RISULTATI CONSOLIDATI 9M 2021

SANLORENZO S.P.A.:

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA

LE INFORMAZIONI FINANZIARIE PERIODICHE AL 30 SETTEMBRE 2021

RISULTATI ECCELLENTI CON RICAVI NETTI DALLA VENDITA DI NUOVI YACHT

A 428,4 MILIONI DI EURO (+32,8%) E NUOVO RECORD A LIVELLO DI PROFITTABILITÀ

CON EBITDA A 68,6 MILIONI DI EURO (+41,5%)

BACKLOG RECORD A 1,2 MILIARDI DI EURO, ELEVATA VISIBILITÀ SULLA CRESCITA FUTURA

GUIDANCE 2021 CONFERMATA

• Ricavi netti dalla vendita di nuovi yacht ("Ricavi Netti Nuovo") a 428,4 milioni di Euro, +32,8% rispetto ai primi nove mesi del 2020, guidati dall'ottima performance delle Americhe e dell'Europa
• EBITDA rettificato a 68,6 milioni di Euro, +41,5% rispetto ai primi nove mesi del 2020, con un margine sui Ricavi Netti Nuovo in crescita di 100 basis point a 16,0%
• EBIT a 52,1 milioni di Euro, +57,4% rispetto ai primi nove mesi del 2020, con un margine del 12,2% sui Ricavi Netti Nuovo
• Risultato netto di Gruppo a 36,8 milioni di Euro, +64,9% rispetto ai primi nove mesi del 2020, con un margine sui Ricavi Netti Nuovo in crescita di 170 basis point a 8,6%
• Investimenti per 36,7 milioni di Euro, di cui 24,7 milioni di Euro nel terzo trimestre, più che raddoppiati rispetto ai primi nove mesi del 2020, per effetto dell'acquisizione di nuove infrastrutture produttive
• Posizione finanziaria netta di cassa a 35,2 milioni di Euro, in forte miglioramento rispetto ad un indebitamento finanziario netto di 5,1 milioni di Euro al 30 settembre 2020 ed a una posizione di cassa netta di 3,8 milioni di Euro al 31 dicembre 2020
• Order intake del terzo trimestre a 381,1 milioni di Euro, che porta il backlog a raggiungere 1,2 miliardi di Euro, con un significativo incremento della quota relativa ai prossimi esercizi
• Confermata la guidance, che prevede una crescita a doppia cifra delle principali metriche nel 2021

Ameglia (La Spezia), 4 novembre 2021 - Il Consiglio di Amministrazione di Sanlorenzo S.p.A. ("Sanlorenzo" o la "Società "), riunitosi in data odierna sotto la presidenza del Cav. Massimo Perotti, ha esaminato e approvato le informazioni finanziarie periodiche al 30 settembre 2021.

Massimo Perotti, Presidente e Chief Executive Officer della Società, ha commentato:

«I risultati che approviamo oggi sono una testimonianza della bontà del nostro modello di business e della capacità di Sanlorenzo di navigare con costanza, impegno e determinazione verso obiettivi di medio-lungo periodo. La nostra bussola è una crescita che, se dapprima definivo garbata, ora considero "eloquente". L'ottima performance delle vendite si realizza

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anche grazie alla sostenuta proposta di nuovi modelli che ha caratterizzato tutto l'anno in corso: anche al recente evento di Fort Lauderdale, dopo le premiere di Cannes, abbiamo presentato in anteprima mondiale il nuovo asimmetrico della famiglia Sanlorenzo, SL106A, oltre al debutto americano del SL96A e del BGX70. Dopo i saloni nautici internazionali abbiamo messo in cantiere ordini che arrivano a 1,2 miliardi di Euro, con tre nuove linee già annunciate per il 2022.

Ai risultati di prodotto affianchiamo grande attenzione alle performance economiche e di sostenibilità: la crescita dell'EBITDA e dei principali indicatori finanziari nei nove mesi dell'anno ci fornisce un'importante visibilità sulla crescita futura, confermando Sanlorenzo Maison di lusso nel settore dello yachting.»

RICAVI NETTI NUOVO CONSOLIDATI

I Ricavi Netti Nuovo1 dei primi nove mesi del 2021 ammontano a 428,4 milioni di Euro, di cui 164,8 milioni di Euro generati nel terzo trimestre, in crescita del 32,8% rispetto a 322,6 milioni di Euro dello stesso periodo del 2020.

