L'Asia dà il via all'ultima settimana del trimestre lunedì, con i mercati gravemente colpiti dall'impennata dei rendimenti obbligazionari statunitensi in seguito alla pausa da falco della Federal Reserve della scorsa settimana e gli investitori che cercano di superare la settimana senza ulteriori scosse.
Spereranno in una sorta di rimbalzo, anche se solo di tipo "gatto morto", dalla settimana più turbolenta dopo lo shock bancario regionale degli Stati Uniti a marzo. Ciò potrebbe dipendere in larga misura dal fatto che il mercato obbligazionario statunitense riprenda quota. I rendimenti di riferimento dei Treasury a due e 10 anni sono i più alti dal 2006-07, i rendimenti reali a 10 anni hanno superato il 2% e i mercati degli asset di tutto il mondo si stanno piegando alla prospettiva di tassi statunitensi più alti e più a lungo.
Di conseguenza, il dollaro si sta rafforzando e, come gli investitori dei mercati emergenti sanno bene, la combinazione di alti costi di servizio del debito statunitense e di un dollaro forte è raramente una combinazione gradita. Le condizioni finanziarie dei mercati emergenti sono le più rigide degli ultimi 11 mesi, secondo Goldman Sachs.
In un certo senso, il sell-off dei mercati globali dopo la pubblicazione delle nuove proiezioni sui tassi della Fed, mercoledì, è stato notevole ed evidenzia il potere della banca centrale statunitense su tutte le altre. Sì, la Fed ha inviato un segnale da falco. Ma la Banca d'Inghilterra, la Banca Nazionale Svizzera e la Banca del Giappone la scorsa settimana sono state sorprendentemente orientate al ribasso, le banche centrali della zona euro e della Cina sono anch'esse orientate al ribasso, quella del Brasile sta riducendo i tassi e molte altre hanno smesso di aumentare i tassi. Nel complesso, il quadro politico globale è piuttosto orientato al ribasso, con un'eccezione degna di nota. Tuttavia, i mercati hanno continuato a crollare. L'indice MSCI Asia ex-Japan ha perso il 2,3%, il calo maggiore delle ultime cinque settimane, l'indice MSCI World ha subito una flessione del 2,67%, la più forte da marzo, il rendimento del Tesoro USA a 10 anni è salito di 12 punti base, il più grande aumento settimanale da luglio, e ora è salito per otto settimane sulle ultime dieci.
L'indice MSCI Asia ex-Japan è in linea con una perdita del 3% nel periodo luglio-settembre, la seconda perdita trimestrale consecutiva e la settima delle ultime nove. Il calendario economico e politico asiatico di lunedì è relativamente leggero, con una serie di indicatori dal Vietnam - tra cui inflazione, commercio e PIL del terzo trimestre - e l'inflazione di Singapore come dati principali.
L'ultima decisione politica della Banca di Thailandia è prevista per mercoledì, mentre l'attività si intensifica venerdì con un'ampia serie di dati provenienti da tutta la regione, che si estendono al fine settimana con i rapporti ufficiali e non ufficiali sull'indice dei responsabili degli acquisti in Cina per il mese di settembre.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati lunedì:
- Inflazione a Singapore (settembre)
- Vietnam inflazione, commercio, produzione industriale (settembre)
- PIL del Vietnam (3° trimestre)
