Il divario nei rendimenti tra l'S&P 500 e la controparte a parità di peso dell'indice è il più ampio degli ultimi 15 anni, sottolineando la necessità di diversificare oltre i pesi massimi dell'AI come Nvidia.

L'S&P 500 si trova a livelli record soprattutto grazie a una manciata di titoli megacap come Microsoft e Nvidia, alimentando le preoccupazioni che il rally del 2024 possa dissiparsi se il sentimento cambia intorno a queste azioni selezionate legate all'AI.

Il differenziale dei rendimenti totali tra l'S&P 500 e l'indice di riferimento a parità di peso è salito al 10,21% nella prima metà dell'anno, secondo i dati di S&P Dow Jones Indices.

"Le valutazioni elevate e le aspettative elevate comportano maggiori rischi per il mercato. Se non riusciranno a soddisfare le loro alte aspettative di crescita, ci sarà un calo dei principali indici", ha detto Brian Klimke, chief market strategist di Cetera Investment Management.

Il differenziale tra l'S&P 500 e la sua controparte a parità di peso è stato il più alto dal 2009, quando i titoli tecnologici sono rimbalzati da un violento crollo durante la crisi finanziaria del 2007-2008.

I 10 titoli più importanti dell'S&P 500 stanno iniziando ad avvicinarsi ai livelli visti durante la bolla delle dotcom, quando il loro peso nell'indice rappresentava poco più del 40%, ha aggiunto Klimke.

Escludendo Nvidia, le cui azioni sono più che raddoppiate, l'S&P 500 è in rialzo di circa il 10% nella prima metà del 2024, e senza i cosiddetti "Magnifici Sette" i guadagni dell'indice di riferimento sono appena superiori al 6%, secondo i dati di S&P Dow Jones Indices.

In mezzo a queste preoccupazioni per le alte valutazioni dei titoli tecnologici, che molti stanno paragonando alla bolla delle dotcom di due decenni fa, i partecipanti al mercato vedono il valore di ampliare il proprio portafoglio concentrandosi sui settori relativamente più economici.

Robert Pavlik, senior portfolio manager di Dakota Wealth Management, vede un valore nei titoli finanziari, sanitari ed energetici, tra gli altri.

"Concentratevi sulla scelta dei titoli migliori e prestate meno attenzione agli indici", ha aggiunto Pavlik.

Tuttavia, molti si aspettano che il divario tra i due indici si riduca in futuro, in quanto qualsiasi taglio dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve statunitense potrebbe sostenere le azioni a piccola e media capitalizzazione.