Ha oscillato intorno a 5,60 per dollaro statunitense nel quarto trimestre e ci si aspetta che continui a farlo, con un'azione di mercato sommessa durante la stagione delle vacanze estive che ammorbidisce il colpo del rialzo del biglietto verde dopo gli ultimi verbali falchi della Federal Reserve.

Secondo la stima mediana di 21 strateghi di cambio sondati dal 4 al 5 gennaio, il real è destinato a rafforzarsi dell'1,4% a 5,62 per dollaro entro la fine di marzo da 5,70 di giovedì, finché i problemi fiscali del Brasile rimangono sotto controllo.

I conti pubblici del paese hanno raggiunto un piccolo avanzo primario nei 12 mesi fino a novembre, grazie a entrate fiscali più forti del previsto e a spese più lente derivanti da regole di spesa severe.

Ma gli investitori temono che il miglioramento possa essere solo temporaneo dopo che l'amministrazione del presidente Jair Bolsonaro ha modificato il quadro fiscale l'anno scorso per ottenere un margine di bilancio per i programmi sociali prima del voto.

Bolsonaro è indietro nei sondaggi elettorali rispetto all'ex presidente Luiz Inacio Lula da Silva, che ha detto che cercherà di costruire un'ampia gamma di alleanze nel tentativo di unire un paese diviso.

"Dopo essere stato su una traiettoria positiva dal 2016 e durante la pandemia, sembra che il mix di politiche post-pandemia del Brasile possa andare nella direzione sbagliata", ha detto Padhraic Garvey, responsabile regionale della ricerca ING per le Americhe.

"Questo può essere classificato come un governo pre-elettorale che cerca di trovare scappatoie nel tetto di spesa costituzionale e il deterioramento dei premi di rischio fiscale che costringe la banca centrale ad aumenti dei tassi ancora più aggressivi".

La banca centrale del Brasile sta conducendo la più aggressiva politica di inasprimento nel mondo. Ha alzato il tasso d'interesse chiave al 9,25% dal 2,0% nel 2021 e sta mantenendo una visione ortodossa quest'anno per combattere l'inflazione persistentemente alta.

Il real è stato previsto a 5,70 per dollaro in 12 mesi, praticamente piatto rispetto al suo valore di giovedì a 5,70 e più solido di un deprezzamento previsto del 3,7% del peso messicano nello stesso periodo, a 21,3507 per dollaro.

La prospettiva più debole per la valuta messicana poggia sulle percezioni che il ciclo di rialzo dei tassi della sua banca centrale sia ancora troppo moderato se misurato rispetto ad altri Paesi come il Brasile, nonostante una mossa più grande del previsto https://www.reuters.com/markets/us/mexican-central-bank-hikes-rates-more-than-expected-tame-inflation-2021-12-16 il mese scorso.

(Per altre storie del sondaggio Reuters sui cambi di gennaio:)