AMBURGO (dpa-AFX) - TAG Immobilien ancora una volta non intende pagare un dividendo agli azionisti per l'esercizio in corso. "Possiamo utilizzare la liquidità rimanente dalla rinuncia ai dividendi per ridurre il debito, ma anche per espandere ulteriormente il portafoglio di vendite e affitti ad alto rendimento in Polonia", ha dichiarato il CFO e co-CEO Martin Thiel in un annuncio a sorpresa pubblicato lunedì sera. In reazione alla notizia, il prezzo delle azioni è sceso di ben il 4% nelle prime contrattazioni di martedì.

Thiel ha aggiunto che la mancata distribuzione degli utili agli azionisti avrebbe conferito alla società una maggiore indipendenza in considerazione dell'incerta situazione di mercato. Non appena i mercati dei capitali e delle transazioni si saranno nuovamente normalizzati, TAG intende riprendere il pagamento dei dividendi, ha aggiunto la società MDax di Amburgo. La decisione sulla proposta per l'esercizio finanziario 2024 sarà presa al più presto entro la fine del prossimo anno e dipenderà dalle condizioni di mercato. TAG aveva già deciso di non pagare un dividendo per il 2022, al fine di mantenere il denaro a fronte dell'aumento dei tassi di interesse di mercato.

Nel frattempo, il gruppo immobiliare ha beneficiato della forte domanda di spazi residenziali nei primi nove mesi dell'anno. Nel periodo in esame, gli affitti netti a freddo sono aumentati del 3% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 261,8 milioni di euro. Gli affitti del portafoglio tedesco sono aumentati del 2,2% su base comparabile e includendo la riduzione dei posti vacanti. Tuttavia, i maggiori costi di finanziamento hanno pesato in particolare sugli utili del Gruppo. L'utile operativo (FFO 1) è sceso di quasi il nove percento rispetto all'anno precedente, attestandosi a 132,6 milioni di euro. Per l'intero anno, la direzione punta ancora a 170-174 milioni di euro e ha fissato questo intervallo anche per l'anno prossimo.

Come altri operatori del settore, l'azienda di Amburgo sta vendendo immobili per ridurre il debito. In Germania, il Gruppo ha venduto circa 1.300 appartamenti nei primi nove mesi e circa 2.900 in Polonia. "In un contesto di mercato difficile in Germania, abbiamo continuato le nostre vendite di immobili residenziali nel terzo trimestre del 2023 e abbiamo raggiunto l'obiettivo fissato nel luglio 2022 di generare almeno 250 milioni di euro di flussi di cassa netti in entrata da questo momento in poi", ha dichiarato il co-CEO Claudia Hoyer.

Nonostante l'aumento degli affitti, nei primi nove mesi TAG Immobilien ha registrato una perdita netta consolidata di quasi 275 milioni di euro. Nello stesso periodo dell'anno precedente, il Gruppo aveva registrato un utile di poco inferiore a 335 milioni di euro. La rivalutazione degli immobili in un contesto di aumento dei tassi di interesse sta avendo un impatto anche su altri gruppi del settore. Il più grande gruppo immobiliare residenziale tedesco, Vonovia, ha addirittura registrato una perdita di un miliardo di euro nei primi tre trimestri a causa della minore valutazione delle sue proprietà. Il prossimo ciclo di rivalutazione degli immobili di TAG Immobilien avrà luogo alla fine dell'anno.

L'analista Thomas Rothäusler della Deutsche Bank ha espresso un giudizio positivo sui risultati di TAG Immobilien grazie alla sorprendente solidità delle attività in Polonia e alle ulteriori vendite di immobili residenziali. Ha inoltre affermato che la prevista sospensione del dividendo per l'esercizio in corso è stata la decisione giusta. L'analista Andre Remke di Baader Bank aveva previsto la cancellazione del dividendo. Tuttavia, è rimasto un po' sorpreso dal fatto che la società abbia giustificato la nuova sospensione del dividendo con il finanziamento di nuovi progetti in Polonia. Aveva ipotizzato che le attività polacche fossero già autofinanziate.

In un'intervista rilasciata all'agenzia di stampa finanziaria dpa-AFX all'inizio di ottobre, il direttore finanziario Thiel aveva affermato che il mercato immobiliare residenziale polacco era significativamente più interessante di quello tedesco. I costi di costruzione per edifici della stessa qualità sono significativamente più bassi rispetto alla Germania. Ciò è dovuto principalmente ai requisiti normativi nettamente inferiori nel Paese dell'Europa orientale. In Polonia, l'azienda è in grado di costruire ottimi appartamenti a Varsavia, Breslavia e Danzica per meno di 2.000 euro al metro quadro. Gli appartamenti sono quindi accessibili per la popolazione polacca, nonostante gli alti tassi di interesse. Attualmente TAG vende da 3000 a 4000 appartamenti all'anno in Polonia.

Oltre a vendere appartamenti, TAG Immobilien costruisce anche per la propria azienda in Polonia. "Abbiamo un portafoglio di appartamenti in affitto - 2300 appartamenti sono pronti", ha dichiarato Thiel. Nei prossimi cinque anni, il numero di appartamenti di proprietà dell'azienda dovrebbe salire a 10.000. L'affitto al metro quadro del portafoglio è compreso tra 14 e 15 euro. Si tratta di appartamenti di nuova costruzione in grandi città, ha sottolineato il manager. La crescita annuale degli affitti è attualmente superiore al 10%.

L'azienda di Amburgo è entrata nel mercato polacco alla fine del 2019 con l'acquisizione dello sviluppatore di progetti Vantage Development e ha ampliato la sua attività nel 2022 con l'acquisto dello sviluppatore residenziale Robyg. Recentemente, il gruppo immobiliare ha fondato una joint venture con una società di fondi dell'investitore finanziario Centerbridge Partners, che si occupa dell'acquisto di terreni e della costruzione e vendita di unità residenziali.

In Germania, il portafoglio del gruppo con sede ad Amburgo, composto da circa 85.400 immobili, si concentra sulle cosiddette zone B e C, che si trovano nei bacini di utenza più ampi delle metropoli e delle città di medie dimensioni. La maggior parte degli immobili residenziali si trova nella Germania orientale, in città come Gera, Lipsia, Chemnitz, Erfurt e nelle vicinanze di Berlino./mne/men/tav/stk