S&P 500 
L'S&P 500 è salito di oltre il 10% quest'anno, registrando il maggior guadagno del primo trimestre dal 2019. Alla fine di gennaio, l'indice di riferimento ha toccato il suo primo record in due anni, sulla base di un'impennata alla fine del 2023, e non si è più voltato indietro, stabilendo più di una dozzina di massimi senza un calo significativo fino ad ora nel 2024.
Anche il Nasdaq Composite, che è un indice tecnologico, alla fine di febbraio ha registrato il suo primo record dal novembre 2021.
La chiave dei guadagni di quest'anno è stata la fiducia degli investitori nel fatto che l'economia sia destinata ad un "atterraggio morbido", in cui l'inflazione si modera ma l'economia evita una grave recessione.
Quasi due terzi dei gestori di fondi vedono un atterraggio morbido come il risultato più probabile per l'economia nei prossimi 12 mesi, mentre solo l'11% prevede un "atterraggio duro", secondo l'ultimo sondaggio mensile di BofA Global Research pubblicato a marzo.
Anche la riunione della Federal Reserve di questo mese, in cui la banca centrale ha mantenuto la sua visione di tre tagli dei tassi d'interesse quest'anno e ha migliorato le sue prospettive economiche, ha incoraggiato molti investitori.
Le azioni sono state in grado di sfidare l'aumento dei rendimenti del Tesoro, dopo che l'aumento dei rendimenti era stato un punto di pressione per le azioni nel 2023. Il rendimento del Treasury decennale di riferimento si è aggirato intorno al 4,2%, in aumento rispetto al 3,86% della fine dello scorso anno.
"Con l'inizio del secondo trimestre, vediamo ancora un contesto più favorevole a breve termine per l'assunzione di rischio....", hanno dichiarato in una nota gli strateghi del BlackRock Investment Institute, che sovrappesa le azioni statunitensi, questa settimana. "Riteniamo che l'ottimismo della propensione al rischio possa estendersi oltre il settore tecnologico, con l'adozione dell'AI da parte di un maggior numero di settori e con la fiducia del mercato sostenuta dai recenti messaggi della Fed e dal calo dell'inflazione".
Tale ottimismo ha contribuito a far salire le valutazioni dei titoli. Il rapporto prezzo-utili a termine dell'S&P 500 è salito a 21, il livello più alto da oltre due anni, secondo LSEG Datastream.
Il mercato azionario continua ad essere spinto da alcune delle società megacap che hanno fatto da apripista nel 2023.
Ma dopo che tutti i "magnifici sette" titoli tecnologici e di crescita hanno registrato enormi guadagni nel 2023, quest'anno li ha visti prendere strade diverse.
Nvidia continua a brillare, con un'impennata di oltre l'80% quest'anno, alimentata dai suoi chip gold-standard per l'AI. Meta Platforms è un altro grande vincitore dell'anno, con un balzo del 37%, e la casa madre di Facebook ha emesso il suo primo dividendo a febbraio.
Altre megacapitali non sono andate così bene. Le azioni di Apple sono scivolate dell'11%, con il produttore di iPhone danneggiato dalle pressioni sulla sua attività in Cina e dalle autorità di regolamentazione antitrust. Tesla è crollata del 29%, colpita dalle preoccupazioni sulla domanda di veicoli elettrici.
I Magnifici Sette sono stati responsabili del 40% del guadagno annuale dell'S&P 500 alla fine della scorsa settimana, secondo S&P Dow Jones Indices. Questo dato si confronta con una quota di oltre il 60% dello scorso anno per il gruppo delle megacap.
Altri titoli hanno contribuito a recuperare il gap quest'anno, indicando che il rally si sta ampliando.
I servizi tecnologici e di comunicazione - settori che ospitano complessivamente cinque dei Magnifici Sette - sono tra i migliori settori dell'S&P 500 quest'anno. Ma anche i settori energetico, finanziario e industriale stanno sovraperformando l'S&P 500.
La recente performance sta "fornendo i primi segnali che gli investitori stanno iniziando a cercare opportunità al di fuori di Big Tech e in previsione di tassi di interesse più bassi nel corso dell'anno", ha dichiarato Anthony Saglimbene, chief market strategist di Ameriprise, in un commento di mercato di lunedì.
Gli investitori si sono anche concentrati su quali aziende potranno trarre vantaggio dall'aumento dell'uso dell'IA.
Nvidia è stata il manifesto dell'entusiasmo per l'AI, ma anche una serie di produttori di chip e altri titoli tecnologici hanno registrato guadagni massicci, tra cui Super Micro Computer e Arm Holdings. Nell'ultimo segno di fervore per l'AI, le azioni dell'azienda di chip Astera Labs sono più che raddoppiate rispetto al prezzo iniziale di offerta pubblica di una settimana fa.