In un contesto di forte accelerazione del mercato, questi risultati sono legati sia ad un aumento dei volumi in conseguenza dell'elevata raccolta di nuovi ordini, sia all'incremento dei prezzi medi di vendita, in particolare di superyacht, reso possibile dal posizionamento high-end del marchio, con un mix di prodotto che presenta un'aumentata incidenza di yacht di maggiori dimensioni in tutte le divisioni.

Ricavi Netti Nuovo per divisione

(in migliaia di Euro)		Nove mesi chiusi al 30 settembre		Variazione
	2021	% totale	2020	% totale	2021 vs. 2020	2021 vs. 2020%
Divisione Yacht	263.328	61,5%	202.577	62,8%	60.751	+30,0%
Divisione Superyacht	133.241	31,1%	99.825	30,9%	33.416	+33,5%
Divisione Bluegame	31.871	7,4%	20.221	6,3%	11.650	+57,6%
Ricavi Netti Nuovo	428.440	100,0%	322.623	100,0%	105.817	+32,8%

La Divisione Yacht ha generato Ricavi Netti Nuovo per 263,3 milioni di Euro, pari al 61,5% del totale, in crescita del 30,0% rispetto ai primi nove mesi del 2020. Gli ottimi risultati di vendita hanno interessato tutte le gamme di prodotto, e in particolare la linea SX, con l'SX112 introdotto nel 2020, la linea SD, con il nuovo SD118 presentato al Cannes Yachting Festival e i modelli asimmetrici della linea SL.

La Divisione Superyacht ha generato Ricavi Netti Nuovo per 133,2 milioni di Euro, pari al 31,1% del totale, in crescita del 33,5% rispetto ai primi nove mesi del 2020, trainati dalla linea Steel e dalla nuova gamma X-Space, che sta raccogliendo un notevole consenso commerciale ancor prima del lancio, previsto nel 2022.

La Divisione Bluegame ha generato Ricavi Netti Nuovo per 31,9 milioni di Euro, pari al 7,4% del totale, in crescita del 57,6% rispetto ai primi nove mesi del 2020, in particolare grazie alla linea BGX, con l'introduzione del secondo modello BGX60 lanciato nel 2020, e alle prime vendite del nuovo modello BG72 recentemente presentato al Cannes Yachting Festival.

Ricavi Netti Nuovo per area geografica

(in migliaia di Euro)		Nove mesi chiusi al 30 settembre		Variazione
	2021	% totale	2020	% totale	2021 vs. 2020	2021 vs. 2020%
Europa	224.318	52,3%	186.141	57,8%	38.177	+20,5%
Americhe	102.692	24,0%	46.538	14,4%	56.154	+120,7%
APAC	70.590	16,5%	60.114	18,6%	10.476	+17,4%
MEA	30.840	7,2%	29.830	9,2%	1.010	+3,4%
Ricavi Netti Nuovo	428.440	100,0%	322.623	100,0%	105.817	+32,8%

• I Ricavi Netti Nuovo sono calcolati come la somma algebrica dei ricavi derivanti da contratti con i clienti relativi agli yacht nuovi al netto delle relative provvigioni. In base agli IFRS, il prezzo di vendita degli yacht nuovi e quindi anche il calcolo dei relativi ricavi include la differenza tra il valore contrattualmente attribuito alle imbarcazioni usate oggetto di permuta e il loro relativo fair value.

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L'Europa ha registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 224,3 milioni di Euro (di cui 44,2 milioni di Euro generati in Italia), con un'incidenza del 52,3% sul totale, in crescita del 20,5% rispetto ai primi nove mesi del 2020.

Le Americhe hanno registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 102,7 milioni di Euro, con un'incidenza del 24,0% sul totale, in crescita del 120,7% rispetto ai primi nove mesi del 2020, con risultati eccellenti negli Stati Uniti.

L'area APAC ha registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 70,6 milioni di Euro, con un'incidenza del 16,5% sul totale, in crescita del 17,4% rispetto ai primi nove mesi del 2020, trainati dalle vendite a Hong Kong.

