I dati sul credito, più deboli del previsto, potrebbero rafforzare l'ipotesi che i responsabili politici adottino ulteriori misure di sostegno, tra cui un taglio del tasso di prestito di riferimento questo mese, hanno detto gli analisti, tra i rischi di deflazione e l'aumento del debito pubblico locale.
I nuovi prestiti bancari sono saliti a 1,36 trilioni di yuan (190,18 miliardi di dollari) a maggio, secondo i dati della People's Bank of China (PBOC) di martedì, in aumento rispetto ad aprile ma al di sotto delle stime degli analisti.
Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto che i nuovi prestiti in yuan sarebbero balzati a 1,6 trilioni di yuan il mese scorso, rispetto ai 718,8 miliardi di yuan di aprile e ai 1,89 trilioni di yuan di un anno prima.
"La crescita del credito è debole, il che non sorprende in quanto anche altri indicatori economici come il PMI e le esportazioni hanno inviato segnali coerenti", ha dichiarato in una nota Zhiwei Zhang, capo economista di Pinpoint Asset Management.
"Questo spiega perché la PBOC ha tagliato il tasso reverse repo questa mattina. Si tratta di un piccolo passo nella giusta direzione. Mi aspetto che seguano altre azioni politiche nelle prossime settimane".
La banca centrale cinese ha tagliato i costi di prestito a breve termine martedì per aiutare a ripristinare la fiducia, segnalando un possibile allentamento dei tassi a lungo termine.
Gli analisti di Capital Economics hanno affermato che il forte rallentamento della crescita del credito è particolarmente preoccupante. I prestiti in yuan in essere a maggio sono cresciuti dell'11,4% rispetto all'anno, contro l'11,8% del mese precedente. Gli analisti avevano previsto una crescita dell'11,6%.
"Questo è preoccupante, dato che la crescita del credito è uno degli indicatori principali più affidabili del ciclo economico cinese. Se il rallentamento dei prestiti non viene arrestato al più presto, rischia di far deragliare la ripresa in atto", hanno dichiarato in una nota.
La seconda economia mondiale è cresciuta più velocemente del previsto nel primo trimestre, riprendendosi da tre anni di restrizioni pandemiche, ma la ripresa è stata discontinua, con il settore dei servizi che ha superato quello manifatturiero e le esportazioni.
I prestiti alle famiglie, inclusi i mutui, sono aumentati di 367,2 miliardi di yuan a maggio, contro una contrazione di 241,1 miliardi di yuan ad aprile. I prestiti alle aziende sono saliti a 855,8 miliardi di yuan a maggio, rispetto ai 683,9 miliardi di yuan di aprile, secondo i dati della banca centrale.
I dati recenti hanno mostrato che la ripresa della Cina è in fase di stallo, mentre la domanda globale vacilla, aumentando le aspettative che le autorità debbano stimolare la crescita e tenere sotto controllo la disoccupazione.
SI VEDONO IN CANTIERE MODESTE MISURE DI ALLENTAMENTO
La PBOC potenzierà gli aggiustamenti politici "anticiclici" per sostenere appieno l'economia reale e gli strumenti politici saranno utilizzati per ridurre i costi di finanziamento, ha detto il governatore della banca centrale Yi Gang in un incontro a Shanghai la scorsa settimana, secondo una dichiarazione.
"Riteniamo che questi commenti suggeriscano che Pechino sia ora seriamente preoccupata per il potenziale di un doppio calo, e la PBOC potrebbe rispondere intensificando le misure di stimolo nel breve termine", hanno detto gli analisti di Nomura in una nota.
Alcuni analisti si aspettano che la PBOC tagli il tasso di prestito di riferimento, o loan prime rate (LPR), questo mese, citando i recenti tagli dei tassi di deposito da parte delle banche cinesi e l'attesa pausa nei rialzi dei tassi della Federal Reserve americana.
La banca centrale, che ha tagliato il coefficiente di riserva obbligatoria delle banche - la quantità di contanti che le banche devono detenere come riserve - a marzo, ha mantenuto il LPR invariato da settembre.
Il principale pianificatore economico cinese ha pubblicato martedì una serie di misure per ridurre i costi aziendali, tra cui l'esenzione e la riduzione dell'imposta sul valore aggiunto per le piccole imprese e la riduzione dei tassi di prestito.
La massa monetaria M2 a maggio è cresciuta dell'11,6% su base annua, al di sotto del 12,1% previsto da un sondaggio Reuters. L'M2 è cresciuto del 12,4% ad aprile.
La crescita del finanziamento sociale totale in essere (TSF), un'ampia misura del credito e della liquidità nell'economia, è rallentata al 9,5% a maggio dal 10% di aprile.
Il TSF comprende forme di finanziamento fuori bilancio che esistono al di fuori del sistema di prestito bancario convenzionale, come le offerte pubbliche iniziali, i prestiti da società fiduciarie e le vendite di obbligazioni.
A maggio, il TSF è salito a 1,56 trilioni di yuan da 1,22 trilioni di yuan ad aprile. Gli analisti avevano previsto un TSF di 2.000 miliardi di yuan. (Relazioni di Qiaoyi Li, Judy Hua e Kevin Yao; Redazione di Jacqueline Wong)
