Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan
In parte a causa dell'assenza di notizie economiche di primo piano questa settimana, i mercati mondiali hanno trovato un plateau relativamente calmo, con i titoli azionari vicini ai loro ultimi record - e persino i prezzi frizzanti dei metalli si sono raffreddati un po'.
La pubblicazione di mercoledì degli utili trimestrali di Nvidia e i verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve si profilano come potenziali fattori di cambiamento - ma l'ampia costellazione di influenze rimane rialzista.
Dopo aver registrato la chiusura più bassa da poco prima della pandemia, venerdì scorso, l'indicatore di volatilità VIX di Wall St è comodamente sottotono e anche la volatilità del mercato del Tesoro è scesa ai minimi di sette settimane.
Le condizioni finanziarie degli Stati Uniti, misurate dall'indice della Fed di Chicago, sono le più facili dal gennaio 2022 - poco prima che la Fed desse il via alla sua campagna di restrizione del credito. E anche se i mercati dei futures prevedono circa 41 punti base di allentamento della Fed per il resto dell'anno, i funzionari della Fed stessa non sembrano avere fretta.
Le sorprese economiche degli Stati Uniti sono effettivamente le più negative dal gennaio 2023, ma ciò riflette un gradito raffreddamento della crescita, che la Fed di Atlanta stima ancora vicina al 3,5% in questo trimestre. Escludendo il settore energetico, la crescita annuale degli utili negli Stati Uniti è superiore al 10% e in aumento.
E persino alcuni degli strateghi di Wall Street più ostinatamente ribassisti stanno gettando la spugna sugli obiettivi di fine anno. Mike Wilson di Morgan Stanley lunedì ha alzato la sua previsione di base a 12 mesi per l'S&P500 a 5400 punti - solo il 2% rispetto alla chiusura di venerdì, ma il 20% in più rispetto alla sua precedente previsione di 4500.
Per quanto riguarda la sessione di martedì, domina un'agenda fitta di relatori della Fed. I futures sull'S&P 500 sono piatti, mentre il Nasdaq ha raggiunto un altro record lunedì. I rendimenti del Tesoro sono scesi un po' e il dollaro si è ampiamente fermato.
Il comunicato sull'inflazione di aprile del Canada potrebbe alimentare il vorace appetito per gli indizi sui prezzi - con un aumento annuale dei prezzi al consumo che dovrebbe scendere al 2,7% dal 2,9%.
Ma la maggior parte delle speculazioni si concentra sul tema dell'intelligenza artificiale e sull'ultimo aggiornamento di Nvidia di domani.
I trader prevedono un grande movimento per le azioni di Nvidia dopo le relazioni del produttore di chip, anche se le aspettative di volatilità sono più attenuate rispetto al passato.
Le opzioni di Nvidia sono pronte per un'oscillazione dell'8,7% in entrambe le direzioni entro venerdì, secondo i dati della società di analisi delle opzioni Trade Alert. Ciò si tradurrebbe in un'oscillazione della capitalizzazione di mercato pari a 200 miliardi di dollari - più grande della capitalizzazione di mercato di circa il 90% delle aziende dello S&P 500.
Sebbene sia massiccia per la maggior parte delle misure, questa mossa implicita sarebbe molto lontana dal salto del 16,4% che le azioni di Nvidias hanno registrato dopo l'ultimo rapporto sugli utili trimestrali dell'azienda.
Anche le materie prime sono state pompate al rialzo negli ultimi tempi, soprattutto nei metalli, dove un mix tra gli ultimi piani di salvataggio del mercato immobiliare cinese e una considerevole attività speculativa ha portato il rame e l'oro a nuovi record lunedì.
Ma anche questi si sono un po' calmati oggi, con entrambi che si sono allontanati da nuove pietre miliari durante la notte.
Anche i prezzi del petrolio sono scesi dai massimi di tre settimane di lunedì, contribuendo a ridurre il calore dei rendimenti del Tesoro.
Le borse asiatiche ed europee sono scivolate prima. L'Hang Seng di Hong Kong è stato il principale sottoperformatore, con perdite superiori al 2%, a causa dei dubbi sull'efficacia degli ultimi tentativi della Cina di frenare la sua crisi immobiliare e della retorica geopolitica su Taiwan, che sembra essere aumentata di diverse tacche negli ultimi giorni.
I ministri delle finanze del G7, nel frattempo, si recano in Italia questa settimana per un incontro a Stresa giovedì.
Il Segretario del Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, sta facendo pressione affinché concordino un piano per utilizzare il flusso di reddito di circa 300 miliardi di dollari di beni sovrani russi congelati per sostenere un prestito più grande all'Ucraina.
I sostenitori del piano affermano che questo potrebbe fornire fino a 50 miliardi di dollari in anticipo all'Ucraina, senza confiscare i beni, rispetto all'utilizzo di circa 3,5 miliardi di dollari all'anno di guadagni da interessi.
Parlando a Francoforte martedì, la Yellen ha anche detto che gli Stati Uniti e l'Europa devono rispondere alle politiche industriali della Cina in un "modo strategico e unito" per mantenere i produttori vitali su entrambe le sponde dell'Atlantico.
I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì: * Inflazione dei prezzi al consumo in Canada ad aprile * Guadagni societari negli Stati Uniti: Autozone, Lowe's, American Resources, Trip.com, Urban Outfitters, XP, Viasat, Alvotech, ecc. * Parlano il Governatore del Consiglio della Federal Reserve Christopher Waller, il Presidente della Fed di New York John Williams, il Vicepresidente della Fed per la Supervisione Michael Barr, il Presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic, il Capo della Fed di Cleveland Loretta Mester, il Capo della Fed di Boston Susan Collins e il Capo della Fed di Richmond Thomas Barkin. Interviene il Governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey
