Bitcoin? È un po' vecchio stile, dicono una coorte di investitori in criptovalute che scommettono sulla tecnologia blockchain per dare nuova vita agli asset tradizionali.

Mentre i prezzi delle criptovalute oscillano in vista della loro prossima oscillazione, il mercato della "tokenizzazione" - l'emissione di token digitali basati sulla blockchain che rappresentano attività, dalle obbligazioni alle azioni e agli immobili - potrebbe finalmente raggiungere una massa critica.

Grandi società finanziarie come London Stock Exchange Group, WisdomTree e Mirae Asset Securities hanno investito nell'ultimo anno in piattaforme di investimento e trading di token, oppure sono in trattative per svilupparle. Altre come Franklin Templeton, UBS Asset Management e ABN Amro hanno lanciato versioni tokenizzate di attività come i fondi del mercato monetario e le obbligazioni verdi.

Più di un terzo degli investitori istituzionali negli Stati Uniti e quasi due terzi degli investitori high-net-worth prevedono di investire in attività tokenizzate quest'anno o il prossimo, secondo due sondaggi condotti da EY-Parthenon a maggio su un totale di oltre 300 operatori.

Secondo Colin Butler, responsabile globale del capitale istituzionale presso la società di blockchain Polygon Labs, è il potenziale di risparmio sui costi di transazione a far girare i grandi investitori.

"In questo momento è una lotta all'arma bianca per la quota di mercato e i profitti, quindi queste idee di riduzione dei costi sono molto potenti", ha detto, aggiungendo che le istituzioni hanno trascorso anni a ricercare la tokenizzazione e ora sono più tranquille nel lanciare progetti.

I sostenitori affermano che la tokenizzazione offre alla finanza tradizionale una negoziazione più trasparente, una maggiore liquidità, oltre a una riduzione dei costi e dei tempi di liquidazione, automatizzando i processi tramite contratti intelligenti - patti basati sulla blockchain che si regolano automaticamente.

D'altro canto, i critici sottolineano le grandi lacune nell'infrastruttura di trading, la mancanza di una regolamentazione globale coesiva e la trazione ancora limitata presso gli investitori. In effetti, l'emissione effettiva e il valore delle attività tradizionali tokenizzate rimangono esigui.

EFFETTO RETE

Secondo i dati di Dune Analytics, il valore di mercato dei titoli pubblici tokenizzati è di 345 milioni di dollari, una piccola parte del mercato più ampio delle criptovalute, che ammonta a 1.000 miliardi. Questi token hanno registrato una crescita del 2,3% negli ultimi 30 giorni, in ritardo rispetto all'aumento del bitcoin di circa il 10% nello stesso periodo.

Alcuni vedono un futuro più grande, tuttavia; un rapporto congiunto di Northern Trust e HSBC all'inizio di quest'anno ha stimato che il 5-10% di tutti gli asset sarà digitale entro il 2030.

Sebbene l'idea della tokenizzazione sia in circolazione da quasi lo stesso tempo del bitcoin, il mercato nascente non è stato all'altezza dell'entusiasmo. Alcuni operatori del mercato vedono ora dei progressi significativi.

"Penso che questa volta sia diverso, soprattutto perché ora si sta assistendo a un'acquisizione a livello senior da parte di grandi aziende", ha detto Morgan Krupetsky, responsabile delle istituzioni e dei mercati dei capitali di Ava Labs.

Gli ostacoli rimangono, con gli operatori di mercato che sottolineano, tra l'altro, la necessità di trading pool più grandi. Tuttavia, alcuni sono ottimisti.

"In futuro si spera in un effetto rete migliore, in cui più aziende adottino le stesse piattaforme, in modo che le attività diventino più negoziabili", ha detto Doug Schwenk, CEO di Digital Asset Research.