Gli investitori hanno inviato un netto record di 236,2 milioni di dollari nell'ETF iShares Regional Bank nelle ultime due settimane, dopo che il crollo della Silicon Valley Bank all'inizio del mese ha alimentato le preoccupazioni sulla stabilità del sistema bancario e ha scatenato un crollo del settore. L'ETF è crollato di quasi il 26% dall'8 marzo, quando sono stati resi noti i problemi di SVB, mentre l'indice S&P Regional Banks Select Industry è sceso di circa il 23%.

Le preoccupazioni per la fuga dei depositi continuano a turbinare intorno ad alcune banche regionali. Alcuni gestori di fondi, tuttavia, ritengono che il sell-off abbia creato delle occasioni e stanno accumulando posizioni in aziende che ritengono possano farcela.

"Ci sono moltissime aziende che consideriamo relativamente lontane dal centro della tempesta che sono scese di oltre il 20%, quindi le valutazioni sono migliorate in modo sostanziale", ha detto Hunter Doble, gestore di portafoglio presso Hotchkis & Wiley. Possiede azioni di grandi banche regionali, tra cui Citizens Financial Group Inc, che sono scese del 22% circa quest'anno, e US Bancorp, che sono scese del 18% circa.

Gli sviluppi recenti hanno alimentato le speranze che la crisi bancaria possa essere contenuta. Le autorità di regolamentazione statunitensi hanno dichiarato lunedì che avrebbero appoggiato un accordo per l'acquisizione di SVB da parte del prestatore regionale First Citizens BancShares, facendo salire le azioni del salvatore di quasi il 54% nella giornata.

Sabato, Bloomberg News ha riferito che le autorità statunitensi stanno prendendo in considerazione l'espansione di uno strumento di prestito di emergenza che offrirebbe alle banche un maggiore sostegno.

Si prevede che i legislatori metteranno sulla difensiva i principali regolatori bancari degli Stati Uniti in merito agli inaspettati fallimenti di Silicon Valley Bank e Signature Bank, quando testimonieranno davanti al Congresso martedì.

Margie Patel, senior portfolio manager di Allspring Global Investments, ha aggiunto nuove posizioni nelle banche regionali nelle ultime settimane, citando il "valore".

"Il calo che abbiamo visto nel settore riflette il timore di ripetere il 2008, ma credo che sia fondamentalmente diverso", ha detto.

Le banche avranno presto una migliore corrispondenza tra le entrate derivanti dai prestiti a tassi più elevati effettuati nell'ultimo anno e i pagamenti di interessi più elevati ai depositanti, un equilibrio che si è "sbilanciato" dopo che la Federal Reserve ha aumentato i tassi di riferimento di quasi 500 punti base, ha detto Patel.

Anche gli afflussi nelle azioni e negli ETF bancari sono sostenuti dagli investitori al dettaglio che cercano occasioni nelle azioni malconce, hanno detto gli analisti di Vanda Research la scorsa settimana.

Tuttavia, rimangono molti ostacoli, soprattutto per le banche più piccole, i cui clienti hanno spostato i depositi in banche più grandi per ottenere una maggiore stabilità. I clienti potrebbero anche abbandonare i conti correnti a favore di Treasuries a breve termine, mercati monetari e altri investimenti con rendimenti molto più elevati.

Le grandi banche hanno guadagnato 120 miliardi di dollari in depositi, ma le piccole banche hanno perso 109 miliardi di dollari la scorsa settimana, mentre i saldi dei fondi del mercato monetario sono cresciuti di 121 miliardi di dollari, aggiungendosi agli afflussi record dell'inizio del mese, secondo Moody's Investors Service.

Le banche regionali "hanno bisogno di notizie positive che dimostrino che i loro depositi sono stabili o in crescita", ha detto Rick Meckler, partner del family office Cherry Lane Investments.

Negli ultimi giorni gli investitori sono diventati più fiduciosi che la Fed alzerà i tassi alla prossima riunione, poiché le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria sono diminuite. Tassi più alti potrebbero mettere sotto pressione i margini e aumentare ulteriormente il fascino dei prodotti a più alto rendimento che hanno prosciugato i depositi.

Gli investitori martedì mattina valutavano una probabilità del 48% di un altro rialzo dei tassi, rispetto al 17% di venerdì, secondo il CME FedWatch Tool.

Tuttavia, Christopher Marinac, direttore della ricerca di Janney Montgomery Scott, ritiene che le banche regionali abbiano bilanci più solidi di quanto molti temano, che consentono loro di resistere a una recessione e a un aumento dei prestiti inesigibili.

Marinac raccomanda l'acquisto di PacWest Bancorp e New York Community Bancorp Inc, citando l'aumento del rapporto di riserva delle perdite sui prestiti del settore - il denaro accantonato per coprire i prestiti inesigibili - stimato all'1,12% dallo 0,92% nel quarto trimestre del 2019.

"Riteniamo che le riserve siano solide e in aumento per il settore bancario", ha affermato.