L'area MEA ha registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 30,8 milioni di Euro, con un'incidenza del 7,2% sul totale e in leggera crescita rispetto ai primi nove mesi del 2020.

RISULTATI OPERATIVI E NETTI CONSOLIDATI

L'EBITDA rettificato2 è pari a 68,6 milioni di Euro, in crescita del 41,5% rispetto a 48,5 milioni di Euro nei primi nove mesi del 2020. Il margine sui Ricavi Netti Nuovo è pari al 16,0%, in aumento di 100 basis point rispetto allo stesso periodo del 2020.

L'EBITDA3, comprensivo delle componenti non ricorrenti legate ai costi non monetari del Piano di Stock Option 2020 e alle spese sostenute per il COVID-19, ammonta a 67,9 milioni di Euro, in crescita del 43,3% rispetto a 47,4 milioni di Euro nei primi nove mesi del 2020.

Il significativo e costante incremento dei risultati operativi è legato alle efficienze generate dall'ottimizzazione della nuova capacità produttiva ed al conseguente maggiore assorbimento dei costi fissi. La marginalità beneficia inoltre del cambiamento nel mix di prodotto a favore di yacht di maggiori dimensioni in tutte le divisioni e dell'incremento dei prezzi medi di vendita, pur in presenza di un aumento dei costi legati alle materie prime.

L'EBIT è pari a 52,1 milioni di Euro, in crescita del 57,4% rispetto a 33,1 milioni di Euro nei primi nove mesi del 2020. L'incidenza sui Ricavi Netti Nuovo aumenta dal 10,3% nel 2020 al 12,2% nel 2021, a fronte di un incremento del 10,6% degli ammortamenti che si attestano a 15,8 milioni di Euro, per effetto della messa a regime degli investimenti finalizzati allo sviluppo dei nuovi prodotti e all'incremento della capacità produttiva.

Il risultato ante imposte è pari a 51,3 milioni di Euro, in crescita del 62,5% rispetto a 31,6 milioni di Euro nei primi nove mesi del 2020.

Il risultato netto di Gruppo raggiunge 36,8 milioni di Euro, in crescita del 64,9% rispetto a 22,3 milioni di Euro nei primi nove mesi del 2020. L'incidenza sui Ricavi Netti Nuovo aumenta di 170 basis point dal 6,9% nel 2020 all'8,6% nel 2021.

RISULTATI PATRIMONIALI E FINANZIARI CONSOLIDATI

Il capitale circolante netto al 30 settembre 2021 risulta negativo per 7,7 milioni di Euro, in diminuzione di 26,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2020 (19,3 milioni di Euro) e di 35,3 milioni di Euro rispetto al 30 settembre 2020 (27,6 milioni di Euro).

Le rimanenze sono pari a 68,1 milioni di Euro, in diminuzione di 14,1 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2020 (82,2 milioni di Euro) e di 25,0 milioni di Euro rispetto al 30 settembre 2020 (93,2 milioni di Euro). Le rimanenze di prodotti finiti sono pari a 26,8 milioni di Euro e comprendono 8,1 milioni di Euro riferiti a yacht usati già venduti alla chiusura del periodo per consegna nei mesi successivi.

L'andamento del capitale circolante netto è coerente con le dinamiche di stagionalità del settore, anche in considerazione della concentrazione delle consegne degli yacht nel corso dei mesi estivi, e risulta positivamente influenzato dalla crescita del portafoglio ordini.

• L'EBITDA rettificato è calcolato sommando gli ammortamenti al risultato operativo rettificato dalle componenti non ricorrenti. I costi non ricorrenti, rappresentati dalla quota di competenza dei costi non monetari dei piani di incentivazione azionaria e dalle spese sostenute per il COVID-19, sono stati pari a 690 migliaia di Euro e 1.098 migliaia di Euro, rispettivamente nei primi nove mesi del 2021 e del 2020.
  3 L'EBITDA è calcolato sommando gli ammortamenti al risultato operativo.

