Kazuo Ueda come governatore della BOJ è una buona scelta, dicono tutti gli economisti.

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reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=JPGDPQP Dati sondaggio PIL

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reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=JPCPIQP dati sondaggio CPI core

TOKYO, 24 febbraio - Gli economisti intervistati da Reuters sostengono all'unanimità la nomina dell'accademico Kazuo Ueda come prossimo governatore della Banca del Giappone, citando il suo curriculum di teorico della politica monetaria, di membro del consiglio della banca centrale e di buon comunicatore, secondo un sondaggio condotto venerdì.

Il governo del Primo Ministro Fumio Kishida ha presentato Ueda al Parlamento la scorsa settimana, una scelta a sorpresa che potrebbe aumentare la possibilità di porre fine alla politica di controllo della curva dei rendimenti (YCC) della BOJ, dopo la fine del regno decennale del suo creatore Haruhiko Kuroda ad aprile.

Due terzi degli osservatori della BOJ si aspettano anche che la banca centrale inizi a ridurre la sua politica ultra-allentata ad aprile o a giugno. Tuttavia, la maggioranza ha affermato che la politica di tassi di interesse negativi del Giappone rimarrà probabilmente almeno fino alla seconda metà del 2024.

Nel sondaggio mensile Reuters del 14-21 febbraio, tutti i 26 intervistati hanno detto che Ueda, l'ex preside di economia dell'Università di Tokyo, era una buona scelta per il posto di vertice della BOJ.

Ueda "ha un'ampia conoscenza ed esperienza in materia di politica monetaria, quindi prenderebbe decisioni pragmatiche", ha detto Nobuyasu Atago, capo economista di Ichiyoshi Securities.

Oltre ai suoi lavori scientifici, gli analisti hanno menzionato il periodo di Ueda come membro del Consiglio della BOJ dal 1998 al 2005, all'epoca della crisi finanziaria e della deflazione in Giappone, come prova della sua idoneità al ruolo.

Gli analisti hanno detto che Ueda sarebbe più flessibile nel condurre la politica rispetto a coloro che sono stati direttamente coinvolti nelle recenti misure dovish della BOJ, come il vice governatore Masayoshi Amamiya, che era stato visto come il principale candidato a succedere a Kuroda.

Takashi Shiono, responsabile dell'economia giapponese presso il Credit Suisse, ha affermato che Ueda sarebbe adatto a rivedere gli stimoli dell'era Kuroda da una prospettiva indipendente, perché "è un esperto che non si caratterizza né come falco né come colomba".

Gli intervistati hanno anche puntato sulle capacità comunicative di Ueda, acquisite attraverso le lezioni universitarie, nel tentativo di gestire una transizione politica fluida in condizioni di mercato volatili.

Due terzi degli economisti si aspettano che la BOJ inizi a ridurre la sua politica ultra-facile entro i prossimi quattro mesi. Su 27 intervistati, sette hanno detto che ciò avverrà alla revisione dei tassi di aprile, la prima di Ueda. Altri 11 hanno detto giugno. Tre hanno previsto luglio, due ottobre, tre la prima metà del 2024 e il rimanente "la seconda metà del 2024 o più tardi".

Il primo passo più probabile sarebbe la revisione della forward guidance, scelta da 13 in una domanda che consentiva risposte multiple. Nove si aspettavano la rimozione dell'obiettivo di rendimento a 10 anni, ponendo di fatto fine allo schema YCC in vigore dal 2016.

Otto intervistati hanno affermato che la BOJ amplierà nuovamente il range del tetto a 10 anni, dopo averlo raddoppiato a più-meno 0,5% a dicembre, o che punterà a un rendimento a più breve termine, una misura proposta dal Fondo Monetario Internazionale il mese scorso.

Solo cinque dei 27 intervistati hanno affermato che la BOJ terminerà la sua politica di tassi d'interesse negativi entro la fine di quest'anno. Altri cinque si aspettavano che ciò avvenisse nella prima metà del 2024. Sette hanno detto che la seconda metà del 2024 e 10 hanno optato per il 2025 o più tardi.

LA 'DICHIARAZIONE CONGIUNTA' DIVIDE GLI ECONOMISTI

Gli economisti si sono divisi sull'opportunità di rivedere la "dichiarazione congiunta" del 2013 tra il Governo e la BOJ nell'era post-Kuroda, con 13 dei 25 intervistati che hanno affermato la necessità di modifiche.

L'attuale dichiarazione, che impone ai responsabili politici giapponesi di combattere la deflazione e di raggiungere un obiettivo di inflazione del 2% al più presto, "limita le opzioni di politica monetaria e deve essere rivista per consentire misure flessibili", ha affermato Takeshi Minami, capo economista dell'Istituto di Ricerca Norinchukin.

Altri analisti hanno detto che le revisioni potrebbero danneggiare la credibilità della BOJ e che era meglio lasciare invariata la dichiarazione congiunta per ancorare le aspettative di inflazione al 2%.

In una domanda di follow-up che accettava risposte multiple, 13 intervistati hanno affermato che l'obiettivo del 2% può essere ridefinito come obiettivo a lungo termine. Sette hanno chiesto un obiettivo di prezzo più flessibile, come un intervallo centrato intorno al 2%. Altri sette hanno detto che gli sforzi di consolidamento fiscale del governo devono essere codificati.

Gli economisti hanno leggermente abbassato le previsioni di crescita del Giappone per gli anni fiscali 2022 e 2023. Ma le hanno alzate per i primi due trimestri di quest'anno, dopo le notizie di una crescita più debole del previsto nei mesi di ottobre-dicembre, a causa di una spesa aziendale anemica.

L'inflazione al consumo core del Giappone dovrebbe rimanere al di sopra dell'obiettivo del 2% della BOJ fino a luglio-settembre, più a lungo rispetto al sondaggio di gennaio.

(Cliccare qui per le altre storie del sondaggio economico globale di Reuters) (Servizio di Kantaro Komiya; Sondaggi di Veronica Khongwir e Anant Chandak; Redazione di Lincoln Feast).