Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan La peggiore giornata dei titoli di Wall Street in quasi tre settimane fa da sfondo alla testimonianza del presidente della Federal Reserve Jerome Powell al Congresso di mercoledì, con i mercati che iniziano a preoccuparsi di tutto, da Trump a Taiwan.

In una giornata ricca di eventi macro importanti - tra cui la decisione politica della Banca del Canada, il bilancio annuale della Gran Bretagna, gli aggiornamenti chiave del mercato del lavoro statunitense e i risultati delle primarie del Super Tuesday - è probabile che l'attenzione principale del mercato sia stata rivolta all'apparizione di Powell.

Sotto molti aspetti, Powell e il suo team hanno i mercati dei tassi d'interesse al loro posto - e dovrebbero essere tranquilli ora che il messaggio di dicembre della Fed sui tagli modesti dei tassi nel corso dell'anno è stato finalmente ascoltato in vista della riunione politica del 20 marzo.

Il sondaggio di martedì sul settore dei servizi, che si è rivelato debole a febbraio, ha fatto salire la quantità di allentamento che i mercati dei futures stanno valutando per il 2024. Ma a 88 punti base rimangono vicini alle più recenti proiezioni della Fed per circa 75 pb di tagli quest'anno e la prima mossa non è ancora completamente prezzata fino a luglio.

In considerazione di ciò, Powell potrebbe non voler scuotere troppo la barca - anche se potrebbe accennare ai rischi associati ad una riaccelerazione dell'economia o persino mettere in guardia dalla recente "esuberanza" del mercato azionario nella lunga sessione di domande e risposte che seguirà il suo discorso a Capitol Hill.

Anche un possibile aumento delle ipotesi sui tassi di interesse "neutrali" a lungo termine, il ritmo della riduzione del bilancio della Fed e le questioni politiche dell'anno elettorale potrebbero essere oggetto di scambio.

Ma, quasi come se si aspettassero uno schiaffo, i titoli delle megacapsule statunitensi sono crollati martedì in vista dell'evento - con una serie di motivi citati, dai rischi economici e politici in Cina alle mosse dell'antitrust in Europa e al clamore del Super Tuesday sulla corsa alla Casa Bianca.

Dei cosiddetti Magnifici Sette dei titoli principali, solo il bambino manifesto dell'intelligenza artificiale Nvidia è riuscito a guadagnare nella giornata. L'S&P500 ha perso l'1% e il Nasdaq l'1,7%, anche se i futures ne hanno recuperato circa un terzo in vista della campanella di mercoledì.

In Cina e a Taiwan, dove l'esposizione ai ricavi di "Mag 7" è stimata vicino al 20%, l'umore è rimasto teso dopo che i piani governativi annuali sono stati delineati dal Congresso Nazionale del Popolo martedì. Il CSI300 è sceso di nuovo durante la notte, anche se Hong Kong ha recuperato alcune perdite.

Gli strateghi si sono chiesti come un modesto obiettivo di deficit di bilancio del 3% possa contenere una spinta fiscale sufficiente a soddisfare l'ambizioso obiettivo di crescita economica del 5% del Governo per l'anno in corso.

Tuttavia, l'aumento dei piani di spesa per la difesa e la rimozione da parte del rapporto dell'NPC del linguaggio su Taiwan che includeva l'espressione "riunificazione pacifica" sono stati i punti più dolenti per coloro che temono un peggioramento della geopolitica.

La prospettiva di un possibile ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca, con la promessa di tariffe del 60% sulle importazioni cinesi, non avrà alleviato molto queste preoccupazioni, visto che ha dominato la sfilza di primarie repubblicane di questa settimana.

Martedì, Trump ha vinto i voti repubblicani in una dozzina di Stati e ha messo da parte la rivale Nikki Haley per conquistare la sua terza candidatura presidenziale consecutiva, anche a fronte di una litania di accuse penali. Lanciando ancora una volta Trump come una minaccia per la democrazia americana, Biden ha ottenuto i voti equivalenti del Partito Democratico e ha impostato quella che sembra essere una ripetizione della gara elettorale del 2020.

Altrove, e forse in parte in relazione alle incertezze politiche, l'oro e il bitcoin sono rimasti ben offerti.

Il Bitcoin ha sofferto di vertigini martedì, dopo aver toccato brevemente i massimi storici sopra i 69.000 dollari e si è ritirato bruscamente in un'oscillazione intraday del 14%. Ma mercoledì è tornato a salire a circa 66.500 dollari, anche se ancora lontano dal nuovo picco.

Anche i prezzi dell'oro hanno brevemente superato il picco record di dicembre martedì e hanno mantenuto la maggior parte di questi guadagni oggi.

L'indice del dollaro è stato più basso in generale.

Si prevede che la Banca del Canada lascerà il suo tasso di politica invariato al 5% mercoledì, l'attenzione si concentrerà sulla dichiarazione di accompagnamento e sull'intervista post-decisione del Governatore Tiff Macklems, per vedere se arriverà un via libera all'inflazione. Il dollaro canadese è rimasto stabile durante la notte.

La sterlina britannica e i rendimenti dei titoli di Stato sono saliti in vista del discorso di bilancio annuale del Ministro delle Finanze Jeremy Hunt. Nonostante il fragile stato delle finanze pubbliche, ci si aspetta che Hunt offra tagli fiscali agli elettori in vista delle elezioni di quest'anno, compreso un taglio di 2 punti percentuali dei contributi previdenziali.

I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì: * Il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell terrà una testimonianza semestrale sulla politica monetaria davanti alla Commissione Servizi Finanziari della Camera; la Fed pubblicherà il Beige Book sulle condizioni economiche; il Presidente della Fed di San Francisco Mary Daly e il capo della Fed di Minneapolis Neel Kashkari interverranno * Rapporto sui posti di lavoro nel settore privato ADP di febbraio, dati sulle aperture di lavoro JOLTS di gennaio, vendite all'ingrosso/inventari di gennaio * Decisione sulla politica della Bank of Canada * Il Ministro delle Finanze britannico Jeremy Hunt presenterà il bilancio annuale al Parlamento * Guadagni delle aziende statunitensi: Campbell Soup, Brown-Forman, JD.com, ecc.