Una manciata di grandi nomi della crescita e della tecnologia, che hanno dominato il mercato azionario statunitense nel 2023, presenteranno gli utili nelle prossime settimane, determinando potenzialmente il percorso del rally azionario di quest'anno.

Ultimamente soprannominate le Magnifiche Sette dagli investitori, le azioni delle società statunitensi con i maggiori valori di mercato sono salite tra il 40% e oltre il 200% finora quest'anno. Queste mosse hanno rappresentato la maggior parte del rialzo dell'S&P 500 del 17% da un anno all'altro e hanno spinto l'indice al livello più alto dall'aprile 2022.

I guadagni fuori misura sono arrivati con grandi aspettative di guadagno per le sette società: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla e Meta Platforms. BofA Global Research prevede che aumenteranno gli utili in media del 19% nei prossimi 12 mesi, più del doppio rispetto all'aumento stimato dell'8% per il resto dell'S&P 500.

Avranno bisogno di risultati forti per giustificare le valutazioni premium. Secondo BofA, queste società scambiano con un rapporto prezzo-utili complessivo di circa 40 volte, rispetto alle 15 volte dell'S&P 500, escluse queste società.

I loro risultati potrebbero essere cruciali per il mercato nel suo complesso. Alimentate dai loro recenti guadagni, le azioni megacap sono salite a dominare gli indici di riferimento, causando problemi ad alcuni gestori di fondi attivi. Nell'S&P 500, i sette titoli comprendono il 27,9% del peso dell'indice.

Gli investitori guarderanno oltre i risultati del secondo trimestre, ha detto Bill Callahan, stratega degli investimenti presso Schroders.

Si tratta anche di capire come queste grandi aziende, che stanno trainando il mercato... si orienteranno per il resto dell'anno e per il 2024, ha detto.

Complessivamente, le sette aziende rappresentano il 14,3% degli utili stimati dell'S&P 500 per il secondo trimestre e il 9,3% dei ricavi stimati, secondo Tajinder Dhillon, analista senior di Refinitiv.

Tra le relazioni del trimestre precedente, Nvidia è stata una delle più importanti. La previsione dei ricavi dell'azienda di semiconduttori ha superato le stime e ha dichiarato che stava aumentando l'offerta per soddisfare la crescente domanda dei suoi chip di intelligenza artificiale, alimentando ulteriormente l'entusiasmo del mercato per l'AI. Le azioni di Nvidia sono salite di oltre il 200% quest'anno

Tesla è il primo dei giganti della crescita a fare rapporto, con gli utili attesi per mercoledì. L'azienda guidata da Elon Musk questo mese ha dichiarato di aver consegnato un numero record di veicoli nel secondo trimestre.

Microsoft e Meta sono tra le aziende che presenteranno i loro bilanci la settimana successiva e si prevede che gli investitori si concentreranno sul modo in cui le aziende stanno cercando di sfruttare l'AI.

Anche se i vantaggi dell'AI potrebbero non concretizzarsi immediatamente per tutte le aziende, gli investitori sono ansiosi di saperne di più su come convertiranno questo in denaro, essenzialmente", ha detto Thomas Martin, senior portfolio manager di Globalt Investments.

"Ci vorrà un po' di tempo prima che questo si faccia strada e si manifesti", ha detto Martin, che sovrappesa alcuni titoli delle megacap. "Lungo il percorso, le persone vorranno vedere una sorta di progresso".

Ci sono segnali che indicano che i guadagni del mercato si stanno allargando oltre le megacapitali. L'S&P 500 a ponderazione uguale, un proxy per l'azione media, sta battendo modestamente l'S&P 500 nell'ultimo mese, con una crescita del 3,6% rispetto al 3% circa della sua controparte. La versione a parità di peso ha registrato una forte flessione per la maggior parte del 2023.

I solidi dati statunitensi hanno alimentato la fiducia che l'economia possa evitare una recessione a lungo temuta. Un cosiddetto "atterraggio morbido" potrebbe sollevare i titoli ciclici come gli industriali e le small-cap che vengono scambiati con valutazioni più convenienti.

Ma molti investitori affermano che i giganti aziendali sono comunque destinati a rimanere come partecipazioni fondamentali.

Yung-Yu Ma, chief investment officer di BMO Wealth Management, ha affermato che, sebbene le valutazioni delle megacapitali abbiano un prezzo elevato, ciò non significa che siano sopravvalutate.

"Se si pensa alle megacapitali in senso lato... sono passate da una partecipazione fondamentale di un portafoglio a una componente principale quasi assolutamente necessaria del portafoglio, una volta che si tiene conto di tendenze come l'intelligenza artificiale", ha detto.