S&P 500 
L'ottimismo è ancora alto nei mercati, ma un certo grado di cautela fa sì che le obbligazioni si stiano preparando per un mese forte, anche in una stagione di guadagni eccezionali per le azioni.
Ecco uno sguardo alla settimana in corso sui mercati mondiali da parte di Rae Wee a Singapore, Lewis Krauskopf a New York e Dhara Ranasinghe, Karin Strohecker e Amanda Cooper a Londra.
1/TOPSY TURVY
Se a gennaio le azioni hanno superato le obbligazioni, a febbraio potrebbe essere vero il contrario.
Le speranze di un taglio anticipato dei tassi negli Stati Uniti e un nuovo scivolone dei titoli delle banche regionali statunitensi - che ha fatto rivivere i ricordi della crisi bancaria di marzo - hanno improvvisamente gettato un'ombra sulle azioni. Certo, i mercati azionari mondiali hanno chiuso il mese scorso in rialzo, ma si noti che l'S&P 500 mercoledì - e dopo la riunione della Fed - ha chiuso con la più forte perdita giornaliera dal 21 settembre.
I mercati dei titoli di Stato, dove i rendimenti hanno chiuso il mese di gennaio per lo più in rialzo, sono stati favoriti dall'offerta di sicurezza e dai crescenti segnali di indebolimento delle grandi economie - si pensi all'indice occupazionale ADP degli Stati Uniti, all'attività industriale della zona euro e della Cina.
Questo dovrebbe dare il tono alla settimana a venire, con i discorsi delle banche centrali al centro dell'attenzione. E il disaccoppiamento tra obbligazioni e azioni, iniziato all'inizio del 2024, dovrebbe continuare.
2/IL DRAGO DELLA DISINFLAZIONE
I dati sull'inflazione cinese di giovedì saranno il prossimo banco di prova della salute della sua economia, che è afflitta da una domanda persistentemente debole, da un settore immobiliare assediato e da un sentimento fragile degli investitori.
I dati sull'inflazione dei prezzi alla produzione e al consumo di gennaio probabilmente sottolineeranno la difficile ripresa del Paese, anche se la domanda più importante sarà se le pressioni deflazionistiche si sono intensificate.
I mercati cinesi hanno già avuto un inizio d'anno brutale. L'indice delle blue-chip ha chiuso gennaio con un calo del 6%, segnando un record di sei mesi di perdite.
Le recenti misure di sostegno di Pechino sembrano aver rassicurato gli investitori per il momento e l'aspettativa di ulteriori stimoli ha portato il rendimento del titolo di Stato cinese di riferimento a 10 anni ai minimi di due decenni.
Con l'avvicinarsi dell'Anno del Dragone, alcuni sperano che l'euforia della corsa annuale ai viaggi possa essere un'iniezione di energia per far tornare gli spiriti animali a ruggire - o a strisciare -.
3/ RIFLETTORI SUI RENDIMENTI
Un'altra grande settimana di risultati aziendali statunitensi contribuirà a determinare se il rally che ha portato le azioni ai massimi storici potrà continuare.
Mentre la maggior parte delle grandi aziende tecnologiche ha già pubblicato i risultati per questo periodo, nei prossimi giorni ci sarà un'enorme serie di società dello S&P 500 che presenteranno gli aggiornamenti trimestrali, tra cui Eli Lilly , Walt Disney, ConocoPhillips e PepsiCo .
Le aziende dello S&P 500 sono in procinto di aumentare gli utili del quarto trimestre del 6,1% rispetto all'anno precedente, secondo i dati LSEG al 31 gennaio. Finora, l'80% ha riportato utili superiori alle aspettative, rispetto alla media del 76% degli ultimi quattro trimestri.
Gli investitori presteranno attenzione a tutte le informazioni che le aziende forniranno sul 2024, con una crescita degli utili più rapida rispetto al 2023.
4/CASI IDEALI
Il Regno Unito ha mantenuto la calma e ha evitato la recessione. L'inflazione sta scendendo, i salari stanno reggendo e i tassi di prestito stanno iniziando a diminuire. Nei prossimi giorni arriveranno i dati su come i consumatori spendono il loro denaro, con le vendite di auto nuove e i tassi dei mutui, ma anche i prezzi degli immobili e l'attività.
Se c'è una cosa che gli inglesi amano, sono le loro case. Alcuni dei maggiori costruttori riportano i guadagni, tra cui Barratt , Redrow e Bellway.
Lo scorso trimestre, i principali costruttori hanno lanciato avvertimenti piuttosto terribili sul 2024. Tuttavia, potrebbe esserci un barlume di speranza. Una misura dell'accessibilità delle case è scesa alla fine del 2023 ai minimi dal 2015 in termini reali, secondo il fornitore di mutui Halifax. I dati di gennaio della Banca d'Inghilterra hanno mostrato che gli istituti di credito britannici hanno approvato il maggior numero di mutui da giugno, mentre i tassi ipotecari sono scesi per la prima volta in oltre tre anni.
5/GRANDI VOTI, PICCOLI CAMBIAMENTI
Il ciclo di elezioni del 2024 si accende, con alcune delle nazioni più popolose del mondo che si recano alle urne.
Le elezioni generali del Pakistan sono previste per giovedì, in un contesto di violenza. Il Paese sta combattendo una crisi economica con un'inflazione che sfiora il 30%, una valuta debole e un governo che dovrà gestire una ripresa nell'ambito di un piano di salvataggio del Fondo Monetario Internazionale da 3 miliardi di dollari che scadrà ad aprile. L'ex Primo Ministro Nawaz Sharif è considerato il candidato principale, mentre il suo principale rivale, l'ex Premier Imran Khan, è stato incarcerato e non può candidarsi.
Gli elettori dell'Indonesia, la terza democrazia più grande del mondo, andranno alle elezioni il 14 febbraio, e si prevede che il favorito Prabowo Subianto otterrà la vittoria.
Nel frattempo, il Presidente di El Salvador Nayib Bukele, che si definisce il "Dittatore più cool del mondo", sembra destinato a una vittoria schiacciante domenica, nonostante il divieto costituzionale di rielezione immediata, le preoccupazioni degli elettori per l'economia e le critiche alla sua repressione draconiana dei diritti civili e umani.