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Gli investimenti ammontano a 36,7 milioni di Euro, di cui 24,7 milioni di Euro realizzati nel corso del terzo trimestre, più che raddoppiati rispetto a 17,3 milioni di Euro nei primi nove mesi del 2020, comprendenti 21,9 milioni di Euro destinati all'incremento della capacità produttiva e 10,6 milioni di Euro dedicati allo sviluppo prodotto. In particolare, nel corso del terzo trimestre sono state concluse tre acquisizioni di infrastrutture industriali adiacenti ai cantieri della Società a Viareggio, Massa e La Spezia, per un importo complessivo di 19,2 milioni di Euro (inclusi i costi di transazione), che comporteranno un significativo incremento della capacità produttiva per rispondere all'accelerazione delle vendite.

La posizione finanziaria netta4 è pari a 35,2 milioni di Euro di cassa (3,8 milioni di Euro di cassa netta al 31 dicembre 2020 e 5,1 milioni di Euro di indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2020), con un miglioramento di 40,2 milioni di Euro rispetto all'esercizio precedente dovuto alla forte generazione di cassa a livello operativo, pur in presenza di ingenti investimenti.

Le disponibilità liquide ammontano a 139,1 milioni di Euro (94,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2020 e a 100,9 milioni di Euro al 30 settembre 2020). La liquidità complessiva disponibile al 30 settembre 2021 è pari a 270,9 milioni di Euro, inclusi affidamenti bancari non utilizzati per 131,8 milioni di Euro5.

BACKLOG

(in migliaia di Euro)		Backlog
	31 dicembre 20206	31 marzo 2021	30 giugno 2021	30 settembre 2021
Backlog	408.761	553.411	810.740	1.191.876
Di cui esercizio in corso	305.072	409.899	497.982	570.646
Di cui esercizi successivi	103.689	143.512	312.758	621.230

Il backlog7 del Gruppo al 30 settembre 2021 ammonta a 1.191,9 milioni di Euro, in crescita di 521,7 milioni di Euro rispetto al dato al 30 settembre 2020 (670,2 milioni di Euro) e di 783,1 milioni di Euro rispetto al dato al 31 dicembre 2020 (408,8 milioni di Euro). L'order intake dei primi nove mesi del 2021 è pari a 783,1 milioni di Euro, di cui 381,1 milioni di Euro nel terzo trimestre.

Nel corso del terzo trimestre, la crescita del portafoglio ordini è stata guidata dalla straordinaria performance della Divisione Superyacht e dal riscontro, estremamente positivo, ricevuto a seguito dei tre saloni nautici che si sono svolti nel mese di settembre (Cannes Yachting Festival, Salone Nautico di Genova e Monaco Yacht Show), che hanno visto l'avvio di numerose trattative commerciali, parzialmente già concluse con la firma dei contratti di vendita, riguardanti in particolare i prodotti recentemente lanciati (SL90 Asymmetric, SL120 Asymmetric, SD118 per la Divisione Yacht e BG72 per Bluegame) e la nuova gamma X-Space della Divisione Superyacht che verrà presentata nel 2022.

L'importo del backlog lordo riferito all'esercizio in corso, pari a 570,6 milioni di Euro, copre la guidance per il 2021 relativa ai Ricavi Netti Nuovo. Risulta inoltre essere importante la visibilità sui ricavi relativi agli esercizi successivi, complessivamente pari a 621,2 milioni di Euro, favorita da un'incrementata incidenza di yacht di maggiori dimensioni per tutti i segmenti, con date di consegna fino al 2024. La solidità del portafoglio ordini è confermata da una

copertura da parte di clienti finali di circa il 91%.

• Al fine di adempiere alla comunicazione Consob n. DEM/6064293/2006, il calcolo è stato adeguato al fine di riflettere gli aggiornamenti riportati nel documento ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021. Tali adeguamenti non hanno avuto riflessi rilevanti sui periodi oggetto di analisi.
  5 Non comprensivi delle linee di credito per reverse factoring e confirming.
  6 Convenzionalmente scaricato dagli importi relativi agli yacht consegnati nel corso dell'esercizio di riferimento.
  7 Il backlog è calcolato come la somma del valore di tutti gli ordini e dei contratti di vendita sottoscritti con i clienti o con i brand representative attinenti yacht in consegna o consegnati nell'esercizio in corso o in consegna negli esercizi successivi. Il valore degli ordini e dei contratti inclusi nel backlog è riferito, per ciascun anno, alla quota di valore residuo di competenza dal 1° gennaio dell'esercizio in oggetto sino alla data di consegna. Lo scarico del backlog relativamente agli yacht consegnati nell'esercizio avviene convenzionalmente al 31 dicembre.

