Di fronte alla debolezza dei mercati nazionali, gli investitori della Cina continentale si stanno precipitando nei fondi che investono nei mercati esteri, come il Giappone e l'India, innescando gli avvertimenti dei gestori di denaro di essere prudenti e le restrizioni sui deflussi.
L'indice Hang Seng di Hong Kong è crollato del 2% al livello più basso dal novembre 2022, guidato dalle azioni immobiliari e tecnologiche.
L'indice cinese CSI300 è sceso dello 0,6% e si è attestato appena sopra il minimo di cinque anni prima di stabilizzarsi, mentre l'indice Composite di Shanghai è sceso dello 0,9% alla pausa pranzo, a un soffio da 2.800 punti, considerati un livello di supporto psicologico.
"La fiducia degli investitori rimane debole nei confronti delle politiche economiche nazionali", ha dichiarato Minsheng Royal Fund Management Co in una nota ai clienti.
I dati della scorsa settimana hanno mostrato che l'economia cinese è cresciuta leggermente di più rispetto all'obiettivo ufficiale del governo, ma la ripresa è stata molto più debole di quanto molti analisti e investitori si aspettassero.
Il sentimento del mercato è stato anche smorzato dalla vittoria di Donald Trump nel caucus repubblicano dell'Iowa, ha detto Minsheng, dato che l'ex presidente degli Stati Uniti "propone una posizione dura sulla Cina". I sondaggi indicano che Trump si assicurerà la nomination repubblicana per le elezioni presidenziali di novembre.
Morgan Stanley ha dichiarato che i fondi esteri hanno venduto collettivamente circa 1,6 miliardi di dollari in azioni cinesi finora quest'anno, guidati principalmente dai fondi attivi europei e dal denaro passivo di Hong Kong.
Citando una "significativa" pressione di revisione al ribasso sugli utili societari, la banca d'investimento stima che gli investitori dell'UE potrebbero vendere altri 1,8 miliardi di dollari in azioni cinesi, mentre i fondi passivi di Hong Kong potrebbero vendere altri 250 milioni di dollari.
Dopo un lungo scivolone dei valori azionari cinesi, Zhou Zhishuo, gestore di fondi presso CCB Principal Asset Management, afferma che qualsiasi potenziale ripresa richiederà tempo.
"Così come l'economia non si riprenderà da un giorno all'altro, anche il percorso della ripresa del mercato azionario sarà a zig-zag", ha detto Zhou in un rapporto trimestrale di questo fondo.
A Hong Kong, le azioni sono scese in tutti i settori, con il crollo dei titoli immobiliari e dei consumi.
"L'effetto ricchezza negativo, causato dal crollo del mercato azionario e immobiliare, probabilmente intacca il sentimento dei consumatori locali nei prossimi periodi", ha detto Tommy Xie, responsabile della ricerca sulla Grande Cina di OCBC.
Riflettendo la domanda cinese di azioni estere, i fondi negoziati in borsa (ETF) della Cina continentale che seguono le azioni giapponesi scambiano a un premio rispetto ai loro valori patrimoniali netti, provocando avvertimenti da parte dei gestori di fondi agli investitori.
Nel frattempo, un fondo cinese che punta alle azioni dell'India ha limitato le sottoscrizioni, unendosi ad un numero crescente di fondi in uscita che stanno limitando gli investimenti, in parte a causa dei controlli di capitale sugli investimenti all'estero. (Servizio di Shanghai Newsroom: Redazione di Neil Fullick)
