Wu Qing, soprannominato il 'broker macellaio' dopo un precedente periodo di regolamentazione, assume la presidenza della China Securities Regulatory Commission (CSRC) in un momento in cui i mercati azionari cinesi sono vicini ai livelli più deboli degli ultimi cinque anni. Diverse serie di avvertimenti contro le vendite allo scoperto, divieti di trading e altre misure prese dal suo predecessore Yi Huiman non sono riuscite ad arrestare lo scivolone.
"Wu è bravo a regolare i mercati dei capitali e in questo momento è un 'pompiere'", ha detto una persona coinvolta nelle discussioni di politica economica e finanziaria, che ha parlato a condizione di anonimato a causa della sensibilità dell'argomento.
"Ha una ricca esperienza nelle operazioni del mercato azionario e ha mostrato alcuni risultati nella regolamentazione dei broker e dei fondi, anche a Shanghai".
Tuttavia, alcuni investitori temono che l'approccio duro di Wu possa soffocare i mercati mentre le autorità intraprendono la lunga strada per risolvere il malessere economico che ha colpito i prezzi delle azioni.
"Wu Qing è conosciuto come un regolatore feroce, e i funzionari cinesi stanno cercando di ridurre in modo significativo le vendite allo scoperto e altre attività di trading che potrebbero influenzare negativamente i prezzi di mercato", ha detto Eric Croak, presidente della società di gestione patrimoniale Croak Capital.
"I cambiamenti normativi richiedono tempo per influenzare i mercati, ma questa dovrebbe essere vista come una notizia positiva per gli investitori cinesi e, considerando il curriculum di Wu Qing, potrebbe creare un calo abbastanza significativo dell'attività di vendita allo scoperto nel 2024".
Wu e il CSRC non hanno risposto a una richiesta di commento.
COMANDO E CONTROLLO
Il 58enne Wu, che spesso sfoggia un taglio di capelli, è un volto familiare alla CSRC, avendo lavorato in precedenza presso il principale regolatore di titoli del Paese. Ha trascorso quattro anni ad affrontare i rischi nell'industria dei titoli prima di diventare capo del dipartimento fondi del regolatore nel 2009, dove ha dato un giro di vite su una serie di casi di insider trading di alto profilo.
Durante il suo mandato, il regolatore ha ridotto i rischi di circa 30 società di titoli in difficoltà, portando a oltre una ventina di fallimenti.
Un consulente che ha interagito con Wu quando lavorava presso il CSRC ha detto che Wu ha ricevuto il soprannome di "broker macellaio" per la sua mano dura nel contenere i rischi.
"Wu ha spinto molte società di brokeraggio insolventi al fallimento", ha detto il consulente, che ha chiesto di non essere nominato.
Wu è poi diventato capo della Borsa di Shanghai nel 2016 e, fino a mercoledì, vice capo del partito dell'hub finanziario cinese di Shanghai.
Wu, che ha conseguito un dottorato in finanza presso l'Università Renmin di Pechino, è stato elevato all'elite del Comitato Centrale del Partito al potere nell'ottobre 2022 e ha lavorato a stretto contatto con il secondo in comando del Presidente Xi Jinping, il Premier Li Qiang.
Alfred Wu, professore associato presso la Scuola di Politica Pubblica Lee Kwan Yew dell'Università Nazionale di Singapore, ha affermato che è notevole la rapidità con cui Wu ha scalato i ranghi del Partito.
"Ci sono molti esempi in cui Wu Qing ha presieduto riunioni, in qualità di vice sindaco di Shanghai e responsabile degli affari economici, e Li Qiang, in qualità di segretario del Partito, ha offerto consigli. In queste interazioni, Li Qiang è chiaramente il capo e il patrono".
Supponendo che Wu faccia un buon lavoro e che venga mantenuto lo stesso rapporto di lavoro, Wu aiuterà Li a consolidare la sua leadership sulla CSRC, ha aggiunto.
Il nuovo capo della CSRC ha pubblicato nel 2009 un saggio che analizza le lezioni apprese dalla crisi finanziaria globale del 2008. Tra le lezioni principali, vi erano sezioni su come le istituzioni finanziarie dovrebbero gestire i rischi invece di prenderli e sulla necessità che le banche d'investimento servano l'industria finanziaria invece di concentrarsi sulla speculazione.
"Il mercato non è onnipotente. Quando c'è un fallimento del mercato, il Governo dovrebbe intervenire direttamente e garantirne l'effetto", si legge nel documento di Wu.
MENO SPECULAZIONE, MENO IPOS
Il consulente ha detto che, a differenza del suo predecessore, che è stato visto come un micromanager, il background governativo di Wu dovrebbe dargli una visione più completa di come la regolamentazione del mercato si inserisce in obiettivi politici più ampi.
Alcuni investitori si aspettano di vedere un approccio diverso da quello di Yi, che era un banchiere di carriera.
Yuan Yuwei, gestore di hedge fund presso Water Wisdom Asset Management, ha detto che la speculazione e le scommesse audaci sono fiorite durante il mandato di Yi.
"Spero che Wu riesca a portare lo stato di diritto nel mercato... e a mettere in prigione i manipolatori di azioni".
Un'area ovvia su cui Wu potrebbe puntare è quella delle offerte pubbliche iniziali di azioni (IPO), ha detto l'insider politico.
"Negli ultimi anni, ci sono state critiche sul fatto che Yi Huiman abbia spinto troppo sul sistema di IPO basato sulla registrazione e abbia approvato troppe IPO.
"Ora che il mercato non è buono, Wu Qing potrebbe rivedere lo sviluppo e renderlo un po' più rigido".
