I mercati asiatici martedì apriranno sulla difensiva, pressati dalle preoccupazioni sull'inflazione e sui tassi d'interesse 'più alti a lungo' a livello globale, più che dalle conseguenze della breve rivolta dei mercenari russi contro il Cremlino.
Wall Street ha chiuso in rosso lunedì - il Nasdaq ha perso più dell'1% per il terzo giorno di trading su quattro - e l'inversione della curva dei rendimenti degli Stati Uniti ha accelerato a livelli quasi storici.
Ma le preoccupazioni per l'inflazione e la politica stanno guidando il sentimento più dei timori geopolitici. Gli aumenti dei tradizionali beni 'rifugio' come l'oro, le obbligazioni, lo yen, il franco svizzero e il dollaro americano lunedì sono stati piccoli, in alcuni casi trascurabili.
La Banca dei Regolamenti Internazionali domenica ha chiesto ulteriori aumenti dei tassi, avvertendo che l'economia mondiale si trova in una fase cruciale nella lotta contro l'inflazione. Gita Gopinath del Fondo Monetario Internazionale ha detto lunedì che gli investitori potrebbero essere troppo ottimisti sulla velocità e sui costi per domare l'inflazione.
Non essendo previsti indicatori economici asiatici di rilievo, decisioni politiche o discorsi di policymaker per martedì, gli investitori probabilmente riprenderanno da dove i mercati statunitensi hanno lasciato lunedì.
La curva dei rendimenti statunitensi a 2 anni/10 anni si è invertita ulteriormente lunedì, raggiungendo i 104 punti base, a soli 6 punti base di distanza dall'inversione storica di 110 punti base, avvenuta subito dopo lo shock bancario regionale degli Stati Uniti a marzo.
Una curva invertita ha preceduto ogni recessione degli Stati Uniti nell'ultimo mezzo secolo. Questa volta è diversa? Finora, sembrerebbe di sì, anche se un documento della Fed di venerdì ha concluso che la politica restrittiva "potrebbe contribuire a un marcato rallentamento degli investimenti e dell'occupazione nel breve termine".
Nel mondo aziendale, nel frattempo, il Giappone sta intensificando gli sforzi per sostenere la sua industria dei chip, con un fondo sostenuto dal governo che lunedì ha accettato di acquistare il produttore di materiali per semiconduttori JSR Corp per circa 6,4 miliardi di dollari.
La mossa di Japan Investment Corp (JIC), supervisionata dal Ministero del Commercio, è l'ultima di una serie di passi governativi per cercare di riguadagnare la leadership del Giappone nella produzione di chip avanzati e mantenere il suo vantaggio come produttore di materiali e strumenti utilizzati per la loro produzione.
Riflette anche una battaglia più ampia in tutto il continente, quando i Paesi cercano di aumentare la loro presenza nel settore tecnologico in rapida evoluzione, in particolare nell'intelligenza artificiale (AI), e di esercitare un controllo sulle loro catene di approvvigionamento.
Una parte fondamentale di questa gara è rappresentata dai tassi di cambio. A parità di condizioni, una valuta più economica ha maggiori probabilità di attrarre investimenti all'estero e afflussi di capitale, e di incrementare le esportazioni.
I movimenti valutari intra-asiatici sono cruciali, ma da una prospettiva globale lo yen giapponese si è indebolito rispetto al dollaro in misura significativamente maggiore rispetto alle sue controparti regionali.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:
- Fiducia dei consumatori statunitensi (giugno)
- Inflazione CPI del Canada (maggio)
- BCE, riunione dei responsabili politici globali a Sintra, Portogallo
