Il denaro si sta riversando nei fondi negoziati in borsa di Taiwan, mentre gli investitori si affannano a cercare un'esposizione alla catena di fornitura dell'intelligenza artificiale, suscitando la cautela degli analisti e delle autorità di regolamentazione, proprio quando il rally del settore è diventato incostante e volatile.

La corsa ai fondi negoziati in borsa (ETF) ha cambiato la struttura di proprietà di un mercato da 2.000 miliardi di dollari che si trova in un punto di infiammabilità geopolitica.

Le autorità di regolamentazione e i gestori di ETF temono che gli investitori meno sofisticati, che si sono lasciati prendere dalla febbre dell'IA, possano finire per soffrire se i mercati si inaspriscono o le tensioni con la Cina, che considera Taiwan, governata democraticamente, come un proprio territorio.

A marzo, il settore ETF di Taiwan era valutato a 4,74 trilioni di dollari (145,8 miliardi di dollari), secondo i dati della Commissione di vigilanza finanziaria dell'isola (FSC).

Si tratta di un aumento del 77% rispetto ad un anno prima, a fronte di un aumento del 20% del valore dell'indice azionario di riferimento nello stesso periodo, il che indica forti afflussi.

La velocità degli investimenti, e il denaro preso in prestito su cui si basa gran parte di essi, ha contribuito a far salire il mercato. I gestori di denaro affermano che ciò aumenta anche il rischio di un'inversione di tendenza.

"I nostri clienti sono preoccupati. Le azioni di Taiwan hanno superato i 20.000 punti. Quanto possono salire ancora?", ha detto Peter Yang, gestore di un ETF lanciato da Fuh-Hwa Securities Investment Trust.

Gli ETF includono tracker di indici ampi, fondi di dividendi e fondi tematici e settoriali e sono popolari tra gli investitori stranieri e locali. I rischi di stabilità si sono manifestati quando le tensioni in Medio Oriente e l'avvertimento di una domanda globale limitata da parte del leader del mercato TSMC hanno scatenato un'ondata di vendite di titoli di chip.

Il 19 aprile, l'indice di riferimento ha chiuso in ribasso del 3,8%, perdendo 774 punti, il massimo della perdita in un solo giorno. I dati di borsa hanno mostrato la seconda vendita netta più grande da parte degli investitori stranieri su record, con gli ETF tra quattro dei dieci titoli più venduti: Yuanta Taiwan High Value Dividend ETF , UPAMC Taiwan High Dividend Momentum ETF, Fuh Hwa Taiwan Technology Dividend Highlight ETF e Capital TIP Customized Taiwan Select High Dividend ETF .

Le autorità di regolamentazione stanno osservando.

"Il nostro atteggiamento è cauto", ha dichiarato a Reuters Hwang Howming, vice direttore generale dell'FSC, il principale regolatore finanziario di Taiwan. "Vogliamo garantire che gli interessi degli investitori, anche negli ETF, siano protetti".

CRAZIAMENTO

I media taiwanesi hanno riportato notizie di studenti e persino di suore buddiste che utilizzano gli ETF per giocare in borsa e di investitori che ipotecano le loro case per partecipare al rally.

Frank Hung, un direttore d'albergo di Taipei che ha trovato un'attività secondaria finora redditizia dilettandosi con gli ETF, li considera un investimento conveniente in cui vede pochi rischi.

"È un investimento che vola alto grazie al boom dell'AI, offre rendimenti elevati e si adatta alle persone impegnate come me", ha detto.

Di certo, la mania per gli ETF riflette uno dei modi più semplici per accedere a un mercato che viene visto come un'esposizione redditizia alle materie prime informatiche che le grandi aziende tecnologiche hanno promesso di acquistare nel tentativo di far crescere le attività di intelligenza artificiale.

"Generalmente gli investitori vedono gli ETF come investimenti che saranno sempre redditizi. Questo non è necessariamente corretto", ha detto Peter Hong, gestore di Capital TIP Customised Taiwan High-Tech Dividend & Growth ETF.

"Tuttavia, a lungo termine, si può prevedere che gli ETF di Taiwan e degli Stati Uniti in questo settore abbiano una tendenza affidabile al rialzo, grazie all'enorme potenziale delle nuove applicazioni come l'intelligenza artificiale", ha detto Hong.

Tuttavia, se il rally, che ha vacillato, inizia a girare, coloro che hanno acquistato ETF nei tempi migliori potrebbero essere i primi ad uscire dalla porta, o i soggetti con un eccesso di leva potrebbero rimanere intrappolati in investimenti che non possono più permettersi.

"Gli ETF seguono per lo più il mercato più ampio, rendendoli vulnerabili e non protetti in caso di volatilità del mercato", ha detto Adrian Wang, vicepresidente senior di Cathay Securities Investment Trust. (Redazione di Faith Hung; Editing di Sonali Paul)