La cedola sulle obbligazioni, del valore di 40 miliardi di yuan (5,53 miliardi di dollari), è stata leggermente superiore ai rendimenti del mercato secondario al momento dell'asta e leggermente inferiore alla stima del 2,58% di un sondaggio Reuters.
I rendimenti dei titoli del Tesoro cinesi a lunga scadenza sono determinati dalle aspettative di crescita e di inflazione, ma anche da fattori a breve termine, per cui gli investitori devono essere cauti ed evitare la speculazione, ha affermato Financial News, affiliato alla banca centrale, in un articolo in prima pagina di venerdì.
Il rapporto offerta/copertura per la prima tranche di obbligazioni speciali è stato di 3,91 volte, suggerendo una solida domanda per tali obbligazioni.
Il rendimento dei titoli di Stato cinesi a 30 anni è salito di 1,75 punti base (bps) al 2,5775% alle 0339 GMT di venerdì.
La ripresa stentata della seconda economia mondiale ha guidato il rally da record dei titoli di Stato cinesi negli ultimi mesi, con rendimenti dei titoli trentennali in calo di 40 punti base quest'anno.
Il Ministero delle Finanze ha svelato lunedì i dettagli della pipeline di emissione di titoli di Stato speciali da 1 trilione di yuan, che coprono tenori da 20 a 50 anni, con l'obiettivo di aiutare a finanziare lo stimolo per i settori chiave di un'economia in crisi.
Un sondaggio condotto su 34 partecipanti al mercato ha indicato, prima dell'asta, che la cedola della prima tranche di obbligazioni speciali a 30 anni potrebbe essere compresa nell'intervallo 2,50%-2,61%, con una media del 2,5780%.
I forti movimenti dei rendimenti hanno recentemente spinto la banca centrale ad avvertire che potrebbero essersi allontanati dalle aspettative di crescita economica a lungo termine.
I recenti dati economici, tra cui il finanziamento sociale totale e l'indice dei prezzi alla produzione, rivelano uno squilibrio in corso nel passaggio dai vecchi ai nuovi motori di crescita economica, evidenziando la necessità di iniziative politiche per stimolare la domanda interna, ha dichiarato Alvin Cheng, gestore di portafoglio presso Fidelity International.
"La necessità di emettere obbligazioni speciali del Tesoro è diventata più urgente", ha detto Cheng.
L'emissione di obbligazioni speciali viene distribuita su un periodo di sei mesi, limitando gli shock di liquidità nel mercato, ma gli investitori stanno osservando attentamente i segnali politici aggiuntivi che potrebbero influenzare la volatilità durante il processo di emissione.
La banca centrale cinese ha mantenuto invariata la dimensione della sua linea di credito a medio termine a maggio, dopo averla contratta nei due mesi precedenti.
"A nostro avviso, questo riflette una preferenza politica per mantenere condizioni di liquidità di sostegno in vista dell'emissione di obbligazioni", ha dichiarato Pin Ru Tan, responsabile della strategia dei tassi in Asia presso HSBC.
"Riteniamo probabile che la banca centrale fornisca più liquidità nei prossimi mesi, possibilmente attraverso riduzioni del coefficiente di riserva richiesto", ha detto Tan.
La prima tranche delle obbligazioni speciali inizierà ad essere negoziata il 22 maggio. (1 dollaro = 7,2190 yuan cinesi renminbi) (Redazione Shanghai Newsroom; Redazione Vidya Ranganathan e Sonali Paul)
