Un imminente "periodo di debolezza economica" probabilmente peserà sul recente rally azionario degli Stati Uniti e bloccherà settori come quello dei consumi discrezionali e delle azioni a piccola capitalizzazione, hanno avvertito gli strateghi del Wells Fargo Investment Institute in una nota di lunedì.

L'azienda ha tagliato le stime di guadagno per il 2024 per l'indice Russell 2000 di azioni a piccola capitalizzazione, mantenendo il target di prezzo dell'S&P 500 per la fine dell'anno 2024, tra 4.600 e 4.800. L'indice è stato scambiato vicino a 4.550 lunedì.

Sebbene l'economia statunitense stia rallentando, non si è deteriorata abbastanza da giustificare che la Federal Reserve inizi a tagliare i tassi di interesse, ha osservato la società. Di conseguenza, l'economia probabilmente soffrirà della stretta del credito più a lungo di quanto i mercati sembrano prevedere, ha detto.

"Riteniamo che i rally azionari saranno limitati fino a quando non sarà chiaro il percorso di ripresa economica e degli utili", ha osservato la società, aggiungendo che suggerisce agli investitori di aggiungere titoli tecnologici a grande capitalizzazione se l'S&P 500 scende vicino alla parte inferiore del suo range per l'anno.

Il benchmark S&P 500 è salito di oltre il 10% nelle ultime tre settimane, poiché i rendimenti del Tesoro sono scesi dai massimi di 16 anni in seguito ai segnali di raffreddamento dell'inflazione e all'indebolimento del mercato del lavoro, contribuendo ad aumentare le valutazioni della tecnologia e di altri settori in crescita. Ha toccato il massimo dell'anno a fine luglio, quando le previsioni di un'imminente recessione hanno fatto crollare i rendimenti del Tesoro.

Le stime GDPNow della Fed di Atlanta mostrano che il prodotto interno lordo degli Stati Uniti è cresciuto ad un tasso annualizzato del 2,1% nel quarto trimestre, in calo rispetto alla lettura del terzo trimestre del 5,1% di inizio ottobre.

Complessivamente, i mercati dei futures prevedono una probabilità del 22% che la Fed inizi a tagliare i tassi a marzo, rispetto al 13,7% di un mese fa, secondo lo strumento FedWatch del CME.

Una riaccelerazione dell'economia globale nella seconda metà del 2024 spingerà probabilmente i titoli azionari verso l'alto, grazie all'indebolimento del dollaro e al calo dei tassi d'interesse che scateneranno un rally del rischio globale, ha affermato Wells Fargo.