Ciò mette sotto i riflettori un indicatore dell'inflazione degli Stati Uniti, l'indice CPI di Tokyo e i dati preliminari di giugno di alcune economie della zona euro.
Le riunioni delle banche centrali nei mercati emergenti e la corsa alle elezioni in Gran Bretagna e Francia significano che c'è molto da fare.
Ecco il primer della settimana sui mercati mondiali di Ira Iosebashvili a New York, Kevin Buckland a Tokyo, Karin Strohecker e Samuel Indyk a Londra e Yoruk Bahceli ad Amsterdam.
1/ RINFRESCAMENTO
Il tanto atteso rallentamento dell'inflazione negli Stati Uniti è stato difficile da ottenere, ma gli investitori sono fiduciosi, forse più dei funzionari della Fed che prevedono un solo taglio dei tassi quest'anno.
L'indicatore chiave dell'inflazione di venerdì, l'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali (PCE), dovrebbe mostrare se la tendenza all'inflazione in diminuzione è in atto.
Ma c'è motivo di cautela.
Le recenti letture PCE non si sono sempre conformate alle aspettative. La più recente, riportata il 31 maggio, ha mostrato un'inflazione statunitense inaspettatamente laterale nel mese di aprile.
Un'altra lettura di questo tipo, il 28 giugno, potrebbe compromettere le ragioni di coloro che credono che i tagli dei tassi siano imminenti. A differenza della Fed, i mercati si aspettano quasi due tagli dei tassi quest'anno.
2/ GIURIA FUORI A LUGLIO
La Banca del Giappone ha mantenuto aperta la porta ad un rialzo dei tassi a luglio. I mercati non sono convinti e assegnano meno di 1 su 3 a un aumento di un quarto di punto.
Un motivo importante è che la BOJ ha già detto che il mese prossimo delineerà anche una stretta quantitativa. L'argomentazione è che fare troppe cose in una volta sola rischia di far vacillare i mercati obbligazionari.
Naturalmente, la BOJ - come tutti gli altri - dipende dai dati. E i dati finora non stanno esattamente esercitando una pressione per una stretta. La debolezza della spesa dei consumatori è una preoccupazione particolare, e l'inflazione trainata dalla domanda si è raffreddata per nove mesi consecutivi.
Alcune letture macro chiave nei prossimi giorni aiuteranno a fare luce sulle prospettive, con i dati sulle vendite al dettaglio previsti per giovedì e l'IPC di Tokyo un giorno dopo. La BOJ pubblicherà anche i verbali della riunione di giugno lunedì.
3/ OROLOGIO DELL'INFLAZIONE
I dati sull'inflazione di giugno dell'Eurozona arriveranno venerdì con i dati flash di Francia, Italia e Spagna.
I dati daranno il tono per la stampa a livello di zona euro del 2 luglio, fondamentale per i trader che cercano di valutare quante volte la Banca Centrale Europea taglierà i tassi quest'anno.
La BCE ha tagliato i tassi il 6 giugno, ma l'inflazione interna e i salari ancora forti hanno sollevato punti interrogativi su quante altre riduzioni seguiranno.
I trader si aspettano un altro taglio e una probabilità del 64% circa di un secondo taglio entro la fine dell'anno, in calo rispetto a quasi l'80% prima della riunione di giugno.
Un'eventuale sorpresa al rialzo inasprirebbe l'umore degli investitori alle prese con una nuova incertezza politica dopo che il Presidente francese Emmanuel Macron ha indetto un primo turno elettorale in Francia il 30 giugno.
4/ CAMBIO VALUTA
È strano come i tempi cambino rapidamente. Mentre la Gran Bretagna è stata un punto caldo per l'instabilità politica per qualche tempo, la zona euro è stata relativamente calma.
Eppure, sono le elezioni parlamentari francesi ad aver spaventato i mercati, in quanto una maggioranza per l'estrema destra potrebbe significare una maggiore spesa, danneggiando la già fragile posizione fiscale della Francia.
I trader hanno spinto l'euro ai minimi di un mese; un'ulteriore debolezza potrebbe essere prevista nei prossimi giorni.
La sterlina, nel frattempo, sta beneficiando delle aspettative che una grande vittoria della maggioranza laburista dell'opposizione alle elezioni del 4 luglio in Gran Bretagna porterà stabilità.
È la valuta principale con la migliore performance rispetto al dollaro finora quest'anno e ha toccato i massimi di quasi due anni rispetto all'euro.
Ironia della sorte, la preoccupazione che un episodio in stile Liz Truss, quando i piani della Gran Bretagna per i tagli alle tasse non finanziati nel 2022 hanno turbato i mercati, possa ripetersi in Francia contribuisce a spiegare il nervosismo nei confronti dell'euro. Dopo tutto, quell'episodio ha fatto sprofondare la sterlina ai minimi storici.
5/ IN ATTESA DELLA FED
La spinta di molte banche centrali dei mercati emergenti a gestire in anticipo un ciclo di allentamento globale ha perso slancio, poiché la prospettiva di un taglio dei tassi della Fed a breve termine si affievolisce e il re dollaro pesa su molte valute.
La banca centrale del Messico dovrebbe mantenere i tassi in sospeso giovedì. È alle prese con un'inflazione in aumento e con la volatilità del peso indotta dalle elezioni, dopo la forte vittoria a sorpresa della coalizione del partito al potere nel ballottaggio del 2 giugno, che ha spaventato gli investitori.
I responsabili politici delle Filippine, che si riuniranno lo stesso giorno, lasceranno i tassi ai massimi di 17 anni, dopo aver segnalato le loro impostazioni politiche restrittive come appropriate.
E la Turchia - un ritardatario del ciclo di rialzi - è vista rimanere con il suo tasso di riferimento al 50%, in quanto i responsabili politici sentono ancora il peso dell'inflazione, che a maggio ha raggiunto il 75%.
