FRANKFURT (dpa-AFX) - Le azioni immobiliari si sono indebolite in tutta Europa martedì dopo la Pasqua. Lo Stoxx Europe 600 Real Estate è sceso dell'1,5% in un mercato complessivamente positivo, portandosi in coda alla classifica del settore. L'andamento dei tassi d'interesse rimane un driver importante per le società immobiliari, alcune delle quali sono ancora alle prese con alti livelli di indebitamento. A partire dalla fine di ottobre, il settore ha beneficiato della prospettiva di una prossima riduzione dei tassi di interesse e ha recuperato in modo significativo. A partire da metà gennaio, tuttavia, le aspettative di riduzione dei tassi di interesse sono state allontanate sempre di più. La ripresa dei prezzi si è esaurita.

I dati sull'inflazione forniti martedì dagli Stati federali tedeschi hanno delineato un quadro di inflazione in calo, che in realtà è positivo per i valori immobiliari. Ciò significa che le aspettative di un taglio dei tassi d'interesse di riferimento da parte della Banca Centrale Europea (BCE) a giugno non sono state ulteriormente rimandate. Tuttavia, gli investitori sono ancora in attesa dei dati relativi alla Germania nel suo complesso nel primo pomeriggio e dell'Eurozona mercoledì.

Gli investitori guardano ora con ancora maggiore cautela all'andamento dei tassi di interesse negli Stati Uniti, a causa di un'inflazione superiore alle attese e di dati economici generalmente positivi.

In questo contesto, l'analista Stephen Innes di SPI Asset Management ha fatto riferimento ai dati sul sentiment dell'industria statunitense pubblicati il lunedì di Pasqua, sorprendentemente positivi. Sebbene si tratti di un dato positivo per l'economia, esso porta con sé anche segnali sfavorevoli per l'inflazione.

Gli alti tassi d'interesse sono sfavorevoli per le società immobiliari, alcune delle quali erano cresciute fortemente negli anni dei bassi tassi d'interesse grazie agli alti livelli di indebitamento. Tuttavia, il rifinanziamento è diventato significativamente più costoso a causa dei significativi aumenti dei tassi di interesse da parte della Fed e della BCE nel 2022 e 2023. Inoltre, le aziende hanno spesso dovuto svalutare significativamente i loro portafogli immobiliari nei loro bilanci.

Per quanto riguarda il mercato azionario tedesco, martedì Vonovia si è portata dietro il DAX, scendendo di ben il 3%. Gli esperti della banca d'investimento Goldman Sachs hanno rimosso le azioni dalla loro "Conviction List" di titoli particolarmente promettenti.

In seconda e terza fascia, anche TAG Immobilien, LEG Immobilien, Aroundtown e Grand City Properties hanno subito un calo significativo.

Anche le azioni del finanziatore immobiliare Deutsche Pfandbriefbank e del fornitore di servizi finanziari Hypoport, specializzato nell'intermediazione di prestiti immobiliari, hanno subito pressioni./mis/ck/jha/