In un anno ricco di elezioni, i mercati hanno finora ignorato i risultati, concentrandosi sull'unica competizione che potrebbe riverberarsi su tutto, dal commercio internazionale al debito dei mercati emergenti: la corsa presidenziale degli Stati Uniti a novembre.
Gli elettori in India, nel frattempo, voteranno alla fine del mese e si prevede che il sedicente uomo forte Narendra Modi vinca un terzo mandato come primo ministro nel Paese più popoloso del mondo.
Taiwan, Portogallo, Russia e Turchia hanno già tenuto le elezioni. Entro la fine dell'anno, i Paesi che rappresentano oltre il 60% della produzione economica mondiale e più della metà della popolazione avranno votato.
Ecco uno sguardo ad alcune delle elezioni chiave che ci attendono.
1. INDIA
Si prevede che una coalizione guidata dal Bharatiya Janata Party (BJP) del Primo Ministro Narendra Modi, nazionalista indù, conquisterà la maggioranza dei seggi parlamentari.
La persistente inflazione, in particolare nei prezzi dei generi alimentari, e la scarsa creazione di posti di lavoro potrebbero tuttavia danneggiare le possibilità del BJP.
L'esportatore di materie prime ha messo in agitazione i mercati limitando le esportazioni di riso, grano e zucchero. Un ritorno al populismo fiscale rischia di estendere il già ampio deficit fiscale dell'India, portando ad un aumento dei prestiti. Il FMI stima che il debito pubblico potrebbe raggiungere l'82,3% entro il 2024/25.
Le elezioni parlamentari in India si terranno in più fasi dal 19 aprile al 1° giugno, con lo spoglio dei voti il 4 giugno.
2. SUD AFRICA
Nelle elezioni generali del 29 maggio, si prevede che l'African National Congress al potere perderà la sua maggioranza parlamentare per la prima volta da quando Nelson Mandela l'ha portato al potere nel 1994.
Con la stagnazione economica, i tagli all'energia elettrica, la disoccupazione e le accuse di corruzione che allontanano gli elettori, l'ANC potrebbe dover collaborare con l'Alleanza Democratica o con i Combattenti per la Libertà Economica di estrema sinistra.
Prima delle elezioni, il governo potrebbe aumentare la spesa, incrementando il debito. Se l'ANC si allea con un partito di sinistra, la spesa sociale potrebbe aumentare. Le preoccupazioni per la debolezza della valuta e le tensioni nelle finanze pubbliche potrebbero rallentare i tagli dei tassi.
Il governatore della Banca Centrale Lesetja Kganyago ha affermato che l'incertezza elettorale "mantiene elevato il premio di rischio del Paese", riferendosi al rendimento richiesto dagli investitori a causa dei rischi percepiti.
3. EUROPA
I sondaggi prevedono che i partiti nazionalisti ed euroscettici otterranno un numero record di voti nelle elezioni del Parlamento europeo. L'estrema destra Chega ha ottenuto un buon risultato nelle elezioni di marzo in Portogallo.
Il Partito Popolare Europeo di centro-destra ha mantenuto un vantaggio nei sondaggi, anche se si prevede un'ondata populista. Tuttavia, assicurarsi una maggioranza potrebbe essere una sfida, costringendolo a fare dei compromessi politici. Il sostegno all'Ucraina e la politica climatica sono al centro dell'attenzione.
Gli asset italiani potrebbero soffrire se i guadagni dei partiti populisti venissero visti come un indebolimento dell'impegno verso l'integrazione europea. Tuttavia, l'euroscetticismo evidente in molte elezioni del 2010 e dei primi anni del 2020 si è attenuato, lasciando l'euro relativamente tranquillo.
Le elezioni del Parlamento europeo si terranno dal 6 al 9 giugno, mentre il Belgio voterà il 9 giugno. Le elezioni della Croazia sono previste per l'autunno/inverno e quelle della Romania a novembre. Le date dell'Austria devono ancora essere confermate.
