I dati di Hedge Fund Research mostrano che l'indice HFRX Global Hedge Fund è scivolato dell'1% a maggio, con un calo del 3,31% nei primi cinque mesi del 2022. Ma i numeri preliminari di alcune aziende mostrano perdite molto più consistenti, soprattutto nei fondi che hanno investito pesantemente in titoli tecnologici e biotecnologici.

L'indice più ampio S&P 500 ha chiuso il mese di maggio in modo piatto, mentre l'indice Nasdaq è sceso del 2%. Tuttavia, nel corso del mese l'S&P è sceso così tanto che ha quasi raggiunto il territorio del mercato orso. Per l'anno in corso, l'S&P è sceso del 12% e il Nasdaq del 21%.

Tiger Global, una delle aziende più grandi del settore, ha perso il 14% a maggio, con un calo del 52% per l'anno, ha detto un investitore. L'azienda ha perso denaro ogni mese quest'anno, dopo essere scivolata del 7% nel 2021.

Allo stesso modo, RTW Investments, uno dei fondi biotecnologici più caldi del settore, ha comunicato agli investitori che le stime di performance del suo RTW Flagship Fund, compresi gli investimenti designati, mostrano che il portafoglio ha perso il 9,51% a maggio. Per l'anno in corso, ha perso il 34,5%.

Il fondo hedge di scienze della vita e biofarmaci Perceptive Advisors ha perso il 19,4% a maggio, lasciando il fondo in calo del 41,5% per l'anno, dopo un calo del 28% nel 2021, secondo un aggiornamento per gli investitori.

Per molti gestori di fondi il danno è iniziato molto prima di maggio, quando gli ex beniamini del mercato hanno registrato rendimenti inaspettatamente bassi. Ad aprile, Netflix ha dichiarato di aver perso abbonati per la prima volta in un decennio, facendo crollare il prezzo delle sue azioni del 35% in un solo giorno.

L'investitore miliardario William Ackman, che aveva accumulato tre anni di rendimenti molto forti, è stato sorpreso dal calo e ha fatto una brusca inversione di rotta liquidando una scommessa di 1,1 miliardi di dollari su Netflix, durata tre mesi, e bloccando una perdita di 400 milioni di dollari. A maggio, il portafoglio di Pershing Square Holdings di Ackman ha perso il 9,5%, lasciando il fondo in calo del 18,2% nei primi cinque mesi del 2022.

È stato anche il mese in cui Melvin Capital, un tempo uno dei migliori performer del settore, ha annunciato di voler cessare l'attività dopo essere stata colpita da scommesse sbagliate su titoli meme come GameStop all'inizio del 2021.

Ma non tutti i gestori di fondi di spicco stanno soffrendo.

David Einhorn, che anni fa ha fatto notizia scommettendo sulla caduta di Tesla, il produttore di veicoli elettrici di Elon Musk, quest'anno sta registrando guadagni a due cifre, secondo un investitore. Greenlight Capital di Einhorn ha guadagnato il 4,8% a maggio ed è in rialzo del 20,9% per l'anno in corso, grazie agli investimenti in oro, alle scommesse macro e alle scommesse sulla caduta di società non nominate.

I rappresentanti dei fondi hanno rifiutato di commentare.

In effetti, alcuni gestori di fondi hedge più piccoli hanno detto che si aspettano di vedere afflussi di liquidità, in quanto alcuni fondi hedge si sono dimostrati abili nello scommettere contro determinati titoli tramite lo shorting.

Gli investitori hanno detto che potrebbe essere necessario più tempo del solito per ottenere i numeri di maggio, poiché le aziende stanno valutando i titoli illiquidi. Quando il mercato si è rivoltato contro di loro, i gestori di fondi hedge azionari hanno ridotto l'uso di denaro preso in prestito, o leva finanziaria, per cercare di isolarsi contro i forti ribassi, hanno detto gli investitori.

Gli hedge fund long-short, che scommettono sul rialzo o sul ribasso dei prezzi delle azioni, hanno ridotto la leva finanziaria tra il 15% e il 20% da gennaio, considerando sia le loro posizioni lunghe che quelle corte, secondo i dati di due prime broker, prendendo come riferimento i portafogli dei loro clienti. La maggior parte del de-risking si è verificato tra febbraio e aprile, ha detto una fonte.