Le letture dei prezzi al consumo di marzo, più calde del previsto, hanno spinto gli investitori in azioni e obbligazioni statunitensi a premere i pulsanti "sell" mercoledì, facendo salire bruscamente i rendimenti obbligazionari.
Ma gli investitori in ETF all'estremità lunga della curva dei rendimenti non sembrano scoraggiati dal fatto che i valori patrimoniali netti siano crollati ai livelli visti l'ultima volta a novembre. Infatti, i flussi sono diventati nettamente positivi per la prima volta in quasi una settimana, in quanto gli investitori hanno indirizzato un netto di 459,9 milioni di dollari verso l'ETF di iShares, secondo i dati di LSEG Group. Si è trattato del maggior afflusso giornaliero che il fondo ha registrato dall'inizio di febbraio.
Non è la prima volta che gli investitori assegnano più fondi all'ETF da 47 miliardi di dollari, anche se i prezzi e i valori patrimoniali netti sono crollati. Negli ultimi 12 mesi, il prezzo dell'ETF è crollato di quasi il 15%, ma è riuscito comunque ad attirare 18,6 miliardi di dollari di afflussi, secondo i dati di VettaFi.
Il sell-off ha attirato alcuni investitori alla ricerca di occasioni, ha detto Bryan Armour, analista di ETF presso Morningstar.
"Il pendolo tende a spostarsi troppo in entrambe le direzioni, e ora c'è la percezione che ci sia un'opportunità di acquisto" nell'ETF TLT e in altri fondi i cui prezzi sono scesi mentre i loro rendimenti salivano, ha detto Armour.
Altri stanno cercando di ottenere rendimenti più elevati prima che i responsabili della politica della Federal Reserve inizino a tagliare i tassi, hanno detto gli analisti.
"Ieri abbiamo visto gli investitori rivolgersi attivamente agli ETF a reddito fisso per ottenere un'esposizione verso la parte più lunga della curva dei rendimenti, nel tentativo di bloccare i tassi che ora sembrano destinati a rimanere più alti più a lungo", ha detto Todd Rosenbluth, stratega degli ETF presso VettaFi.
I trader scommettono che il primo taglio - che spingerebbe i prezzi delle obbligazioni verso l'alto - è ora più probabile che avvenga a settembre che a giugno, come precedentemente previsto.
Rosenbluth ha detto che l'universo degli ETF obbligazionari è solo una parte molto piccola del mercato obbligazionario complessivo, il che significa che l'acquisto o la vendita anche degli ETF obbligazionari più grandi ha un impatto minimo o nullo sui prezzi dei titoli del Tesoro stessi. Invece, i dati sui flussi possono segnalare qualsiasi cosa, dai cambiamenti nell'allocazione degli asset o le mosse degli investitori dai fondi comuni obbligazionari agli ETF, fino all'attività di copertura da parte dei trader.