4. MESSICO
Nelle elezioni del 2 giugno, gli elettori messicani sceglieranno il Presidente, tutti i membri del Congresso e otto governatori di Stato. Il candidato presidenziale del partito di governo Movimento di Rigenerazione Nazionale (MORENA), l'ex sindaco di Città del Messico Claudia Sheinbaum, è in vantaggio.
Il MORENA sta spingendo per ottenere una maggioranza congressuale di due terzi, che gli consentirebbe di apportare modifiche costituzionali senza il sostegno dell'opposizione. I sondaggi suggeriscono che potrebbe non farcela.
Una supermaggioranza congressuale di MORENA è tra i rischi del mercato, in quanto il partito potrebbe approvare riforme importanti e impopolari per i leader delle imprese, anche nel settore energetico.
5. VENEZUELA
Il Presidente Nicolas Maduro è in corsa per un terzo mandato nelle elezioni venezuelane del 28 luglio e non è chiaro chi lo sfiderà mentre il Paese è alle prese con una crisi sociale, politica ed economica.
Alla vincitrice delle primarie dell'opposizione, Maria Corina Machado, è stato vietato di partecipare e al suo sostituto scelto non è stato permesso di registrarsi.
In cambio del lavoro per elezioni libere ed eque, gli Stati Uniti hanno revocato le sanzioni sul petrolio fino a metà aprile e hanno rimosso i divieti di trading secondario per alcune obbligazioni venezuelane e per il debito e le azioni della compagnia petrolifera statale PdVSA.
Il ripristino delle sanzioni potrebbe essere dannoso; le esportazioni di petrolio hanno recentemente toccato un massimo di quattro anni e i prezzi delle obbligazioni sono saliti dopo la pausa delle sanzioni. Il Venezuela potrebbe anche cercare di ristrutturare il suo debito.
6. STATI UNITI
Il repubblicano Donald Trump affronta il Presidente democratico Joe Biden nelle elezioni presidenziali previste per il 5 novembre.
La campagna di rielezione di Biden è alle prese con le preoccupazioni degli elettori sull'economia, nonostante la crescita dei posti di lavoro e la forte crescita del PIL. Trump deve affrontare quattro accuse penali e ha appena perso un'offerta per ritardare un processo per denaro di nascosto.
Molto è in gioco a livello globale, compresi gli aiuti all'Ucraina, se Trump viene rieletto. Si prevede un percorso accidentato per le azioni e i mercati forex.
Trump ha ventilato l'idea di una tariffa universale sulle importazioni del 10% e di prelievi del 60% o più sulla Cina. I responsabili politici dell'UE temono che possa reimporre le tariffe sulle importazioni di acciaio e alluminio europee sospese da Biden.
Tariffe più elevate potrebbero alimentare l'inflazione, sollevare il dollaro e danneggiare altre valute. Gli analisti di Barclays vedono l'euro in forte calo in caso di imposizione di tariffe, e vedono la parità con il dollaro, se Trump impone tariffe del 20% sulle case automobilistiche europee.
Tina Fordham, fondatrice e stratega geopolitico di Fordham Global Foresight, ha affermato che c'è compiacimento per un risultato decisivo, aggiungendo: "Invece, gli investitori dovrebbero posizionarsi per un'elezione molto contestata, con un risultato ritardato tramite riconteggi o un rinvio della Corte Suprema da prendere in considerazione nella tempistica - o addirittura disordini civili".
7. BRITANNIA
In Gran Bretagna, dove le elezioni generali sono previste per il gennaio 2025 e si prevedono per la fine del 2024, le elezioni locali e comunali del 2 maggio sono un test importante per il Partito Conservatore al potere, che è in svantaggio rispetto al Partito Laburista all'opposizione nei sondaggi.
In un'economia in declino e con le famiglie che stanno ancora soffrendo per l'alta inflazione, il mese scorso il Ministro Jeremy Hunt ha offerto tagli alle tasse nel suo bilancio per ravvivare le speranze elettorali.
Il Labour, desideroso di dimostrare che ci si può fidare dell'economia, ha definito le regole fiscali che rispetterà in caso di elezione. Inoltre, vuole legami più stretti con l'UE dopo la Brexit, il che potrebbe sollevare la sterlina.
