I gestori di fondi globali stanno esplorando modi per distribuire il loro rischio di controparte, e molti monitorano regolarmente i rating di credito delle loro banche dealer dopo la recente crisi bancaria, secondo un sondaggio del settore pubblicato mercoledì.

Preoccupati dal fatto che eventuali futuri fallimenti bancari potrebbero causare una contrazione della liquidità a breve termine o lasciarli senza un fornitore di servizi di cambio per effettuare i pagamenti delle buste paga o dei fornitori chiave, l'80% dei gestori di fondi sta cercando di diversificare le proprie controparti, secondo il sondaggio MillTechFX 2023.

MillTechFX, la divisione specializzata in valute di Millennium Global, ha intervistato 250 responsabili decisionali senior di società di gestione patrimoniale globali nel Regno Unito.

I gestori di fondi utilizzano controparti come le banche per negoziare i cambi o coprire i rischi valutari. Il fallimento di una controparte potrebbe mettere a rischio le loro coperture e le garanzie che le assicurano.

Questo numero sale al 100% per i direttori generali, indicando un forte desiderio da parte dei responsabili di queste istituzioni di rivedere la loro struttura bancaria per garantire che siano in atto sistemi adeguati per mitigare l'impatto di qualsiasi crisi futura, secondo il sondaggio.

Un precedente sondaggio condotto da MillTech sui gestori di fondi in Nord America ha rilevato una percentuale simile, che sta cercando di diversificare ulteriormente.

"Uno dei principali insegnamenti per i gestori di fondi derivanti dai recenti eventi nel settore bancario è l'importanza di avere accesso a più controparti", ha dichiarato Eric Huttman, CEO di MillTechFX.

Il crollo di diversi istituti di credito regionali e di medie dimensioni negli Stati Uniti e il salvataggio del Credit Suisse da parte di UBS, orchestrato dal governo svizzero, hanno provocato onde d'urto nei mercati globali.

Da allora, gli investitori di tutto il mondo hanno intensificato il controllo delle banche e rafforzato le loro linee guida sulla gestione della liquidità per colmare le lacune evidenziate nel loro approccio al rischio di controparte e alla gestione della liquidità.

Huttman ha detto che molte aziende possono dare priorità a fattori come i prezzi quando selezionano le controparti di cambio, ma la recente crisi bancaria dimostra che "la probabilità di regolamento è altrettanto importante".

GESTIONE DELLA TESORERIA IN PRIMO PIANO

Diversi dirigenti di società di gestione patrimoniale e di consulenza hanno dichiarato a Reuters che i gestori di fondi di private equity e di credito alternativo hanno reso più solide le loro linee guida di tesoreria e di investimento, aggiungendo altre banche. Stanno anche chiarendo quanto deposito sono disposti a lasciare in ogni banca e specificando la frequenza con cui le loro politiche e le loro controparti saranno riviste.

"Non si riteneva che fosse molto probabile che alcune banche avrebbero avuto i tipi di problemi che hanno avuto", ha detto Matthew Pallai, responsabile degli investimenti presso il gestore patrimoniale Nomura Private Capital.

"Quindi, come strumento di mitigazione del rischio, ha senso iniziare a pensare a come diversificare la propria esposizione a una qualsiasi di queste controparti".

Danny Olds, direttore della sezione pratica di tesoreria di Lionpoint, una boutique di consulenza, ha detto che la crisi di marzo ha aumentato l'interesse per la gestione della tesoreria, un'area del settore a lungo trascurata.

Il fornitore di software Hazeltree ha dichiarato che è aumentato l'interesse per le soluzioni di tesoreria e di liquidità e per le analisi che esaminano la salute delle banche, forniscono esposizioni in tempo reale tra le varie banche ed evidenziano potenziali aree di preoccupazione che aiutano il processo decisionale, come ad esempio i cambiamenti nel rating delle banche.

Allo stesso modo, una recente ricerca dello studio legale Latham & Watkins' Private Capital Report ha evidenziato come alcune società di private equity stiano acquistando prodotti finanziari per riequilibrare i fondi tra vari conti bancari al di sotto del limite assicurativo FDIC di 250.000 dollari.

"Non era una preoccupazione sul radar delle persone fino agli eventi di marzo, quando questo ha iniziato a verificarsi in tempo reale per alcune aziende e i loro conti sono stati congelati", ha detto Jennifer Kent, partner dello studio legale Latham & Watkins.