TOP STORIES ITALIA : per Ubs molte banche meritano un buy
17 ottobre 2022 alle 15:02
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MILANO (MF-DJ)--Ubs in una nota sulle banche italiane conferma la raccomandazione buy su tutti i titoli seguiti, con l'unica eccezione di Mediobanca che resta neutral principalmente per ragioni di valutazione.
Tra gli istituti di credito di grandi dimensioni, la preferenza degli esperti va a Unicredit, grazie al suo maggior buffer di capitale, sebbene l'avvio della seconda tranche del buyback potrebbe aiutare Intesa Sanpaolo a invertire la relativa sottoperformance.
Tra le banche più piccole, Bper è più attraente in termini valutativi rispetto a Banco Bpm con quest'ultima che probabilmente dovrà affrontare una maggiore erosione di capitale nel terzo trimestre in attesa dell'approvazione del 'compromesso danese' (principio contabile che allevia l'assorbimento di capitale in relazione agli investimenti assicurativi).
In dettaglio, gli esperti hanno alzato il prezzo obiettivo di Unicredit a 14,1 euro da 13,3 euro (buy invariato), quello di Bper a 2,35 euro da 2,6 euro (buy) e quello di Mediobanca a 8,2 euro da 8,7 euro (neutral). Invariati i target di Intesa Sanpaolo e Banco Bpm rispettivamente a 2,4 euro e a 3,25 euro (buy confermato in entrambi i casi).
Mediobanca S.p.A. figura tra i principali gruppi bancari italiani. I ricavi (al lordo delle operazioni infragruppo) per attività sono così dettagliati:
- banca al dettaglio (33,6%): vendita di prodotti e servizi bancari classici e specializzati (credito al consumo, finanziamenti immobiliari, ecc.) attraverso una rete di 253 agenzie con sede in Europa;
- gestione patrimoniale (24,6%);
- banca di investimento, finanziamento e merchant bank (21,3%): consulenza in fusioni-acquisizioni, finanziamenti strutturati, operazioni su azioni, ingegneria finanziaria, leasing, ecc.;
- gestione del portafoglio (13,9%): in particolare gestione del 13,25% di Assicurazioni Generali;
- altri (6,6%).
A fine giugno 2023, il gruppo gestisce 60,5 Mld EUR di depositi e 52,5 Mld EUR di crediti.
Il 89,7% dei ricavi è generato in Italia.