I fondi long-only domiciliati negli Stati Uniti hanno venduto più di 6 miliardi di dollari in azioni cinesi quotate negli Stati Uniti quest'anno, come mostra una ricerca di Morgan Stanley, in quanto le prospettive di ripresa della Cina si sono affievolite e le crescenti tensioni geopolitiche hanno spinto gli investitori a optare per scelte più sicure.

L'indice Nasdaq Golden Dragon China delle società continentali quotate a New York, composto principalmente da giganti di internet come Alibaba Group, Baidu.com e JD.com, ha perso il 5,6% questo mese, in netto contrasto con il balzo del 7,9% del Nasdaq più ampio.

L'indice China, un indicatore delle ricevute di deposito americane cinesi (ADR), è sceso del 10% ad aprile e ha perso circa la metà dei suoi guadagni da un notevole rally iniziato lo scorso ottobre, quando la Cina ha alleggerito le sue dure restrizioni legate al COVID 19 e le speranze per una rapida ripresa economica erano alte.

I fondi comuni e gli ETF domiciliati negli Stati Uniti sono stati tra i maggiori venditori, scaricando 640 milioni di dollari di ADR cinesi questo mese al 26 maggio, estendendo la vendita netta totale nel 2023 a 6,11 miliardi di dollari, secondo un rapporto di ricerca di Morgan Stanley.

"È una questione di crescita economica e geopolitica. Gli investitori stanno modificando le loro aspettative sul rimbalzo ciclico della Cina", ha dichiarato Gary Ng, economista senior di Natixis Corporate and Investment Bank.

"Le tensioni in corso tra Stati Uniti e Cina possono anche spaventare gli investitori, e il flusso di notizie è stato negativo con restrizioni più severe da entrambe le parti".

I recenti dati economici hanno evidenziato una ripresa vacillante in Cina, compresi i dati sugli utili industriali nel fine settimana, che hanno mostrato un crollo nei primi quattro mesi dell'anno.

Le preoccupazioni sono aumentate anche per l'escalation delle dispute sino-statunitensi in materia di tecnologia e commercio. La scorsa settimana Pechino ha imposto un divieto sulla vendita di alcuni chip della Micron Technology Inc, con sede negli Stati Uniti, mentre un legislatore statunitense ha sollecitato delle restrizioni commerciali nei confronti del produttore cinese di chip di memoria Changxin Memory Technologies.

"Il mercato si sta diversificando verso altre opzioni con una storia migliore e rischi politici inferiori nel breve periodo, come il Giappone", ha detto Ng.

Il valore totale del mercato delle azioni cinesi quotate negli Stati Uniti si è ridotto di 102 miliardi di dollari dalla fine di marzo, secondo i calcoli dei dati di Refinitiv.

Alcuni fondi a lungo termine e grandi istituzioni negli Stati Uniti stanno ancora riducendo l'esposizione alla Cina, ha dichiarato Kevin Liu, amministratore delegato e stratega di CICC Research, in una nota della scorsa settimana.

Gli investitori statunitensi preferiscono acquistare "proxy Cina", come i marchi di lusso francesi o altri titoli dei mercati emergenti che beneficiano della riapertura della Cina, piuttosto che negoziare direttamente le azioni cinesi, ha affermato.

Gli hedge fund statunitensi con un mix di posizioni lunghe e corte hanno mantenuto la loro esposizione agli ADR cinesi sostanzialmente invariata a maggio, ma l'interesse per le posizioni corte sta aumentando, secondo Morgan Stanley. (Servizio a cura di Summer Zhen; Servizio aggiuntivo di Gaurav Dogra a Bengaluru; Redazione di Edmund Klamann)