Il Governatore della BoE Andrew Bailey ha dichiarato, dopo la riunione di politica monetaria della scorsa settimana, che i responsabili politici devono vedere più prove che l'inflazione rimarrà bassa, ma ha detto di essere ottimista sul fatto che le cose si stanno muovendo nella giusta direzione e non ha escluso un taglio a giugno.
La BoE ha aumentato il Bank Rate di 515 punti base dalla fine del 2021 alla metà del 2023, portandolo ad un massimo di 16 anni del 5,25% per affrontare l'inflazione che ha raggiunto il picco dell'11,1% nell'ottobre 2022.
Da allora l'inflazione è scesa e si è attestata al 3,2% a marzo. Si prevede che si attesterà in media intorno all'obiettivo del 2% della BoE da questo trimestre fino almeno alla fine del 2025, dando potenzialmente alla Banca un margine di manovra.
Ma l'inflazione dei servizi, un indicatore delle pressioni sui prezzi interni attentamente osservato dalla BoE, è rimasta ferma, al 6,0% a marzo. Prima della riunione politica del 20 giugno sono previsti due comunicati sull'inflazione e una serie di dati sul mercato del lavoro.
Nel sondaggio del 13-16 maggio, poco più della metà degli economisti, ovvero 38 su 71, ha previsto che il primo taglio dei tassi al 5,00% sarebbe avvenuto in agosto. Trentuno hanno optato per giugno, una percentuale leggermente inferiore del campione rispetto al sondaggio di aprile, mentre due hanno detto settembre.
"Il motivo per cui attualmente propendo un po' di più per agosto piuttosto che per giugno è che con i segnali che l'economia sta andando bene, è improbabile che la BoE senta il bisogno di affrettare il taglio dei tassi d'interesse", ha detto Dean Turner, capo economista della zona euro e del Regno Unito presso UBS Global Wealth Management.
"Hanno tempo per garantire ulteriori progressi sull'inflazione dei servizi e sulle pressioni salariali".
I market maker con titoli di Stato (GEMM) si sono divisi quasi equamente sulla tempistica del primo taglio. Su 15 GEMM che hanno partecipato, otto hanno detto giugno, mentre sette hanno detto agosto. I mercati finanziari prevedono due tagli dei tassi quest'anno, a partire da giugno.
Tutti i 16 economisti del sondaggio più ampio che prevedevano un taglio ad agosto e che hanno risposto ad un'ulteriore domanda sul rischio della loro opinione, tranne uno, hanno affermato che è più probabile che la prima riduzione avvenga prima di quanto si aspettino, piuttosto che dopo.
Un cambiamento di politica in agosto allineerebbe la BoE con i suoi principali colleghi, anche se leggermente in ritardo rispetto alla mossa della Banca Centrale Europea prevista per giugno, ma in anticipo rispetto all'azione della Federal Reserve statunitense prevista per settembre.
"Ci aspettiamo un paio di tagli quest'anno, solo per far scendere i tassi dai livelli attualmente restrittivi e renderli un po' meno restrittivi", ha dichiarato Jennifer Lee, economista senior presso BMO Capital Markets.
"Quindi non si tratta assolutamente di tornare al punto in cui eravamo durante i giorni della pandemia, ovviamente, ma solo di dimostrare che stanno aiutando un po', alleggerendo la pressione sulle famiglie".
Il tasso bancario è stato visto al 4,75% entro la fine del terzo trimestre e al 4,50% entro la fine del quarto trimestre, invariato rispetto al sondaggio del mese scorso.
L'inflazione è stata prevista in media all'1,9% in questo trimestre e al 2,0% nel prossimo, ma aumenterà leggermente nel quarto trimestre e rimarrà intorno a questo valore almeno fino alla fine del 2025. Le previsioni mediane indicano un'inflazione media del 2,4% quest'anno e del 2,2% il prossimo.
Alla domanda sul rischio di una ripresa dell'inflazione nel Regno Unito nei prossimi tre mesi, una solida maggioranza dell'82%, ovvero 28 intervistati su 34, ha risposto che è basso.
L'economia è uscita da una breve recessione lo scorso trimestre, con un'espansione dello 0,6%, il ritmo più veloce dall'ultimo trimestre del 2021. Il mercato del lavoro si è leggermente allentato, ma la crescita dei salari è rimasta forte.
Si prevede che la crescita economica rallenti allo 0,3% in ogni trimestre fino alla fine del 2025.
Nel 2024 si prevede un'espansione dell'economia dello 0,5%, più rapida rispetto alla previsione dello 0,4% del mese scorso. Si prevede un'accelerazione all'1,2% e all'1,4% nei due anni successivi, rispettivamente, secondo un campione più ampio di intervistati.
(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)
