Gli investitori stranieri hanno venduto un netto di 117 miliardi di rupie (1,41 miliardi di dollari) di titoli di Stato nelle ultime 10 settimane, ma i titoli con scadenza di 10 anni e oltre hanno registrato afflussi, secondo i dati della società di compensazione.
L'obbligazione indiana di riferimento del 7,18% 2033 ha guidato gli afflussi, seguita dal titolo del 7,30% 2053.
"Le obbligazioni con scadenza a 9 anni e oltre rappresentano il 50% del peso futuro dell'India nell'indice e pertanto riceveranno un'attenzione particolare da parte degli investitori", ha dichiarato Clément Niel, gestore di portafoglio per il debito locale dei mercati emergenti presso BNP Paribas Asset Management.
"Ci aspettiamo maggiori flussi in questo caso, in quanto gli investitori aumenteranno la loro esposizione passiva all'India", ha aggiunto Niel.
Con il 12%, l'obbligazione 2033 ha la più grande proprietà straniera tra le obbligazioni che rientrano nel cosiddetto percorso completamente accessibile, che consente l'acquisto senza restrizioni all'estero.
L'obbligazione 2053 è posseduta al 3,6% da stranieri.
Oltre agli acquisti diretti, gli investitori stranieri si sono affidati a deleghe derivate per ottenere un'esposizione alle obbligazioni indiane.
L'inclusione nell'indice del debito dei mercati emergenti di JPMorgan a partire dal 28 giugno potrebbe portare circa 25 miliardi di dollari di afflussi passivi, secondo le stime del mercato, mentre i gestori di fondi attivi hanno già iniziato ad acquistare.
Fino a marzo, la maggior parte degli acquisti dall'estero riguardava le obbligazioni a breve scadenza, ma i gestori di fondi stanno ora cambiando strategia.
L'inclusione degli indici e il rallentamento dell'inflazione a livello globale contribuiranno a spingere i tassi a lungo termine verso il basso in futuro, ha detto Niel di BNP Paribas Asset Management.
Allianz Global Investors, che sta incrementando la sua esposizione all'India, sta puntando su obbligazioni che includono il titolo a 30 anni che sarà incluso nell'indice di JPMorgan.
"La parte lunga della curva obbligazionaria è tipicamente influenzata dal quadro fiscale", ha detto Giulia Pellegrini, senior portfolio manager per il reddito fisso EM di AllianzGI.
"E in India, il quadro fiscale è positivo. Quindi, non ci dispiace affatto avere un'esposizione anche alla parte lunga".
Il Governo indiano sta cercando di ridurre il deficit fiscale al 4,5% entro il marzo 2026, con un recente dividendo consistente da parte della banca centrale che ha ridotto il rischio per le finanze statali.
Nel frattempo, l'aumento dei rendimenti statunitensi e il calo della rupia indiana all'inizio dell'anno hanno portato a deflussi dalle obbligazioni a più breve termine.
"Una parte significativa dei deflussi si è verificata a causa dello svuotamento della posizione facilitato dai total return swap (TRS)", ha detto Manish Bhargava, gestore di fondi presso Straits Investment Management.
(1 dollaro = 83,0790 rupie indiane)
