Mentre il mercato si è per lo più scrollato di dosso la mossa del Presidente Joe Biden di proibire alcuni investimenti tecnologici statunitensi in Cina, gli investitori statunitensi hanno dichiarato di temere che Pechino si vendichi o si ritiri dall'acquisto di tecnologia americana.

Con l'obiettivo di proteggere la sicurezza nazionale e di evitare che il capitale e l'esperienza degli Stati Uniti aiutino la modernizzazione militare della Cina, questa settimana Biden ha emesso un ordine esecutivo che vieta alcuni nuovi investimenti statunitensi in Cina in tecnologie sensibili, tra cui i chip per computer, mentre ne regolamenta altri.

Gli investitori statunitensi non si sono lasciati scoraggiare dalle prime notizie, affermando che le restrizioni, a prima vista, sono più limitate di quanto temuto e che è improbabile che si estendano agli investimenti passivi in azioni pubbliche cinesi. Ma diversi gestori di portafoglio hanno affermato che la preoccupazione maggiore è che la Cina possa reagire, come ha fatto in passato.

"Molto dipende da come la Cina deciderà di reagire. La guerra tecnologica molto significativa tra i Paesi è un grande aspetto negativo e l'amministrazione sembrava cercare di fare questo annuncio senza creare troppe onde con la Cina", ha detto Rick Meckler, partner di Cherry Lane Investments nel New Jersey.

L'iShares MSCI China Exchange Traded Fund, uno dei maggiori ETF di società statunitensi quotate in Cina, ha chiuso in rialzo dello 0,7% giovedì, mentre il resto di Wall Street è rimasto piatto.

In risposta all'ordine esecutivo di Biden, il Ministero del Commercio cinese ha dichiarato di essere "gravemente preoccupato" e si è riservato il diritto di prendere delle contromisure. Alcuni analisti cinesi hanno detto che le opzioni di Pechino sono limitate e che è improbabile un'escalation della questione.

Altri, però, ritengono che questa visione sia troppo ottimistica.

A maggio, la Cina ha preso di mira il produttore di chip statunitense Micron Technology, dopo che Washington ha imposto una serie di controlli sulle esportazioni di componenti americani e di strumenti per la produzione di chip in Cina, e gli Stati Uniti hanno accusato Pechino di penalizzare altre aziende statunitensi nel contesto delle crescenti tensioni tra le due potenze economiche globali.

"È ingenuo pensare che non ci sarà un qualche tipo di ritorsione da parte della Cina", ha detto Tom Plumb, CEO del fondo comune Plumb Funds. La Cina potrebbe limitare le esportazioni di terre rare utilizzate nell'elettronica di consumo, nei veicoli elettrici e in altri componenti, o prendere di mira altre aziende tecnologiche statunitensi, ha detto Plumb.

AUTOSUFFICIENZA

I falchi della Cina a Washington sostengono che gli investitori americani hanno trasferito capitali e know-how prezioso alle aziende tecnologiche cinesi, che potrebbero contribuire a far progredire le capacità militari di Pechino. Pechino, da parte sua, ha cercato l'autosufficienza nell'intensificarsi delle dispute tecnologiche, che potrebbe anche arginare il flusso di capitali nelle aziende e nei mercati statunitensi.

"Questo ovviamente metterà la Cina in una posizione in cui cercherà di ridurre la sua dipendenza da qualsiasi azienda statunitense per i livelli più alti di tecnologia", ha detto Plumb.

Gli investitori statunitensi di private equity e venture capital, che si sono già ritirati dalla Cina, probabilmente resteranno in disparte in attesa di maggiore chiarezza sulle modalità di attuazione delle regole, come ha riferito mercoledì la Reuters. Anche alcuni investitori di portafoglio stanno riducendo la loro esposizione alla Cina.

Michael Ashley Schulman, chief investment officer di Running Point Capital Advisors, ha dichiarato che alcuni clienti hanno già chiesto di ridurre o azzerare l'esposizione alla Cina attraverso azioni, obbligazioni ed ETF.

"Dopo l'annuncio del Governo, sospetto che potremmo ricevere altre richieste simili", ha detto.

Phillip Wool, co-gestore del portafoglio di Rayliant Quantamental China Equity ETF, ha affermato che le tensioni tra Stati Uniti e Cina stanno facendo perdere agli investitori la crescita della Cina.

"Il rischio maggiore per gli investitori è quello di non allocare in un mercato in cui le valutazioni sono così basse - rispetto ad altri mercati azionari e alla storia della Cina - e dove ci sono molte aziende con solidi fondamentali in rapida crescita". (Relazioni di Shashwat Chauhan, Amruta Khandekar, Chibuike Oguh, Laura Matthews, Herbert Lash, Davide Barbuscia; redazione di Michelle Price; editing di Grant McCool)