LONGFOR GROUP HOLDINGS LIMITED 
Le richieste positive, tra cui quelle di Citi e Bank of America, sono state fatte in vista delle misure di alleggerimento annunciate il 17 maggio, sulla base delle aspettative che il pacchetto offrisse di più rispetto alle misure frammentarie adottate negli ultimi due anni.
Per la prima volta, le autorità hanno dato istruzioni ai governi locali di acquistare appartamenti invenduti attraverso le aziende statali, facilitando fino a 500 miliardi di yuan (69 miliardi di dollari) per gli acquisti e alimentando le aspettative che possano essere resi disponibili ulteriori fondi.
Hanno anche ridotto ulteriormente i requisiti di acconto e rimosso la soglia minima per i tassi ipotecari, intensificando gli sforzi per stabilizzare il settore in difficoltà, dopo che nel 2021 era scivolato in una crisi del debito e aveva scatenato molte insolvenze aziendali.
L'indice Hang Seng Mainland Properties ha perso quasi la metà dei guadagni del 40% realizzati nel periodo precedente all'annuncio di maggio, a causa dei dubbi sulle dimensioni e sull'efficacia del pacchetto di sostegno. Le azioni dello sviluppatore Vanke, sostenuto dallo Stato, si sono ritirate del 28% dopo un'impennata del 90%.
Ma gli analisti rialzisti affermano che il ruolo di primo piano del Governo centrale nel coordinare le ultime misure ha effettivamente rafforzato la loro convinzione, iniettando una rara dose di positività in un settore che ha visto le vendite di nuove case crollare del 40% e le valutazioni delle aziende crollare dell'80% rispetto ai picchi.
"Dal punto di vista del segnale, è stato abbastanza positivo, ecco perché siamo diventati più costruttivi", ha detto Karl Choi, responsabile della ricerca immobiliare Greater China presso Bank of America, che prevede che le vendite di case dei 100 principali sviluppatori si stabilizzeranno entro il prossimo anno, dopo i cali del 40%-50% anno su anno dei primi quattro mesi.
Choi afferma che alcune azioni si sono impennate più velocemente di quanto giustificato dalle sue aspettative di una ripresa graduale del mercato immobiliare, per cui sta diventando "più selettivo" sugli sviluppatori per ora, pur rimanendo positivo sul settore a lungo termine.
Griffin Chan, analista di Citi, questo mese ha alzato gli obiettivi di prezzo delle singole aziende immobiliari, in particolare di oltre il 30% per CIFI e Longfor, società private. Chan prevede di aggiornare anche la sua raccomandazione per il settore nel suo complesso in futuro, sostenendo che le ultime politiche faciliteranno un atterraggio morbido per l'industria.
CLSA ha aggiornato Vanke, tra gli altri, da "outperform" a "buy", affermando che gli acquisti di appartamenti vuoti da parte del Governo miglioreranno il flusso di cassa dell'azienda.
Il responsabile della ricerca sulla Cina di UBS, John Lam, che è stato rialzista sul settore da gennaio, ha detto che le ultime misure hanno confermato "l'intenzione del Governo di smantellare le scorte" e ha rafforzato le sue opinioni.
Si aspetta che i prezzi delle case trovino un minimo entro la metà del 2025.
Ma i dati recenti sulle abitazioni sono stati scarsi e la maggior parte degli analisti non è altrettanto ottimista sulle prospettive del settore.
"Il settore è ancora vulnerabile", ha detto Harry Murphy, economista di Moodys Analytics.
"Questo è particolarmente vero se si considera lo stato delle famiglie cinesi", ha detto. "Gli ultimi anni sono stati difficili e convincerli a tornare sul mercato non sarà un'impresa da poco".
Un dirigente di un'azienda di sviluppo con sede a Shanghai ha detto che una svolta nella fortuna non è nemmeno vicina.
"La ripresa potrebbe avvenire dopo la riduzione delle scorte, ma il processo potrebbe richiedere da tre a quattro anni", ha detto il dirigente, chiedendo l'anonimato a causa della sensibilità della questione. (1 dollaro = 7,2554 yuan renminbi cinesi) (Servizio di Clare Jim; Editing di Marius Zaharia e Shri Navaratnam)
