Gli investitori cercheranno i segni che le catene di fast-food statunitensi, già alle prese con i consumatori stressati dall'inflazione che preferiscono cenare a casa, dovranno anche confrontarsi con la popolarità esplosiva dei farmaci per la perdita di peso.

Chipotle Mexican Grill darà il via alla stagione degli utili giovedì e i suoi commenti saranno esaminati dagli investitori preoccupati che i farmaci per la riduzione dell'appetito come Ozempic e Wegovy possano innescare un cambiamento fondamentale nei modelli di consumo alimentare e danneggiare la domanda di hamburger e pollo fritto.

"È molto attuale. È in cima alla lista delle preoccupazioni in questo momento... gli investitori vorranno probabilmente saperne di più da queste aziende... sull'impatto", ha detto Peter Saleh, analista di BTIG.

Aziende del calibro di McDonald's e Yum Brands, società madre di KFC, stanno già affrontando il rallentamento del traffico a causa dell'inflazione elevata, che intacca il potere d'acquisto dei consumatori, anche se Chipotle e Starbucks godono di una certa protezione grazie alla loro base di clienti relativamente più benestanti.

Inoltre, i ristoranti hanno smesso di aumentare i prezzi e hanno offerto promozioni extra per far entrare i clienti, il che potrebbe ridurre i guadagni di margine che la maggior parte delle catene ha probabilmente registrato nel trimestre luglio-settembre, grazie all'alleggerimento dei costi.

IL CONTESTO

Alcune aziende hanno già emesso una nota di cautela a causa dell'aumento della domanda di farmaci per la perdita di peso.

Walmart ha dichiarato all'inizio di questo mese che c'è stato un leggero calo nel consumo di cibo tra i clienti che assumono questi trattamenti. Conagra Brands ha detto che potrebbe modificare le dimensioni delle porzioni o gli ingredienti.

La reazione impulsiva degli investitori a questi commenti ha fatto scendere l'indice dei ristoranti S&P 500, sotto pressione, dell'1,3% all'epoca. Tuttavia, da allora ha recuperato le perdite.

In effetti, gli analisti affermano che questi farmaci potrebbero indurre i consumatori a fare meno spuntini e a ordinare meno antipasti o dessert, ma dicono anche che è troppo presto per quantificare l'impatto di questi farmaci sulle vendite dei ristoranti.

Ciò che è stato quantificabile, tuttavia, è stato il progressivo peggioramento del traffico dei pasti nelle catene di fast-food da luglio a settembre.

Complessivamente, il traffico è passato da un calo dello 0,8% a luglio a un calo del 4,2% a settembre, secondo la società di analisi dei luoghi Placer.ai.

Mentre il traffico di McDonald's, KFC e Taco Bell ha retto all'inizio del trimestre, ha chiuso il periodo con cali del 3,7%, 2,1% e 1,2%, rispettivamente.

Ciò è avvenuto in gran parte perché l'inflazione del cibo a casa è stata molto più bassa - di ben 360 punti base, secondo Wells Fargo - rispetto a quella del cibo fuori casa, inducendo un maggior numero di americani a ridurre il proprio budget consumando più pasti cucinati a casa.

I FONDAMENTALI

** Giovedì, si prevede che Chipotle riporti un aumento del 4,5% nelle vendite del terzo trimestre nello stesso punto vendita, secondo i dati di LSEG, più lento sia su base annuale che sequenziale. L'utile potrebbe aumentare del 18% circa.

** Anche McDonald's, che presenterà il suo rapporto lunedì, probabilmente registrerà una crescita delle vendite nello stesso punto vendita più lenta, mentre l'utile dovrebbe aumentare di oltre il 10%.

** Un giorno dopo, Yum Brands probabilmente riporterà una crescita delle vendite nello stesso negozio del 4,7% - in rallentamento rispetto al 5% dello scorso anno e al 9% del secondo trimestre - e un aumento dell'11% degli utili.

** Il rapporto sugli utili del quarto trimestre di Starbucks, il 2 novembre, dovrebbe mostrare un aumento del 6,5% delle vendite nello stesso punto vendita, inferiore al 10% del terzo trimestre e al 7% dello scorso anno. Si prevede che gli utili aumenteranno del 26% circa.

SENTIMENTO DI WALL STREET

** Il sottoindice dei ristoranti dell'S&P 500 è salito solo dello 0,4% da un anno all'altro, in ritardo rispetto al balzo di oltre il 10% del benchmark S&P 500.

** Le azioni dei principali ristoranti dello S&P 500 hanno subito un forte calo negli ultimi tre mesi: Starbucks circa l'8%, Chipotle circa l'11%, McDonald's circa il 12% e Yum Brands quasi il 13%.

** Tuttavia, gli analisti, in media, valutano ancora i titoli del quartetto come "buy" (acquistare), secondo i dati LSEG. I loro obiettivi di prezzo, tuttavia, sono scesi - del 5% per McDonald's e del 7% per Yum - nell'ultimo mese.