Il capo economista del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, ha affermato che l'aggiornamento del World Economic Outlook del finanziatore globale ha mostrato che un "atterraggio morbido" è in vista, ma la crescita complessiva e il commercio globale rimangono ancora inferiori alla media storica.
"Troviamo che l'economia globale continua a mostrare una notevole resilienza e siamo ora nella discesa finale verso un 'atterraggio morbido', con l'inflazione in calo costante e la crescita che regge", ha detto Gourinchas. "Ma la base dell'espansione rimane più lenta e potrebbero esserci delle turbolenze in futuro".
Il FMI ha affermato che il miglioramento delle prospettive è stato sostenuto da una spesa privata e pubblica più forte, nonostante le condizioni monetarie rigide, oltre che da una maggiore partecipazione della forza lavoro, da catene di approvvigionamento ricucite e da prezzi dell'energia e delle materie prime più convenienti.
Il FMI ha previsto una crescita globale del 3,1% nel 2024, con un aumento di due decimi di punto percentuale rispetto alle previsioni di ottobre, e ha detto di aspettarsi una crescita invariata del 3,2% nel 2025. La media storica per il periodo 2000-2019 è stata del 3,8%.
Ha previsto una crescita del commercio globale del 3,3% nel 2024 e del 3,6% nel 2025, ben al di sotto della media storica del 4,9%, con guadagni appesantiti da circa 3.000 restrizioni commerciali imposte nel 2023.
Il Fondo Monetario Internazionale ha mantenuto la sua previsione di ottobre per l'inflazione principale del 5,8% per il 2024, ma ha abbassato la previsione per il 2025 al 4,4% dal 4,6% di ottobre. Escludendo l'Argentina, che ha visto un'impennata dell'inflazione, l'inflazione globale sarebbe più bassa, ha detto Gourinchas.
Le economie avanzate dovrebbero registrare un'inflazione media del 2,6%, in calo di quattro decimi di punto percentuale rispetto alle previsioni di ottobre, con un'inflazione destinata a raggiungere gli obiettivi delle banche centrali del 2% nel 2025. Al contrario, l'inflazione si attesterebbe in media all'8,1% nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo nel 2024, prima di scendere al 6% nel 2025.
Il FMI ha affermato che i prezzi medi del petrolio scenderanno del 2,3% nel 2024, rispetto al calo dello 0,7% che aveva previsto in ottobre, e ha detto che i prezzi dovrebbero scendere del 4,8% nel 2025.
ATTACCHI NEL MAR ROSSO
Il FMI ha affermato che nuovi picchi dei prezzi delle materie prime dovuti a shock geopolitici, compresi i continui attacchi alla navigazione nel Mar Rosso, potrebbero prolungare le condizioni monetarie rigide. Gourinchas ha detto ai giornalisti che il FMI sta osservando da vicino gli sviluppi in Medio Oriente, ma l'impatto economico più ampio rimane "relativamente limitato".
"Non sembra rappresentare, per ora, una fonte importante di potenziale riaccensione dell'inflazione dal lato dell'offerta", ha detto.
Gli Stati Uniti hanno ricevuto uno dei maggiori aggiornamenti nell'aggiornamento di gennaio delle prospettive del FMI, con il PIL che ora dovrebbe espandersi del 2,1% nel 2024 rispetto all'1,5% previsto in ottobre. La crescita dovrebbe diminuire all'1,7% nel 2025.
Gourinchas ha accreditato il sostegno fiscale e la forte spesa dei consumatori per l'aggiornamento, ma ha detto che l'FMI ha comunicato a Washington le sue preoccupazioni sul fatto che alcuni sussidi ai produttori nazionali e altre politiche industriali potrebbero violare le regole del commercio globale.
L'area dell'euro ha ricevuto un declassamento e ora si prevede che crescerà solo dello 0,9% nel 2024 e dell'1,7% nel 2025, con la più grande economia europea - la Germania - che dovrebbe registrare una crescita minima del PIL dello 0,5% nel 2024, invece dello 0,9% previsto in ottobre.
Il PIL della Cina dovrebbe crescere del 4,6% nel 2024, con una revisione al rialzo di quattro decimi di punto percentuale rispetto a ottobre, e del 4,1% nel 2025. Gourinchas ha affermato che la spinta riflette un significativo sostegno fiscale da parte delle autorità e un rallentamento meno grave del previsto derivante dal settore immobiliare.
Ha detto che la Federal Reserve statunitense, la Banca Centrale Europea e la Banca d'Inghilterra dovrebbero mantenere i tassi di interesse fermi ai livelli attuali fino alla seconda metà del 2024, con un calo graduale previsto in seguito.
Si prevede che la Banca del Giappone manterrà bassi i tassi d'interesse, il che è "appropriato", ma il Fondo Monetario Internazionale le ha detto di essere pronta ad aumentare i tassi se l'inflazione dovesse aumentare, ha detto.
Gourinchas ha aggiunto che i mercati sono stati "eccessivamente ottimisti" sulle prospettive di tagli anticipati dei tassi d'interesse da parte delle principali banche centrali, e un riprezzamento potrebbe aumentare i tassi d'interesse a lungo termine e innescare un consolidamento fiscale più rapido che peserebbe sulle prospettive di crescita.
La crescita dei mercati emergenti e delle economie in via di sviluppo nel complesso dovrebbe attestarsi al 4,1% nel 2024, con l'Europa emergente e in via di sviluppo che ha ottenuto un upgrade grazie alla crescita più forte del previsto della Russia, grazie alle elevate spese militari legate alla guerra in corso in Ucraina.
Si prevede che il PIL della Russia crescerà del 2,6% nel 2024, 1,5 punti percentuali in più rispetto a quanto previsto in ottobre, con una crescita vista in calo all'1,1% nel 2025. Il FMI ha dichiarato che potrebbero esserci ulteriori revisioni, poiché i numeri sono preliminari e ci sono dubbi sull'entità dello stimolo fiscale della Russia.
La crescita negativa in Argentina ha trascinato al ribasso le previsioni per la regione dell'America Latina e dei Caraibi, con una crescita che potrebbe scendere all'1,9% nel 2024, quattro decimi di punto percentuale in meno rispetto a ottobre. La crescita dovrebbe aumentare al 2,5% nel 2025, secondo il FMI.
Gourinchas ha detto che le prospettive globali riflettono rischi di rialzo e di ribasso più equilibrati, con il rischio di un conflitto più ampio in Medio Oriente compensato dalla prospettiva che i prezzi più bassi del carburante possano aiutare l'inflazione a scendere più rapidamente del previsto.
"Li consideriamo ampiamente bilanciati a questo punto", ha detto, notando che molti dei rischi al ribasso - soprattutto per quanto riguarda la disinflazione - visti un anno fa non si sono materializzati. (Servizio di Andrea Shalal; Redazione di Paul Simao)
