Lo slancio di crescita degli utili delle cosiddette Big Six tecnologiche potrebbe "crollare" nei prossimi trimestri, hanno detto lunedì gli strateghi di UBS Global Research, abbassando il rating sulle società a mega-capitale.

La crescita degli utili per azione (EPS) delle azioni "Big 6 TECH+" - Apple, Amazon.com, Alphabet, Meta, Microsoft e Nvidia - dovrebbe scendere al 15,5% entro il primo trimestre del 2025, rispetto al 42,2% stimato per lo stesso periodo di quest'anno, hanno detto gli strateghi guidati da Jonathan Golub.

"Il nostro declassamento delle Sei Grandi - da 'Overweight' a 'Neutral' - non si basa su valutazioni estese o su dubbi sull'intelligenza artificiale. Si tratta piuttosto di un riconoscimento delle difficoltà dei confronti e delle forze cicliche che pesano su questi titoli", ha detto Golub.

Al contrario, altri titoli tecnologici sono destinati ad avere una performance migliore, ha detto UBS, prevedendo guadagni EPS di quasi il 26% entro il primo trimestre del 2025, rispetto all'11,1% previsto per lo stesso periodo del 2024. Queste aziende non hanno partecipato al boom guidato da COVID nella stessa misura dei titoli a grande capitalizzazione.

Le Sei grandi aziende, considerate come indicatori di riferimento per il settore tecnologico e per la performance dello S&P 500, presenteranno i risultati trimestrali nelle prossime due settimane.

L'aumento dei rendimenti obbligazionari, i recenti dati economici statunitensi più caldi del previsto e l'incertezza sulle prospettive di taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve hanno pesato anche su questi titoli ad alta valutazione.

Lo slancio degli utili delle Sei Grandi ha vissuto quattro distinte ondate cicliche, ha detto UBS, a partire dalla pandemia COVID-19 che ha spinto la domanda dei consumatori per i personal computer (PC), lo shopping online e i social media.

Una volta che la pandemia si è attenuata e l'economia si è riaperta, i profitti hanno sofferto a causa del calo della domanda di prodotti tecnologici, provocando una contrazione della crescita EPS nel 2022. L'aumento degli utili nel 2023 è stato il risultato di confronti più facili e di una riduzione delle spese per le aziende.

"Si prevede che gli utili si rinormalizzeranno rapidamente nelle mega-cap tecnologiche, dopo un forte calo della crescita degli utili dal 4Q23 al 3Q24", ha detto Golub.

Le Sei Grandi sono attualmente scambiate in un intervallo compreso tra 21,6 e 39 volte il loro rapporto prezzo-utili (PE) a 12 mesi, mentre l'indice di riferimento S&P 500 è scambiato a circa 25 volte.