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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE E GUIDANCE

La dinamica di forte crescita del mercato della nautica si sta consolidando con il passare dei mesi, favorita, nel segmento lusso, dall'ampliamento della potenziale clientela derivante dalla costante crescita degli Ultra High Net Worth Individual, in termini sia di numero che di ricchezza, in particolare negli Stati Uniti e in APAC.

In questo contesto, Sanlorenzo continua a beneficiare delle caratteristiche uniche del suo modello di business: posizionamento high-end del brand, imbarcazioni sempre all'avanguardia dell'innovazione, realizzate con un approccio sartoriale rigorosamente su misura per una selezionata cerchia di clienti, stretto legame con l'arte e il design, distribuzione attraverso un numero ristretto di brand representative, struttura flessibile dei costi.

La crescita attesa, in parte già riflessa nel backlog al 30 settembre 2021, è favorita da un robusto piano di espansione delle gamme di prodotti, che prevede il lancio nel 2022 di tre nuove linee - SP ("Smart Performance"), X-Space e BGM (Bluegame Multi-hull) - con le quali Sanlorenzo entra in nuovi segmenti di mercato, caratterizzate da funzionalità inedite e fortemente ispirate a criteri di sostenibilità. Sono questi i principi che guidano anche le attività di Ricerca e Sviluppo, focalizzate oggi in particolare sulle tematiche dello yacht diesel elettrico e dell'impiego marino delle fuel cell, attività che riceverà una forte accelerazione grazie allo strategico accordo in esclusiva con Siemens Energy.

Parallelamente, il Gruppo sta rafforzando l'offerta della Divisione High-End Services creata nel 2020, interamente focalizzata sulla proposta di un pacchetto di servizi destinati esclusivamente ai clienti Sanlorenzo, tra i quali leasing e finanziamenti su misura, la prima flotta charter monomarca (Sanlorenzo Charter Fleet), servizi di manutenzione, restyling e refitting (Sanlorenzo Timeless) e programmi di formazione per i membri degli equipaggi presso la Sanlorenzo Academy.

Prosegue inoltre il programma di costante incremento della profittabilità operativa, favorito dalle efficienze generate dall'ottimizzazione della capacità produttiva, in ulteriore espansione grazie agli investimenti realizzati nel terzo trimestre per rispondere all'accelerazione delle vendite, e dall'aumento dei prezzi delle nuove commesse.

Per tutto quanto sopra, anche in virtù di un backlog riferito al 2021 pari a 570,6 milioni di Euro, la Società conferma la guidance8 per l'esercizio in corso che prevede una crescita a doppia cifra delle principali metriche.

(in milioni di Euro, salvo diversamente indicato)	Consuntivo	Guidance	Variazione guidance 2021
	2019	2020	2021	(media) vs consuntivo 2020
Ricavi Netti Nuovo	455,9	457,7	565	- 575	+25%
EBITDA rettificato	66,0	70,6	92	- 94	+31%
EBITDA margin rettificato (in % dei Ricavi Netti Nuovo)	14,5%	15,4%	16,2%	- 16,3%	+86 bps
Risultato netto di Gruppo	27,0	34,5	47	- 48	+36%
Investimenti	51,4	30,8	45	- 47	+49%
Posizione finanziaria netta	(9,1)	3,8	20	- 22	+17

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In data odierna alle 16:00 CEST il management di Sanlorenzo terrà una conference call per presentare agli analisti finanziari e agli investitori istituzionali i risultati dei primi nove mesi del 2021. La conference call può essere seguita in diretta al seguente link:

https://us02web.zoom.us/j/82075211405?pwd=T0J6Q2kyc0VxSE1jSnpzZTF2RWVSUT09

La documentazione di supporto sarà pubblicata nella sezione "Investors/Eventi e presentazioni" del sito internet della Società (www.sanlorenzoyacht.com) prima della conference call.

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• In assenza di impatti rilevanti derivanti da ulteriori restrizioni legate alla pandemia da COVID-19 ed esclusi gli effetti di potenziali operazioni straordinarie.

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