FRANKFURT (dpa-AFX) - Le valutazioni di due banche d'investimento sulle case automobilistiche in Europa hanno spinto i prezzi delle azioni dello Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts in direzioni diverse martedì. In particolare in Germania, le azioni si sono allontanate dopo che HSBC ha raccomandato BMW come acquisto, mentre Bank of America (BofA) è diventata più scettica su Mercedes-Benz. L'analista Horst Schneider ha declassato il titolo da "Neutrale" a "Underperform".

BMW si è quindi spostata in cima al Dax e all'Eurostoxx 50 con un più uno per cento a circa 88 euro, mentre Mercedes-Benz ha conquistato l'ultimo posto nel principale indice tedesco e nell'indice più importante per la regione euro. Con uno sconto fino al 3,6 percento a circa 63 euro, si sono avvicinati nuovamente al minimo di giugno, rinunciando così a una stabilizzazione di quattro settimane.

L'analista Horst Schneider di BofA aveva abbassato il suo obiettivo di prezzo a 60 euro, al di sotto dell'attuale livello Xetra, e successivamente ha abbandonato la sua valutazione neutrale. Il motivo è la sua visione critica del ciclo dei modelli della casa automobilistica di Stoccarda e, di conseguenza, dei risultati per i prossimi anni. L'età media della flotta Mercedes sta aumentando rispetto alla concorrenza, ha criticato.

Nel 2026, Mercedes avrà la serie di modelli più vecchia tra le tre case automobilistiche premium tedesche e probabilmente sarà in grado di mantenere le vendite solo attraverso sconti più elevati. Schneider ha anche criticato la svolta della casa automobilistica, che nel 2021 aveva annunciato che avrebbe prodotto solo auto elettriche a partire dal 2030, per poi fare una brusca marcia indietro nel febbraio 2024.

Michael Tyndall, analista di HSBC, ha commentato il settore dei produttori di auto europei nel suo complesso, concentrandosi sul secondo trimestre e sullo sviluppo degli affari previsto fino alla fine dell'anno. Il debole primo trimestre del 2024 aveva creato aspettative pessimistiche per l'intero anno, ha scritto. L'unica domanda è se questo si riflette già nelle stime medie degli analisti (consensus). "La flessione del ciclo continuerà", è convinto l'esperto di HSBC, anche se non si aspetta un secondo trimestre catastrofico. Tyndall vede invece un leggero miglioramento, ma probabilmente sarà inferiore a quello previsto dal consenso.

Tyndall teme che le stime sugli utili di Stellantis in particolare continuino a scendere. Il titolo è quindi la sua ultima scelta, con un rating "Neutrale" e un prezzo obiettivo leggermente abbassato di 21 euro. Le azioni di Stellantis sono salite di recente dello 0,5% a circa 18 euro.

È cauto anche sulle azioni VW, che sono più deboli dello 0,2 percento, con un rating "Hold" (mantenere) e un obiettivo di prezzo abbassato a 110 euro. Si aspetta che il margine operativo rettificato sia inferiore al corridoio target per l'intero anno, a causa degli accantonamenti per la ristrutturazione nella prima metà dell'anno.

Al contrario, il suo giudizio su BWM e Renault è particolarmente positivo. Raccomanda BMW come acquisto, soprattutto dopo la debolezza del prezzo dell'azione degli ultimi mesi, con un prezzo obiettivo leggermente più basso di 109 euro. Le preoccupazioni del mercato sono ora eccessivamente prezzate e, allo stesso tempo, ci si aspetta che BMW realizzi una performance costante, il che rende l'azione interessante.

Renault è la sua preferita in assoluto, in quanto lo slancio degli utili dell'azienda francese è più chiaramente visibile. Secondo Tyndall, l'azienda è meglio posizionata nel settore in vista dei prezzi in Cina, dell'ulteriore destoccaggio e delle misure di ritorsione doganale.

Anche la performance dei prezzi delle azioni delle case automobilistiche è stata molto varia quest'anno. Le azioni BMW, ad esempio, sono una delle peggiori performance del settore europeo insieme a Stellantis. Il loro sconto è di quasi il 13%, quello di Stellantis di oltre il 14%. Le azioni VW, ad esempio, hanno perso oltre il 4 percento nel corso dell'anno.

Mercedes, invece, al momento può ancora contare su un piccolo guadagno dell'1 percento. Renault, invece, si è lasciata tutti alle spalle con un guadagno di un terzo dall'inizio dell'anno. Dopo i notevoli alti e bassi della prima metà dell'anno, lo stesso indice di settore è tornato al livello di inizio anno./ck/ag/tih