Le materie prime sono fondamentali per diversificare il rischio del portafoglio, dice Goldman

Le materie prime rimangono una classe di attività chiave per diversificare il rischio del portafoglio, nonostante la continua sottoperformance rispetto ai propri fondamentali, a causa del dollaro forte, dei crescenti timori di recessione e della liquidità in calo, hanno affermato gli analisti di Goldman Sachs.

"Il petrolio e le sacche del settore agricolo offrono agli investitori gradite opportunità di diversificazione del portafoglio in un momento in cui le prospettive tattiche per altre classi di attività rimangono caute", ha dichiarato la banca di Wall Street in una nota.

La banca ha previsto rendimenti del 12,8%, 21,1% e 34,9% sulle materie prime su un orizzonte di tre, sei e 12 mesi, rispettivamente, sull'indice S&P GSCI Commodity, pesante per il petrolio.

Su un periodo di 12 mesi, la banca ha previsto rendimenti del 46,7% dall'energia, del 29% dai metalli industriali e del 23,8% dai metalli preziosi.

I mercati delle materie prime hanno subito pressioni a causa dei rapidi aumenti dei tassi di interesse a livello globale, che hanno smorzato le prospettive di crescita economica e di domanda.

"Anche se il quadro macro rimane confuso, i mercati delle materie prime, in particolare il petrolio, seguono il proprio ritmo, guidati da micro fattori fondamentali e dai tagli dell'OPEC+, dalle basse scorte e dalla scarsa capacità inutilizzata che sta sostenendo i prezzi", ha affermato Goldman Sachs.

I prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 30% da quando hanno superato i 139 dollari al barile all'inizio di marzo, mentre i metalli di base sono stati colpiti dai rincari della COVID-19 in Cina e dalle preoccupazioni per il rallentamento globale. [O/R] [MET/L] [GOL/]

I metalli di base sono i più legati al dollaro e alla crescita globale, ha detto Goldman, notando "che i rischi di rialzo creati da un potenziale divieto della LME (London Metal Exchange) e i fondamentali micro stretti rendono rischioso lo shorting dei metalli".

I prezzi dell'oro, nel frattempo, sono scesi di oltre 400 dollari da quando hanno superato la soglia chiave di 2.000 dollari l'oncia all'inizio di quest'anno.

Goldman si aspetta che l'oro possa potenzialmente salire a 2.250 dollari l'oncia in caso di una recessione americana consistente e che possa scendere a 1.500 dollari l'oncia in uno scenario di Federal Reserve ultra-ghiacciante.

"L'argento e il platino hanno sottoperformato l'oro quest'anno e riteniamo che sia necessario un miglioramento del ciclo industriale globale per invertire questa sottoperformance", ha aggiunto.