I mercati mondiali, relativamente calmi, hanno ignorato l'ultimo colpo di scena dell'OPEC e si sono concentrati maggiormente sullo stallo della produzione globale e sulle relazioni tra Stati Uniti e Cina.

I prezzi del greggio hanno mantenuto gran parte del rialzo di lunedì, grazie al taglio di produzione a sorpresa del fine settimana da parte dell'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio. Ma il Brent rimane al di sotto dei livelli visti poco prima del fallimento della Silicon Valley Bank il mese scorso e continua a registrare un calo del 20% su base annua.

Una delle ragioni di questa battuta d'arresto è che la riduzione della produzione di greggio potrebbe semplicemente compensare il calo della domanda da parte delle fabbriche globali - dove i sondaggi di marzo di questa settimana indicano che la produzione potrebbe funzionare a tassi di crescita annualizzati inferiori all'1%, secondo JPMorgan.

Il quadro della produzione statunitense ha allarmato ancora una volta i tassi e i mercati obbligazionari lunedì, quando l'Institute for Supply Management ha dichiarato che l'attività manifatturiera è crollata al livello più basso in quasi tre anni a marzo e i nuovi ordini hanno continuato a contrarsi.

La lettura del PMI di 46,3 - molto al di sotto della linea di demarcazione di 50 che separa l'espansione dalla contrazione - è stata la più bassa dalla profondità del crollo della pandemia nel maggio 2020, ben al di sotto delle previsioni e il quinto mese consecutivo in territorio di contrazione.

I rendimenti dei Treasury statunitensi a due anni sono tornati al di sotto del 4% dopo il comunicato e oggi hanno faticato a tornare al di sopra. È sorprendente che le aspettative di inflazione a breve e a lungo termine incorporate nei mercati dei Treasury si siano a malapena mosse dopo la notizia dell'OPEC.

Aiutato da un salto del 5% nei titoli del settore energetico, l'S&P500 ha chiuso di nuovo in rialzo e i futures erano da piatti a più solidi prima dell'apertura di martedì. Big Tech e Tesla sono stati i principali sconfitti di lunedì, con Tesla che ha perso oltre il 6% dopo aver rivelato consegne del trimestre di marzo deludenti, nonostante il taglio dei prezzi delle auto a gennaio.

L'attenzione del mercato macro si rivolge ora al mercato del lavoro statunitense in vista del rapporto sulle buste paga di marzo di venerdì, con i dati sulle aperture di lavoro di febbraio sul radar più tardi, martedì.

Le previsioni di consenso per la creazione di posti di lavoro il mese scorso mostrano solo un modesto rallentamento rispetto alla lettura monster di febbraio, ma PIMCO sottolinea che l'ondata di licenziamenti aziendali annunciati a gennaio probabilmente non si registrerà completamente fino ad aprile, a causa dei periodi di preavviso di 60 giorni per i dipendenti delle grandi aziende.

Altrove, il dollaro si è alleggerito grazie all'ambiente dei tassi più morbidi e alla sterlina che ha raggiunto i livelli migliori dallo scorso giugno.

Il dollaro australiano è andato nella direzione opposta, invece, e ha invertito gran parte del guadagno di lunedì, quando la Reserve Bank of Australia ha lasciato invariato il suo tasso di liquidità al 3,6% per interrompere una serie di 10 aumenti consecutivi, affermando di volere più tempo per valutare l'impatto degli aumenti passati.

Le tensioni geopolitiche hanno dominato il resto delle notizie.

La Cina ha avvertito il Presidente della Camera degli Stati Uniti Kevin McCarthy di non "ripetere i disastrosi errori del passato" incontrando la Presidente di Taiwan Tsai Ing-wen questa settimana, affermando che ciò non aiuterebbe la pace e la stabilità regionale e unirebbe solo il popolo cinese contro un nemico comune.

McCarthy, il terzo leader più anziano degli Stati Uniti dopo il Presidente e il Vicepresidente, si incontrerà mercoledì in California con Tsai.

Donald Trump, l'ex Presidente e candidato alla nomination repubblicana per il 2024, si presenterà finalmente in tribunale a New York martedì e sarà formalmente accusato per i pagamenti di 'denaro segreto' del 2016, un momento cruciale in vista delle elezioni presidenziali del prossimo anno.

Altrove, la Virgin Orbit Holdings di Richard Branson ha presentato istanza di fallimento ai sensi del Capitolo 11, dopo che la società di lancio di satelliti non è riuscita ad assicurarsi il finanziamento a lungo termine necessario per aiutarla a riprendersi dal fallimento del razzo di gennaio.

Per quanto riguarda le transazioni, il gestore patrimoniale britannico Rathbones ha accettato di acquisire l'attività patrimoniale britannica di Investec, in un accordo per azioni che valuta l'unità a poco più di 1 miliardo di dollari.

Nel settore bancario, il presidente di Credit Suisse si è scusato per aver portato la banca svizzera sull'orlo della bancarotta, mentre affrontava la furia dell'ultima riunione degli azionisti dell'azienda.

Sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì:

* Dati sulle aperture di posti di lavoro JOLTS di febbraio negli Stati Uniti, ordini di fabbrica di febbraio; bilancia commerciale di febbraio in Canada.

* Il governatore del Consiglio della Federal Reserve degli Stati Uniti, Lisa Cook, il presidente della Fed di Boston, Susan Collins, il capo della Fed di Cleveland, Loretta Mester, parlano tutti; il capo economista della Banca d'Inghilterra, Huw Pill, parla.

* Il Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen e il Presidente francese Macron visitano la Cina.

ISM Manufacturing PMI, https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/mypmobdnbpr/ism.png

Posti di lavoro aperti negli Stati Uniti, https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/egpbyogmyvq/jolts.png

L'Australia sospende i rialzi dei tassi per valutare l'impatto della stretta, https://www.reuters.com/graphics/AUSTRALIA-ECONOMY/RATES/jnvwyjqbrvw/chart.png

La crescita delle consegne di Tesla rallenta, https://www.reuters.com/graphics/TESLA-DELIVERIES/myvmobdmbvr/chart.png