Le banche trovano il mercato dei mutui a loro favore dopo anni di tassi ipotecari bassi, ma sono anche consapevoli del fatto che l'aumento delle fatture dei mutui potrebbe comportare problemi per i clienti con problemi di liquidità.

Alcuni investitori e analisti si stanno già chiedendo se i modelli di rischio delle banche siano all'altezza del compito di identificare i prestiti che genereranno profitti da quelli che potrebbero costare cari ai creditori nel lungo periodo.

"Il problema è che le persone che rifinanziano al 6 per cento, e che erano al 2 per cento, subiranno massicci deflussi di denaro per sostenere i pagamenti dei mutui", ha detto John Cronin, analista bancario di Goodbody.

"La mia preoccupazione è che i modelli di accantonamento delle banche non riflettano adeguatamente la sfida dell'accessibilità nel contesto di una bassa disoccupazione".

Il mercato britannico dei mutui è stato gettato nel caos il mese scorso, quando il nuovo Ministro delle Finanze del Paese, Kwasi Kwarteng, ha presentato un cosiddetto 'mini-bilancio' che prometteva miliardi di sterline di tagli fiscali non finanziati.

I mercati si sono spaventati alla prospettiva che questo avrebbe comportato un ampio indebitamento governativo, facendo crollare i prezzi dei titoli di Stato del Regno Unito e spingendo le scommesse su un aumento dei tassi di interesse.

Le turbolenze hanno portato le banche a ritirare quasi 1.700 prodotti ipotecari nel giro di una settimana - pari a circa il 40% dei prodotti disponibili - scatenando una corsa tra i consumatori alla ricerca disperata delle offerte più economiche possibili.

Un banchiere senior ha detto che nella settimana successiva al mini-bilancio di Kwarteng, le banche hanno visto un numero di richieste di rimotorizzazione tre volte superiore al normale e hanno dovuto riassegnare il personale per far fronte al picco di chiamate dei clienti.

Alcune delle offerte ritirate sono state gradualmente reintrodotte questa settimana a tassi superiori di uno o due punti percentuali.

Sia il mutuo medio a tasso fisso a due anni che quello a cinque anni erano superiori al 6% venerdì - per la prima volta rispettivamente dal 2008 e dal 2010, secondo il fornitore di dati Moneyfacts.

I tassi medi si aggiravano entrambi intorno al 4,75% il 23 settembre, prima dell'esborso fiscale di Kwarteng, e si aggiravano tra il 2-3% nell'ottobre dello scorso anno, secondo i dati di Moneyfacts.


Grafico: Impennata dei tassi ipotecari nel Regno Unito

Le

banche stanno aumentando i tassi ipotecari per anticipare i previsti aumenti dei tassi della Banca d'Inghilterra, con i mercati monetari che prevedono che i tassi di riferimento raggiungano quasi il 6% il prossimo anno, secondo i dati di Refinitiv.

Ma i tassi più alti colpiranno duramente i mutuatari.

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Tutti coloro che passano da un tasso fisso a un tasso variabile, o da un tasso fisso a un nuovo tasso fisso, vedranno i loro pagamenti mensili aumentare in modo drammatico, oltre a ciò che sta già accadendo in relazione ai costi dei generi alimentari e dell'energia", ha detto Jim Leaviss, CIO del reddito fisso pubblico presso il gestore di investimenti M&G.

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È difficile pensare che non assisteremo a un sostanziale rallentamento dell'attività economica nei prossimi mesi e in effetti per tutto il 2023", ha aggiunto.

I pagamenti dei mutui in proporzione al reddito familiare lordo erano in media circa il 20% a giugno, secondo BuiltPlace, una società di consulenza sul mercato immobiliare. Potrebbero salire a circa il 27% - il valore più alto dall'inizio degli anni '90 - se i tassi ipotecari dovessero salire al 6%, ha detto la società di consulenza.

Le condizioni del mercato ipotecario sono state un "argomento caldo" di discussione durante un incontro tra i dirigenti bancari e Kwarteng giovedì - con l'accessibilità economica "la preoccupazione principale", secondo una fonte informata sulle discussioni.

GUADAGNO A BREVE TERMINE, DOLORE A LUNGO TERMINE

Le banche traggono vantaggio dall'aumento dei tassi, in quanto guadagnano dalla differenza tra i costi dei prestiti e quelli dei depositi.

Gli analisti di Jefferies hanno stimato che tre delle maggiori banche al dettaglio britanniche - NatWest, Lloyds e Barclays - potrebbero aumentare collettivamente i loro ricavi di 12 miliardi di sterline (13,43 miliardi di dollari) entro il 2024, grazie all'espansione dei margini, anche sui mutui. Queste banche hanno registrato ricavi per 48 miliardi di sterline nel 2021.

L'amministratore delegato di Lloyds, Charlie Nunn, ha dichiarato il mese scorso a una conferenza bancaria - prima del mini-bilancio di Kwarteng - che l'istituto di credito ha guadagnato circa 175 milioni di sterline di entrate per ogni aumento di 25 punti base dei tassi - supponendo che abbia trasferito solo la metà degli aumenti ai risparmiatori.

Le insolvenze bancarie sono rimaste notevolmente basse durante la pandemia e dopo, ma i costi abitativi molto più elevati - sommati all'impennata delle bollette energetiche - potrebbero cambiare le cose, hanno detto gli analisti.

Le banche britanniche dovrebbero avere "un ottimo paio di trimestri" prima di un 2023 "difficile", hanno detto gli analisti della banca RBC in una nota.

Prendendo in considerazione gli ultimi prezzi dei mutui, RBC ha calcolato che le rate dei mutui aumenteranno tra le 470 sterline e le 250 sterline al mese per le famiglie che hanno ottenuto un nuovo mutuo, a seconda che abbiano o meno rifinanziato in precedenza.

Anche gli affitti privati potrebbero aumentare di 280 sterline al mese se i proprietari trasferissero i costi ipotecari più elevati agli inquilini, hanno detto gli analisti di RBC.

L'aumento dei tassi ipotecari sarà un colpo per le finanze di milioni di famiglie, ha detto Sue Anderson, responsabile dei media dell'associazione di beneficenza StepChange.

"La nostra ricerca suggerisce che molte famiglie non possono permettersi questa ulteriore pressione: quasi un adulto britannico su due sta lottando per tenere il passo con le bollette e gli impegni di credito, rispetto al 30% di ottobre 2021 e al 15% di marzo 2020".

Gli istituti di credito britannici hanno avuto colloqui con l'associazione di categoria UK Finance sulle opzioni di tolleranza per i clienti in difficoltà, ha dichiarato l'associazione a Reuters, aggiungendo di essere pronta a reagire se necessario.

Il banchiere senior ha detto che, sebbene le insolvenze dei mutui siano ancora basse - i prestiti per la casa sono in genere l'ultimo impegno per i consumatori - non sono compiacenti.

"Ci aspettiamo che sia su scala più ampia del normale, e non è ancora iniziato".

(1 dollaro = 0,8937 sterline

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