Gli esperti di insolvenza hanno detto che sarebbe una sfida per il liquidatore cambiare i rappresentanti, poiché Guangzhou, dove ha sede Evergrande, non è una delle tre città cinesi che riconoscono reciprocamente gli ordini di liquidazione con Hong Kong.
Anche se il liquidatore dovesse prendere possesso delle unità che hanno progetti onshore, molte di queste sono già state rilevate dai creditori, hanno poco valore residuo o sono addirittura in negativo a causa del calo dei prezzi degli immobili.
Finora oltre 53 miliardi di yuan (7,2 miliardi di dollari) di beni di Evergrande sono stati sequestrati o congelati in tutta la Cina, hanno riferito i media locali, citando i documenti del tribunale.
QUANTO SAREBBE SIGNIFICATIVA LA LIQUIDAZIONE PER IL MERCATO IMMOBILIARE CINESE?
Sebbene una liquidazione dell'imprenditore con un patrimonio di 240 miliardi di dollari invierebbe onde d'urto nei mercati dei capitali già fragili, gli esperti hanno detto che non offrirebbe un modello di come la liquidazione potrebbe svolgersi per altri imprenditori in difficoltà.
Date le dimensioni dei progetti e del debito di Evergrande, il processo coinvolgerebbe molte autorità e considerazioni politiche.
Il completamento dei progetti di costruzione di case in corso sarà una priorità assoluta per l'azienda e per il settore, anche se una liquidazione del gigante immobiliare potrebbe rendere gli acquirenti di case diffidenti nei confronti degli sviluppi delle aziende private.
(1 dollaro = 7,3170 yuan cinesi renminbi) (Relazioni di Clare Jim a Hong Kong e Scott Murdoch a Sydney; Redazione di Sumeet Chatterjee, Lincoln Feast e William Mallard)
