Le offerte azionarie in Giappone hanno più che quadruplicato il loro valore quest'anno, con gli investitori incoraggiati da un'impennata dell'indice azionario Nikkei ai massimi di 33 anni e dai segnali che le aziende giapponesi hanno iniziato a gestire il loro capitale in modo più efficiente.

Un 2022 difficile per i mercati dei capitali azionari a livello globale ha portato ad un arretramento delle operazioni di raccolta fondi. Il Giappone ha anche beneficiato di tassi d'interesse molto più bassi rispetto ad altri Paesi, dell'aumento delle partecipazioni del miliardario Warren Buffett nelle aziende giapponesi e della riallocazione dei fondi dalla Cina in seguito alle tensioni tra Pechino e Washington.

I proventi delle offerte pubbliche iniziali e delle emissioni secondarie di azioni e obbligazioni convertibili sono saliti del 343% a 23,7 miliardi di dollari nei primi nove mesi dell'anno, secondo i dati LSEG. Il numero di operazioni è salito di un terzo.

Al contrario, i dati equivalenti per la Cina mostrano un calo del 29% dei proventi, anche se a 104,3 miliardi di dollari, con un calo dell'11% del numero di operazioni.

Durante i nove mesi ci sono state 73 IPO in Giappone che hanno raccolto complessivamente 3,3 miliardi di dollari, quasi quattro volte di più rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tra queste, un'offerta di 625 milioni di dollari da parte di Rakuten Bank.

La prevista offerta di 111 miliardi di yen (740 milioni di dollari) del produttore di utensili per chip Kokusai Electric - attualmente in fase di preparazione per la quotazione del 25 ottobre - è destinata ad essere la più grande IPO del Giappone in più di cinque anni.

Il successo delle quotazioni in Giappone e altrove potrebbe incoraggiare altre IPO, ha dichiarato Yusuke Minowa, responsabile dei mercati di capitale azionario presso Goldman Sachs Japan.

"Le aziende guardano ad alcune delle più importanti IPO recenti e, se si verificano buoni risultati, questo darà fiducia ad alcune aziende per andare avanti con i loro piani".

Altre offerte degne di nota sono state la vendita da parte di Toyota di circa 250 miliardi di yen di azioni di KDDI, ovvero circa il 20% della sua partecipazione nella società di telecomunicazioni - un esempio, hanno detto i banchieri, di un'accelerazione nello scioglimento delle partecipazioni incrociate di Japan Inc.

I banchieri affermano che gli investitori sono stati particolarmente entusiasti della richiesta della Borsa di Tokyo di marzo, in cui si chiedeva alle aziende di rivelare i piani per migliorare l'efficienza del capitale, soprattutto se le loro azioni sono scambiate al di sotto del valore contabile.

Ciò ha innescato un'ondata di riacquisti di azioni e di aumenti dei dividendi e ha aiutato il Nikkei a salire di circa un quarto per l'anno in corso, rispetto all'aumento dell'11% dell'S&P 500.

"Il Nikkei si è stabilizzato a questo livello più alto - e potrebbe ancora salire - invece di scendere subito, quindi mi aspetto che la sensazione positiva continui", ha detto Tsunenori Hanakura, direttore generale dei mercati di capitale azionario presso Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

Gli investitori istituzionali, dagli hedge fund ai fondi long-only, stanno ricostruendo le loro posizioni in Giappone da aprile, secondo Minowa di Goldman Sachs.

"Gli investitori internazionali erano sottopesati e sono ancora sottopesati, ma stanno iniziando a recuperare la loro esposizione", ha detto.

Hayato Takei, responsabile della sindacazione azionaria di Mizuho Securities, ha detto che i principali fondi statunitensi sono ancora sottopesati del 20% circa rispetto ai benchmark, il che significa che lo slancio per i mercati azionari di Tokyo rimarrà probabilmente solido.

"Ora tutti si concentrano sulla possibilità che il Nikkei aumenti ulteriormente", ha detto Takei.

(1 dollaro = 149,5300 yen) (Relazioni di Anton Bridge a Tokyo e Scott Murdoch a Sydney; Redazione di Edwina Gibbs)